Cơ bản
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Chuyển đổi và Đầu tư định kỳ
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng không mất phí không trượt giá
ETF
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy giao dịch giao ngay không cần vay không cháy tải khoản
Giao dịch trước giờ mở cửa
Giao dịch token mới trước niêm yết
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
CFD
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Giới thiệu về Giao dịch hợp đồng tương lai
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
Pre-IPOs
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Kiếm lợi nhuận từ biến động thị trường
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
Khuyến mãi
AI
Gate AI
Trợ lý AI đa năng đồng hành cùng bạn
Gate AI Bot
Sử dụng Gate AI trực tiếp trong ứng dụng xã hội của bạn
GateClaw
Gate Tôm hùm xanh, mở hộp là dùng ngay
Gate for AI Agent
Hạ tầng AI, Gate MCP, Skills và CLI
Gate Skills Hub
Hơn 10.000 kỹ năng
Từ văn phòng đến giao dịch, thư viện kỹ năng một cửa giúp AI tiện lợi hơn
GateRouter
Lựa chọn thông minh từ hơn 40 mô hình AI, với 0% phí bổ sung
Cùng làm một bài toán đơn giản. Phân tích xem hôm qua Coinbase đã làm gì xấu với Circle.
Dữ liệu cơ bản:
Quy mô USDC trên Hyperliquid: khoảng 5 tỷ USD chiếm khoảng 6.4% tổng lượng USDC lưu hành toàn cầu (khoảng 77-78 tỷ USD).
Lợi suất dự trữ USDC: hiện khoảng 3.5% hàng năm
Tổng lợi nhuận dự trữ của phần USDC này mỗi năm: 5 tỷ × 3.5% ≈ 1.75 tỷ USD.
Phân bổ: 90% (≈1.575 tỷ USD/năm) thuộc về giao thức Hyperliquid;
Phần còn lại ≈10% thuộc về Coinbase (đơn vị triển khai)
Thay đổi doanh thu của Circle:
Trước hôm qua:
Circle với vai trò phát hành USDC, hầu như lấy toàn bộ lợi nhuận dự trữ tương ứng với 5 tỷ USDC này.
Sau hôm qua:
Lợi nhuận hàng năm 1.75 tỷ USD của 50 tỷ USDC này thuộc về Hyperliquid + Coinbase
Dự kiến doanh thu năm 2026 của Circle khoảng 2.776 tỷ USD, sau đợt thao tác này Circle mất ròng khoảng 175 triệu USD mỗi năm.
Tổng doanh thu giảm khoảng 6%.
Thay đổi doanh thu của Hyperliquid:
Trước hôm qua:
Lợi nhuận dự trữ USDC khoảng bằng 0
Doanh thu giao dịch hàng năm 6-8 tỷ USD
Sau hôm qua:
Trong khung mới, giao thức mỗi năm thêm khoảng 1.575 tỷ USD lợi nhuận dự trữ.
Tổng doanh thu của giao thức tăng khoảng 22-26%.
Mỗi năm mua lại HYPE thêm 25%.
Thực ra chuyện này không đơn giản chỉ là Circle mất 5% lợi nhuận, mà còn chứng minh rằng hợp đồng phân phối giữa Circle và Coinbase chính là hợp đồng độc hại cực kỳ.
Từ nay chỉ cần Coinbase ký hợp đồng với người khác, nói rằng Coinbase là đơn vị triển khai USDC. Coinbase có thể nói phần USDC này là do họ phân phối ra. Circle không nhận được đồng nào. Sau đó Coinbase tự phân chia tiền với người khác. Hai bên cùng có lợi. Chỉ có thế giới của Circle bị tổn thương.