Vừa mới xem xét thị trường Mexico vào năm 2026 và thành thật mà nói có những điều thú vị đang diễn ra mà nhiều nhà đầu tư chưa nhận thấy. Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico đang là bất ngờ của năm.

Nghe này, chỉ số S&P/BMV IPC đã tăng +22% trong 12 tháng qua. Để so sánh: S&P 500 chỉ mới tăng khoảng +5%. Điều đó không nhỏ. Và điều này xảy ra trong khi chính quyền Trump đang áp dụng thuế quan khá quyết liệt. Sự phục hồi đến từ việc chuyển sản xuất gần (nearshoring), tiêu dùng nội địa mạnh mẽ và một số công ty đang chiếm ưu thế.

Các công ty trên sàn chứng khoán dẫn dắt đợt tăng này chủ yếu gồm năm công ty: Walmart Mexico, América Móvil, Grupo México, FEMSA và Fresnillo. Cùng nhau, chúng chiếm gần 50% vốn hóa thị trường của BMV. Nếu bạn hiểu rõ năm công ty này, bạn sẽ hiểu khá rõ những gì đang diễn ra trên thị trường Mexico.

Walmart Mexico báo cáo doanh thu hợp nhất 246 tỷ peso trong Quý 1 năm 2026. Khối lượng doanh thu đã rõ ràng, mặc dù biên lợi nhuận ròng chịu áp lực do chi phí vận hành. Các nhà phân tích duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu khoảng 65-66 MXN. América Móvil tăng 2,1% doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái nhưng lợi nhuận ròng tăng 25,1%, điều này khá ấn tượng. Grupo México có quý 4 năm 2025 ấn tượng với lợi nhuận ròng tăng trên 50%.

Điều thú vị là chỉ có 145 công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico tổng cộng, trong đó 140 là công ty Mexico. Thị trường tập trung cao. Chỉ số chính gồm 35 công ty chiếm khoảng 80% giá trị thị trường. Điều này có nghĩa là nếu bạn đầu tư vào các công ty lớn nhất niêm yết, bạn đang nắm bắt phần lớn hoạt động của thị trường.

Bối cảnh vĩ mô khá phức tạp: lạm phát quanh mức 4,5-4,6% hàng năm (cao hơn mục tiêu 3% của Banxico), nhưng peso lại là tin vui nhất. Đồng peso đang giao dịch ở mức 17,30-17,80 MXN/USD, tránh được các đợt mất giá đột ngột. Đối với các công ty trên sàn chứng khoán Mexico, điều này giúp giảm áp lực về nhập khẩu và nợ bằng đô la.

Các ngành đang dẫn dắt là khai khoáng (đặc biệt là đồng), tiêu dùng thiết yếu và viễn thông. Fresnillo báo cáo doanh thu 2025 đạt 4,561 triệu USD (+30,5% so với cùng kỳ) và EBITDA đạt 2,796 triệu USD (+80,7%). Đó là sự chuyển động thực sự.

Đối với những ai đã tập trung toàn bộ vào thị trường Mỹ, 2026 là thời điểm để suy nghĩ lại. Một danh mục đa dạng kết hợp tiếp xúc với các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico (đặc biệt là khai khoáng và tiêu dùng), một số tài sản Mỹ chọn lọc và trái phiếu địa phương, có thể đang nắm bắt các cơ hội mà thị trường toàn cầu vẫn chưa đánh giá đầy đủ. Nearshoring không phải là một xu hướng thoảng qua, đó là một dòng chảy cấu trúc đang duy trì thị trường Mexico ngay cả trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng.