#比特币V型反转

Chiến lược mua lại nợ 1,5 tỷ USD, mua 11.707 BTC STRC phá vỡ kỷ lục

Chuyển động lớn
Chiến lược vừa thực hiện hai bước đi lớn trong một tuần đã định hình lại cảnh quan Bitcoin.

Đầu tiên, công ty đã ký các thỏa thuận đàm phán riêng để mua lại 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi ưu đãi cao cấp đến năm 2029 của mình, trả khoảng 1,38 tỷ USD, hoàn trả nợ với giá khoảng 92 cent trên đô la. Đây là bước đi lớn đầu tiên trong nỗ lực nhiều năm để "tương đương hóa vốn" và giảm bớt khoản nợ 8,2 tỷ USD của Chiến lược. Dự kiến việc thanh toán sẽ diễn ra vào khoảng ngày 19 tháng 5.

Thứ hai, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC của Chiến lược đã phá vỡ kỷ lục khối lượng giao dịch mọi thời đại với 1,53 tỷ USD trong ngày, gấp hơn 4 lần trung bình 30 ngày. Sự tăng đột biến này xảy ra trước ngày cổ phiếu STRC không còn quyền nhận cổ tức, với phần lớn các giao dịch được thực hiện ở hoặc trên mệnh giá 100 USD. Hiện tại, STRC cung cấp cổ tức tiền mặt hàng năm là 11,5%, trả hàng tháng.

11.707 Bitcoin được thêm vào danh mục
Sự bùng nổ khối lượng của STRC đã trực tiếp thúc đẩy một khoản mua BTC lớn khác. Chiến lược đã sử dụng cơ chế phát hành ATM (tại thị trường) để huy động vốn mới từ sự tăng đột biến của STRC, dùng nó để mua khoảng 11.707 BTC. Điều này cộng thêm vào 101.147 Bitcoin mà Chiến lược đã mua kể từ tháng Ba và 56.770 kể từ tháng Tư, tốc độ tăng nhanh hơn sau một tháng Hai chậm lại.

Chiến lược hiện nắm giữ tổng cộng 818.869 BTC trị giá khoảng 64 tỷ USD theo giá hiện tại. Đây vẫn là kho Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất trên thế giới. Gần 200 công ty công khai nắm giữ BTC trong bảng cân đối kế toán của họ, nhưng không ai sánh được với vị trí của Chiến lược.

Chiến lược Nợ: Từ Gánh Nặng đến Bản Vẽ
Việc mua lại trái phiếu trị giá 1,5 tỷ USD là điều quan trọng vượt ra ngoài các con số thuần túy. Chiến lược đang tích cực cấu trúc lại hồ sơ nợ của mình, chuyển từ trái phiếu chuyển đổi pha loãng sang các công cụ giống như vốn chủ sở hữu như STRC, giúp tài trợ cho các khoản mua BTC mà không làm pha loãng cổ phần phổ thông. Chủ tịch Michael Saylor đã công khai tuyên bố mục tiêu xây dựng STRC thành "công cụ tín dụng lớn nhất thế giới."

Tuy nhiên, hồ sơ SEC đã liệt kê rõ ràng "bán Bitcoin" như một nguồn tài trợ tiềm năng cho việc mua lại trái phiếu. Trong khi Chiến lược chưa từng bán BTC trong lịch sử, việc bao gồm tùy chọn này trong hồ sơ pháp lý đã gây ra tranh luận. Ở mức giá hiện tại, lượng BTC của Chiến lược cao hơn mức trung bình mua của họ khoảng 75.543 USD mỗi coin, có nghĩa là bất kỳ việc bán giả định nào cũng vẫn có lãi, mặc dù đây chỉ là một tùy chọn tiết lộ pháp lý, không phải kế hoạch đã công bố.

Tác động Thị trường BTC
Bitcoin hiện giao dịch ở mức 78.046 USD, giảm 3,2% trong 24 giờ sau khi chạm mức cao 80.713 USD vào đầu ngày. Mức thấp trong phiên chạm 77.657 USD. Giá trung bình mua của Chiến lược là 75.543 USD, nghĩa là lượng nắm giữ của công ty vẫn còn lãi khoảng 3,3% dù hôm nay giảm.

Bối cảnh kỹ thuật quan trọng ở đây:

RSI (1h): 25,23 — cực kỳ quá bán, dưới ngưỡng 30. Thị trường ngắn hạn đã bị xóa sạch.

Williams %R: -86 — vùng quá bán sâu. Đà tăng đã hoàn toàn bị nén xuống.

ADX: 53,67 — xu hướng mạnh vẫn còn hoạt động mặc dù giảm giá. Đây không phải là thị trường trôi nổi, không định hướng.

Giá đang giao dịch dưới EMA7 (78.569 USD), EMA30 (79.325 USD), và EMA200 (80.358 USD), tất cả đều xếp chồng như kháng cự phía trên. Để trở lại đà tăng, cần phải lấy lại các mức này từng bước một.

Làn sóng Kho bạc Doanh nghiệp đang tăng tốc
Các bước đi của Chiến lược không phải là riêng lẻ. Xu hướng kho bạc Bitcoin của các doanh nghiệp đang mở rộng:

Strive vừa công bố cổ phiếu ưu đãi SATA sẽ trả cổ tức tiền mặt hàng ngày bắt đầu từ ngày 16 tháng 6 với tỷ lệ 13% hàng năm, chuyển từ trả hàng tháng sang khoảng 250 khoản thanh toán mỗi năm. Strive cũng đã phân bổ 50 triệu USD trong kho bạc của mình cho STRC của Chiến lược.

Metaplanet có trụ sở tại Tokyo tiếp tục huy động vốn thông qua các cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của riêng mình (MARS và MERCURY) để tài trợ cho các khoản mua BTC.

IREN, công ty khai thác Bitcoin chuyển hướng sang hạ tầng AI, vừa hoàn tất đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 3 tỷ USD với lãi suất 1%, đáo hạn năm 2033, huy động được 2,96 tỷ USD để mở rộng hoạt động.

Các công ty công khai đã tích lũy khoảng 369.000 BTC trong 12 tháng qua. Tốc độ hấp thụ của các tổ chức đang tăng nhanh ngay cả khi giá đang điều chỉnh.

Điều này có ý nghĩa gì cho hướng đi của BTC
Chuyển động kép của Chiến lược về giảm nợ cộng với tích lũy 11.707 BTC báo hiệu một công ty vừa giảm rủi ro cho bảng cân đối của mình, vừa tăng cường niềm tin vào Bitcoin cùng lúc. Cơ chế STRC cho phép Chiến lược huy động vốn mà không làm pha loãng cổ phần phổ thông, điều này có nghĩa là áp lực mua BTC có thể tiếp tục ngay cả trong điều kiện thị trường giảm.

Đối với chính BTC, các chỉ số kỹ thuật quá bán (RSI 25, WR -86) kết hợp với sự tích lũy liên tục của các doanh nghiệp tạo thành một thiết lập bật tăng. Câu hỏi không phải là liệu Chiến lược có tiếp tục mua hay không, chắc chắn là có. Câu hỏi là liệu các yếu tố vĩ mô (PCE ngày 29 tháng 5, CPI ngày 10 tháng 6, thời điểm bỏ phiếu dự luật CLARITY) có phù hợp để đẩy giá trở lại trên mức kháng cự EMA200 80.358 USD hay không.

Các mức quan sát chính
Hỗ trợ: 77.657 USD (đáy hôm nay), 77.000 USD (sàn cấu trúc)

Kháng cự: 78.569 USD (EMA7), 79.325 USD (EMA30), 80.358 USD (EMA200), 82.667 USD (SAR hàng ngày)

Áp lực mua của Chiến lược đóng vai trò như một sàn chậm rãi dưới giá, nhưng các yếu tố kỹ thuật cần sự hợp tác của vĩ mô để chuyển sang trạng thái tăng trở lại.