#沃什确认出任美联储主席 Ngày 13 tháng 5 năm 2026, Thượng viện Hoa Kỳ đã chính thức xác nhận Kevin Woorch giữ chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo với số phiếu 54 ủng hộ và 45 phản đối, nhiệm kỳ bốn năm, thay thế cho Jerome Powell, người sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào ngày 15 tháng 5; Powell sẽ giữ chức vụ Thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đến cuối tháng 1 năm 2028.

🚨 Xác nhận gây tranh cãi

Đây là lần có số phiếu ủng hộ ít nhất kể từ năm 1977—phiếu bầu gần như hoàn toàn theo phe phái, tất cả các Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa bỏ phiếu ủng hộ, chỉ có một người trong phe Dân chủ phản đối. Trong phiên điều trần đề cử, Woorch nhiều lần phủ nhận sẽ trở thành "bù nhìn" của Nhà Trắng, nhưng các Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ đã chất vấn gay gắt về tính độc lập chính trị của ông. Cuối cùng, phiếu xác nhận chỉ vượt qua với lợi thế nhỏ 9 phiếu, chính quá trình xác nhận đã gửi đi một tín hiệu: tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với thử thách chính trị chưa từng có.

📜 Bối cảnh tạm thời

Woorch năm nay 56 tuổi, có nền tảng học vấn tại Đại học Stanford và Harvard, cùng kinh nghiệm thực chiến trên phố Wall tại bộ phận của Morgan Stanley. Từ năm 2006 đến 2011, ông từng là Thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (lúc đó là thành viên trẻ nhất), trực tiếp tham gia các quyết định trung tâm trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

💡 Chính sách và ảnh hưởng tiềm năng

Thứ nhất về lãi suất, thiên về hạ lãi suất, nhưng điều kiện tiên quyết là giải quyết lạm phát. Woorch cho rằng năng suất AI sẽ tạo ra hiệu ứng chống lạm phát rõ rệt, từ đó tạo không gian để hạ lãi suất. Tuy nhiên, các hạn chế thực tế rất nghiêm trọng: dữ liệu mới nhất cho thấy CPI tháng 4 của Mỹ tăng 3,8% so với cùng kỳ, mức cao nhất gần ba năm, PPI tăng 6% so với cùng kỳ, vượt xa mục tiêu 2%. Lý do giảm lãi suất ngày càng ít đi, kỳ vọng tăng lãi suất lại đang tăng lên, Woorch chưa bước chân vào Fed đã rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan.

Thứ hai về bảng cân đối tài sản, đề xuất chiến lược "Thu hẹp bảng cân đối + Hạ lãi suất", thay vì chiến lược "Hạ lãi suất + Mở rộng bảng cân đối" thời Powell. Logic của ông là: phát hành tiền quá mức gây ra lạm phát, thông qua thu hẹp bảng cân đối để thắt chặt nguồn cung từ gốc, rồi dùng hạ lãi suất để đối phó với rủi ro thanh khoản thu hẹp. Hiện tại, bảng cân đối của Fed đang nắm giữ hơn 6,7 nghìn tỷ USD chứng khoán, việc thu hẹp quy mô lớn sẽ gây áp lực lên giá trái phiếu. Đồng thời, Woorch ủng hộ loại bỏ "biểu đồ điểm" và giảm mạnh các giao tiếp công khai của các quan chức, chấm dứt kỷ nguyên "minh bạch" bắt đầu từ năm 1994 của Fed—điểm mấu chốt trong tín hiệu chính sách của thị trường sẽ bị loại bỏ.

📉 Phản ứng thị trường và các điểm đáng chú ý tiếp theo

Giao dịch "Woorch" đã bắt đầu rõ nét—lợi tức trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm vượt 5%, cổ phiếu ngân hàng phục hồi, cổ phiếu công nghệ định giá cao chịu áp lực. Một khi thị trường cảm nhận được xu hướng lạm phát, lợi tức trái phiếu dài hạn sẽ tiếp tục tăng, các tác động sẽ nhanh chóng lan tỏa đến thị trường chứng khoán. Cần đặc biệt cảnh giác, theo kinh nghiệm lịch sử, trong quá trình thu hẹp bảng cân đối năm 2019 và 2022, lợi tức đã tăng vọt, cuối cùng buộc chính sách phải quay đầu. Thử thách thực sự của thị trường sẽ rõ ràng tại cuộc họp FOMC tháng 6—bản chất chính sách của Woorch, còn quan trọng hơn cả cuộc bỏ phiếu bổ nhiệm.