Gần đây trong cộng đồng thấy nhiều người không phân biệt được sự khác nhau giữa Token và Coin, thực ra vấn đề này hỏi khá nhiều. Trong giai đoạn đầu của tiền mã hóa, đúng là chỉ dùng từ Coin, như Bitcoin, Litecoin, Dogecoin đều là vậy. Nhưng kể từ khi Ethereum xuất hiện, Token và Coin bắt đầu bị lẫn lộn, tiếng Trung đều dịch thành "đại token", khiến nhiều nhà đầu tư bị rối loạn.

Trước tiên nói về Token là gì. Nói đơn giản, Token chính là tài sản kỹ thuật số hoạt động dựa trên blockchain của người khác, có thể hiểu là giấy phép, thẻ hoặc token. Nó đại diện cho một quyền lợi hoặc chứng nhận nhất định, có thể giao dịch, chuyển nhượng, đổi lấy trên blockchain. Sau khi Ethereum ra mắt tiêu chuẩn ERC-20 vào năm 2015, ai cũng có thể phát hành Token của riêng mình trên đó, đó cũng là lý do tại sao Ethereum trở thành chuỗi công cộng phát hành Token nhiều nhất.

Vậy sự khác biệt căn bản giữa Token và Coin là gì? Coin có blockchain riêng của nó, ví dụ Bitcoin chạy trên blockchain Bitcoin, Ether chạy trên blockchain Ethereum, chúng là tài sản gốc của các mạng này. Còn Token không có blockchain riêng, xây dựng dựa trên hệ sinh thái blockchain hiện có. Điều này cũng khiến ứng dụng của Token thường không mạnh bằng Coin.

Xét về mặt giao dịch, mua bán Coin giống như chuyển tài sản, tức là gửi một lượng coin nhất định từ địa chỉ A sang địa chỉ B trên chuỗi. Nhưng mua bán Token về bản chất là gọi hợp đồng thông minh, ví dụ như chuyển USDT, thực chất là kích hoạt hàm chuyển khoản trong hợp đồng thông minh của Ethereum. Loại giao dịch này thường tiêu tốn nhiều tài nguyên hơn, phí Gas cũng cao hơn.

Theo phân loại của Ủy ban Chứng khoán và Tài chính Thụy Sĩ, Token có thể chia thành ba loại. Loại thứ nhất là token thanh toán, chủ yếu dùng để thực hiện thanh toán an toàn, hiệu quả, phí thấp, stablecoin là ví dụ điển hình. Loại thứ hai là token chức năng, cung cấp quyền truy cập cho các ứng dụng, phần lớn token ERC-20 trên Ethereum thuộc nhóm này. Loại thứ ba là token tài sản, sở hữu token này đồng nghĩa với việc là thành viên của dự án, có thể hưởng lợi từ giá trị của token, giống như cổ phiếu. Tuy nhiên trong thực tế rất khó phân biệt rõ ràng, vì một Token có thể đồng thời mang nhiều thuộc tính.

Từ góc độ đầu tư, Token và Coin đều có ưu điểm riêng. Coin chủ yếu giải quyết vấn đề hạ tầng, còn Token chủ yếu phát triển các ứng dụng hoặc dịch vụ dựa trên đó. So sánh, ứng dụng và khả năng mở rộng của Token lớn hơn, cũng dễ thực hiện hơn. Giá trị của Coin một khi thất bại thì thường không còn lựa chọn nào khác, còn Token có thể ra mắt các dịch vụ hoặc sản phẩm khác nhau, ví dụ như MakerDAO ra mắt dịch vụ RWA là một ví dụ.

Một đặc điểm rõ ràng nữa là tính biến động của Token thường lớn hơn Coin. UNI, SNX, MKR thường có biên độ biến động lớn hơn BTC, ETH, đặc biệt trong thị trường tăng giá, điều này tạo ra nhiều cơ hội đầu tư ngắn hạn hơn. Tất nhiên, biến động lớn cũng đồng nghĩa với rủi ro cao, cần thận trọng.

Nếu muốn giao dịch Token, chủ yếu có hai cách. Thứ nhất là giao dịch spot, tức là giao dịch dựa trên tài sản thực tế, đủ số lượng. Ví dụ, giá UNI hiện tại là 3 USD, mua một cái thì trả 3 USD để sở hữu Token đó. Lưu ý đặc biệt, khi giao dịch spot cần cảnh giác với rủi ro token giả cùng tên. Một số nhóm thấy Token có giá trị, cũng lập tức phát hành token cùng tên nhưng không niêm yết trên sàn, mua vào rất dễ không bán được. Vì vậy, nhất định phải xác minh địa chỉ hợp đồng của token qua website chính thức hoặc trình duyệt blockchain.

Cách thứ hai là giao dịch ký quỹ, phần lớn chỉ liên quan đến chênh lệch giá, không cần sở hữu thực sự token, tiết kiệm nhiều bước phức tạp, cũng tránh được rủi ro token giả, phù hợp với nhà đầu tư chỉ muốn đón đầu biến động giá. Tuy nhiên, cần kiểm soát tốt vị thế và đòn bẩy, đòn bẩy tốt nhất không quá 10 lần. Tính biến động của Token thường lớn hơn Coin, đặc biệt là các token mới ra, cần cảnh giác rủi ro cháy tài khoản.

Dù là giao dịch spot hay ký quỹ, chọn nền tảng giao dịch an toàn, được cơ quan có thẩm quyền quản lý là điều bắt buộc. Hiện nay nhiều sàn hỗ trợ giao dịch Token, quy trình thao tác khá giống nhau, chủ yếu là nhập tên Token vào ô tìm kiếm, chọn mua hoặc bán phù hợp, điền các tham số đơn hàng như mua, loại, số lượng, cắt lỗ chốt lời, rồi nhấn xác nhận. Người mới có thể thử bằng tài khoản mô phỏng không rủi ro để làm quen.

Tổng thể, Token và Coin liên quan chặt chẽ, cả hai đều rất quan trọng, không thể thiếu. Hiểu rõ sự khác biệt và đặc điểm của chúng sẽ giúp ích rất nhiều trong việc xây dựng chiến lược đầu tư.