Gần đây tôi nhận thấy nhiều nhà đầu tư mới nhầm lẫn giữa token và coin, thực ra hai khái niệm này khá khác nhau. Tiền mã hóa thời kỳ đầu chủ yếu gọi là Coin, như Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, sau khi Ethereum xuất hiện, khái niệm token mới thực sự phổ biến. Trong tiếng Trung, đều dịch là token hoặc tiền mã hóa, không có gì lạ khi nhiều người không phân biệt rõ.

Nói đơn giản, token thường chỉ là tài sản kỹ thuật số được phát hành trên nền tảng blockchain khác, tiếng Anh gọi là Token. Sau khi Ethereum ra chuẩn ERC-20 vào năm 2015, ai cũng có thể phát hành token của riêng mình trên đó, dẫn đến sự bùng nổ của token sau này. Còn Coin là những tiền mã hóa có blockchain riêng, như Bitcoin, Ethereum, Solana.

Sự khác biệt lớn nhất giữa hai loại là có blockchain gốc hay không. Token không có blockchain riêng, tối đa chỉ hoạt động trên Layer-2 hoặc Layer-3, dẫn đến hệ sinh thái ứng dụng của token thường không mạnh bằng Coin. Về chức năng, token chủ yếu dùng để thanh toán, staking, bỏ phiếu, còn Coin thì chức năng đơn giản hơn. Các token phổ biến gồm UNI, MATIC, LINK, COMP, đều được phát hành trên Ethereum.

Theo phân loại của cơ quan quản lý tài chính Thụy Sĩ, token có thể chia thành ba loại. Token thanh toán chủ yếu nhằm mục đích thanh toán hiệu quả, stablecoin thuộc nhóm này. Token chức năng là để cung cấp quyền truy cập ứng dụng, phần lớn token ERC-20 là loại này. Token tài sản đại diện cho một phần quyền lợi của dự án, giống như cổ phiếu, nhưng cần lưu ý là trong thị trường tiền mã hóa thường không có quyền chia lợi nhuận. Thực tế, một token có thể đồng thời mang nhiều thuộc tính, việc phân loại khá phức tạp.

Về độ an toàn, token dựa trên blockchain nào đó, nên độ an toàn của blockchain đó ảnh hưởng trực tiếp đến token. Ethereum là blockchain được công nhận là khá an toàn, các token phát hành trên đó tương đối đảm bảo. Nhưng so với coin gốc, token thực sự tồn tại nhiều rủi ro hơn, như lỗ hợp đồng thông minh, phát hành thêm độc hại, nhóm phát triển bỏ trốn. Đặc biệt, token của các blockchain mới ra mắt cần cẩn trọng hơn vì thiếu thử thách của thị trường.

Xét về góc độ đầu tư, token và Coin đều có lợi thế riêng. Coin chủ yếu giải quyết vấn đề hạ tầng, token dựa trên đó cung cấp các ứng dụng và dịch vụ đa dạng hơn. Khả năng mở rộng của token lớn hơn, dễ thực hiện hơn. So với Coin, ứng dụng của token phong phú hơn, ví dụ như MakerDAO ra RWA là một ví dụ điển hình.

Một đặc điểm nữa là biến động của token thường lớn hơn Coin. Các token như UNI, MKR thường có biên độ dao động lớn hơn BTC, ETH, đặc biệt rõ rệt trong thị trường bò. Điều này mang lại nhiều cơ hội cho nhà đầu tư ngắn hạn, nhưng cũng đồng nghĩa với rủi ro lớn, cần ghi nhớ điều này.

Nếu muốn đầu tư token, có hai phương pháp chính. Thứ nhất là giao dịch spot, mua trực tiếp và giữ token, cần cảnh giác với rủi ro giả mạo, nhất định phải xác minh địa chỉ hợp đồng qua trang web chính thức hoặc trình duyệt blockchain. Thứ hai là giao dịch ký quỹ, dùng đòn bẩy để tăng lợi nhuận, nhưng phương pháp này rủi ro cao hơn, cần kiểm soát tốt vị thế và tỷ lệ đòn bẩy, không khuyên vượt quá 10 lần.

Nói về các loại token cụ thể, UNI là token quản trị của Uniswap, tháng 6 năm 2022 từ 45 USD giảm xuống còn 3.1 USD, sau đó dao động trong khoảng 3-9 USD. MATIC là token của Polygon, xu hướng khá mạnh, giảm thì chống giảm, tăng thì biên độ lớn. APE là token quản trị của Bored Ape, từ đỉnh lịch sử 32 USD giảm xuống còn 1 USD, giảm hơn 97%, hiện vẫn ở mức thấp.

Tổng thể, thị trường token tiềm năng đi kèm rủi ro. Việc chọn nền tảng giao dịch an toàn rất quan trọng, đừng bỏ nhiều tiền vào các tài sản không quen thuộc. Nên bắt đầu bằng số vốn nhỏ để thử nghiệm, tích lũy kinh nghiệm giao dịch rồi dần dần tăng thêm. Nhớ rằng, biến động lớn của token mang lại nhiều cơ hội, nhưng cũng cần cảnh giác với rủi ro cháy tài khoản, kiểm soát tốt vị thế mới là con đường sống lâu dài.