Trần Thao: Giá cổ phiếu của Shenghong Technology đạt mức cao kỷ lục, sau đó một cựu chiến binh PCB đã kết nối với Nvidia, thay đổi toàn bộ kịch bản cuộc đời | 【Hồ sơ nhân vật kinh doanh】

Hỏi AI · Tại sao công nghệ HDI trở thành chìa khóa liên kết với Nvidia?

Nhóm Nghiên cứu Hồ sơ Nhân vật Thương mại

Ngày 8 tháng 5 năm 2026, cổ phiếu của Shenghong Technology đạt mức cao kỷ lục. Đây không phải lần đầu tiên nó đứng dưới ánh đèn sân khấu. Trong 12 tháng qua, doanh nghiệp đến từ Huệ Châu này từ một nhà sản xuất bo mạch in (PCB) vô danh đã vươn lên trở thành một trong những chuỗi cung ứng nóng nhất của thời đại tính toán AI — nhà cung cấp cấp 1 của Nvidia, chiếm hơn 70% đơn hàng, lợi nhuận ròng tăng gần 40% so với cùng kỳ.

Và người đứng sau doanh nghiệp này là một cựu binh xuất thân từ vùng quê Gansu. Tên anh là Chen Tao.

1. Người lính xuất ngũ trôi dạt về phương Nam

Năm 1972, Chen Tao sinh ra tại một vùng quê ở huyện Wen, thành phố Longnan, tỉnh Gansu. Năm 1989, khi mới 17 tuổi, anh rời nhà nhập ngũ. Quân đội rèn luyện tính kiên cường, trở thành nền tảng tinh thần cho anh trên con đường khởi nghiệp sau này. Nếu cuộc đời theo lối mòn, có thể anh đã tìm một công việc ổn định tại quê nhà, lấy vợ sinh con, sống một cuộc đời bình thường. Nhưng anh đã chọn một con đường khác.

Năm 1996, Chen Tao, khi đã có “bàn tay sắt” tại Tổ chức Sản xuất Nhựa thứ hai ở Kashgar, Tân Cương, vì cơ hội công tác tại Quảng Đông, đã bị chinh phục bởi sức sống sôi động của ngành sản xuất tại Vịnh Quảng Châu, từ chức và xuống phía Nam. Bắt đầu vào ngành PCB (bo mạch in), từ vị trí nhân viên bán hàng cấp thấp nhất. Trong giai đoạn khởi nghiệp, anh mua bo mạch nhập khẩu để tháo rỡ nghiên cứu từng lớp, thức đêm nghiền ngẫm sách hướng dẫn chuyên môn, từ một người ngoài ngành trở thành kỹ sư cao cấp. Dù gặp phải hai thử thách lớn về trình độ kỹ thuật và thiếu vốn, anh không bỏ cuộc.

Năm 2003, khi mới 31 tuổi, Chen Tao thành lập Shenghua Electronics (tiền thân của Shenghong Technology); năm 2006, chính thức thành lập Shenghong Technology tại Huệ Châu. Thời điểm đó, Shenghong chỉ là một nhà máy nhỏ vài chục người, khách hàng chủ yếu là các nhà máy đồ chơi và điện gia dụng của Vịnh Quảng Châu, chủ yếu làm các loại bo mạch đơn mặt và hai mặt cơ bản. Không ai nghĩ rằng, sau 19 năm, nhà máy nhỏ này sẽ đứng ở trung tâm của cơn bão tính toán AI toàn cầu.

2. Niêm yết và chuyển đổi: Không làm quy mô, làm cao cấp

Năm 2015 là khoảnh khắc rực rỡ đầu tiên của Chen Tao và Shenghong Technology. Năm đó, Shenghong thành công niêm yết trên thị trường A-shares. Tính từ khi bắt đầu từ Shenghua Electronics năm 2003, Chen Tao đã mất 12 năm để đạt được điều này. Sau khi lên sàn, anh có nhận định rõ ràng về xu hướng ngành. Thời điểm đó, ngành PCB nội địa dư thừa công suất thấp, chiến tranh giá cả gay gắt, chiến lược của anh là: không làm quy mô, làm cao cấp.

Năm 2019, anh thành lập Bộ phận Kỹ thuật HDI, vượt qua “công nghệ liên kết các lớp tùy ý” — đây là rào cản cốt lõi của sản xuất PCB cao cấp, chỉ có số ít doanh nghiệp toàn cầu nắm giữ công nghệ này. Bước đi này sau này trở thành chìa khóa giúp Shenghong Technology mở cánh cửa với Nvidia.

3. Liên kết Nvidia: Cuộc cá cược thay đổi số phận

Năm 2023, là bước ngoặt thực sự của câu chuyện. Năm đó, làn sóng AI do ChatGPT khơi mào lan rộng toàn cầu, nhu cầu tính toán bùng nổ. GPU của Nvidia trở thành “hàng hóa cứng” được săn đón nhất, trong khi nền tảng hỗ trợ GPU chính là bo mạch in chính xác — số lớp cao hơn, mật độ lớn hơn, yêu cầu độ tin cậy khắt khe hơn.

Với nhiều năm tích lũy công nghệ HDI cao cấp, Shenghong đã thành công gia nhập hệ thống cung ứng của các card tăng tốc AI của Nvidia. Năm 2024, công ty đạt chứng nhận Nvidia GPU 200, chính thức nâng cấp thành nhà cung cấp cấp 1.

Điều này có nghĩa gì? Có nghĩa là Shenghong không còn chỉ là “nhà cung cấp lựa chọn”, mà đã lọt vào danh sách các nhà cung ứng hàng đầu toàn cầu của Nvidia. Vai trò Tier 1, mọi người trong ngành đều rõ — điều này chứng minh năng lực kỹ thuật đã vượt qua các tiêu chuẩn khắt khe nhất toàn cầu, đảm bảo nguồn đơn hàng ổn định, và gần như không thể các đối thủ cạnh tranh sao chép hàng rào này trong thời gian ngắn.

Quý 1 năm 2026, các đơn hàng liên quan đến Nvidia chiếm hơn 70% tổng đơn hàng của Shenghong, trở thành động lực tăng trưởng lớn nhất của công ty. Đây không phải là may mắn ngẫu nhiên. Đó là kết quả của mười năm tích lũy công nghệ HDI.

4. Hiệu quả bùng nổ: Từ 9 tỷ lên 68 tỷ câu chuyện giàu có

Năm 2025, cả năm, Shenghong đạt doanh thu 19,292 tỷ nhân dân tệ, tăng 79,77% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng về mẹ đạt 4,312 tỷ, tăng 273,52%. Quý 1 năm 2026, doanh thu đạt 5,519 tỷ, tăng 27,99%; lợi nhuận ròng 1,288 tỷ, tăng 39,95%; lợi ích trên mỗi cổ phiếu cơ bản 1,48 nhân dân tệ, tăng 38,32%. Tốc độ tăng lợi nhuận gần 40%, hiếm thấy trong các công ty sản xuất của A-shares.

Ngày 8 tháng 5 năm 2026, cổ phiếu Shenghong tăng hơn 6%, lập đỉnh mới, vốn hóa thị trường vượt 3000 tỷ nhân dân tệ. Trong cuộc cách mạng tính toán AI này, định giá thị trường dành cho nó đã vượt xa một nhà máy PCB truyền thống. Khối tài sản của vợ chồng Chen cũng đang tăng vọt: năm 2024, trong Bảng xếp hạng giàu có Hurun, hai người sở hữu 9 tỷ nhân dân tệ; đến tháng 10 năm 2025, con số này tăng vọt lên 65 tỷ, xếp hạng từ thứ 576 lên thứ 81, chính thức trở thành tỷ phú giàu nhất tỉnh Quảng Đông; tháng 3 năm 2026, con số này tiếp tục tăng lên 68 tỷ, lọt vào danh sách tỷ phú toàn cầu Hurun ở vị trí thứ 387. Từ 9 tỷ đến 68 tỷ chỉ trong một năm rưỡi.

5. Toàn cầu hóa và những nỗi lo

Câu chuyện chưa dừng lại ở đó. Tháng 8 năm 2025, Shenghong lần đầu nộp hồ sơ chào bán cổ phiếu ra Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, bắt đầu quá trình niêm yết thứ hai tại Hồng Kông; nửa năm sau, tháng 2 năm 2026, nộp hồ sơ lần nữa để chuẩn bị. Ngày 21 tháng 4, Shenghong chính thức niêm yết tại Hồng Kông, giá mở cửa 330 HKD/cổ phiếu, tăng 57,23% so với giá phát hành, vốn hóa thị trường một thời điểm vượt 900 tỷ HKD, lập kỷ lục gọi vốn IPO tại Hồng Kông năm 2026.

Cùng lúc, công ty xây dựng các nhà máy mới tại Việt Nam, Thái Lan, thúc đẩy chiến lược toàn cầu hóa. Nhà cung cấp của Nvidia không chỉ cần công nghệ vượt trội, mà còn cần năng lực sản xuất ổn định, giao hàng đáng tin cậy, chuỗi cung ứng an toàn. Xây dựng nhà máy ở Đông Nam Á là chiến lược phân tán rủi ro toàn cầu, đồng thời chuẩn bị nguồn lực cho giai đoạn mở rộng công suất tiếp theo.

Tất nhiên, vẫn còn những điều chưa rõ ràng. Việc Nvidia chiếm hơn 70% đơn hàng đồng nghĩa với mức độ phụ thuộc vào khách hàng duy nhất rất cao. Nếu chiến lược chuỗi cung ứng của Nvidia thay đổi hoặc nhu cầu tính toán AI có chu kỳ biến động, Shenghong có thể tìm ra nguồn tăng trưởng mới không? Đây là câu hỏi tiếp theo mà Chen Tao phải trả lời.

Nhưng ít nhất tại thời điểm này, khi đứng ở giao điểm của vốn hóa 3000 tỷ và tài sản 680 tỷ, người lính xuất ngũ từ vùng quê Gansu này đã hoàn thành cuộc lật đổ cuộc đời mà nhiều người cả đời không dám mơ tới.

Đây là 《Hồ sơ Nhân vật Thương mại》, chúng tôi sẽ tiếp tục phân tích những yếu tố nhân sinh, chiến lược và số phận đằng sau thương trường trong các kỳ tới.