Làm thế nào để người bình thường tham gia các đợt Pre-IPO năm 2026? Năm dự án nóng nhất và hướng dẫn thực hành Gate

Năm 2026, thị trường vốn toàn cầu đang đón chờ một chu kỳ IPO siêu lớn nhất kể từ bong bóng internet năm 2000. SpaceX đã bí mật nộp đơn niêm yết, OpenAI ước tính gần đạt 1 nghìn tỷ USD định giá, cổ phiếu mới Cerebras thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư — những định giá trước khi lên sàn của các kỳ lân hàng đầu này liên tục phá vỡ tưởng tượng. Nhưng trong hệ thống tài chính truyền thống, đầu tư Pre-IPO luôn là lĩnh vực dành riêng cho các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu và các cá nhân siêu giàu, nhà đầu tư phổ thông chỉ có thể tham gia với giá cao sau khi công ty chính thức lên sàn.

Sự can thiệp của thị trường tiền mã hóa đang thay đổi cục diện này. Các sàn giao dịch tiền mã hóa tiêu biểu như Gate, thông qua công nghệ token hóa, đã giảm ngưỡng đầu tư Pre-IPO từ hàng triệu USD xuống còn 100 USDT, lần đầu tiên nhà đầu tư nhỏ lẻ toàn cầu có cơ hội tham gia sớm vào các kỳ lân trước khi lên sàn.

SpaceX: Siêu IPO lớn nhất năm 2026 sắp diễn ra

SpaceX chắc chắn là dự án IPO được chú ý nhất năm 2026. Theo báo cáo, SpaceX dự kiến sẽ niêm yết trên Nasdaq vào tháng 6 năm 2026, mục tiêu định giá lên tới 1,75 nghìn tỷ USD, huy động khoảng 75 tỷ USD, có khả năng vượt qua Saudi Aramco để trở thành đợt phát hành lần đầu lớn nhất trong lịch sử nhân loại. Được Elon Musk thành lập từ năm 2002, gã khổng lồ hàng không vũ trụ thương mại này đã biến phóng tên lửa thành dây chuyền sản xuất, Falcon 9 đã phóng hơn 600 lần, chiếm gần 90% trọng lượng quỹ đạo toàn cầu trong những năm gần đây; Starlink có hơn 10 triệu thuê bao tại hơn 150 quốc gia, doanh thu năm 2025 khoảng 11,4 - 11,8 tỷ USD.

Về mặt định giá, SpaceX lần đầu vượt mốc 800 tỷ USD trong một đợt bán cổ phần nội bộ vào tháng 12 năm 2025, nhưng phần lớn cổ phần đã bị phân chia cho nhân viên nội bộ và các tổ chức. Tháng 3 năm 2026, SpaceX hoàn tất một vòng gọi vốn siêu lớn có sự tham gia của SoftBank, a16z, Microsoft, Nvidia, Amazon và các tổ chức hàng đầu khác, định giá tăng vọt lên 852 tỷ USD.

Phương thức tham gia: Gate đã ra mắt sản phẩm SpaceX Pre-IPOs đầu tiên vào tháng 4 năm 2026 (mã chứng khoán: SPCX), dưới dạng Mirror Note (phiếu ghi hình ảnh) phản ánh biến động giá trị thị trường của SpaceX trước và sau IPO. Giá chào mua 1 SPCX = 590 USD, tương ứng định giá ước tính của SpaceX khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. Trong vòng 24 giờ mở bán, tổng số tiền đặt mua đã vượt 353 triệu USD.

OpenAI: Đầu tư trước khi lên sàn của ông lớn AI sinh tạo

Là dẫn đầu trong làn sóng AI hiện nay, kế hoạch niêm yết của OpenAI cũng nhận được sự quan tâm lớn. Dự kiến, OpenAI sẽ chính thức lên sàn vào quý IV năm 2026, sau vòng gọi vốn mới nhất, định giá đạt 852 tỷ USD, dự kiến huy động hơn 60 tỷ USD. Tháng 3 năm 2026, OpenAI hoàn tất một vòng gọi vốn siêu lớn, với sự tham gia của SoftBank, a16z, Microsoft, Nvidia, Amazon, giúp định giá tăng 28 lần trong vòng 3 năm (từ 30 tỷ USD tháng 4 năm 2023 lên 852 tỷ USD tháng 3 năm 2026).

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý, thị trường token Pre-IPO có rủi ro về pháp lý. Ngày 12 tháng 5 năm 2026, OpenAI và Anthropic đều phát đi tuyên bố rõ ràng rằng tất cả cổ phần đều bị hạn chế chuyển nhượng, các giao dịch cổ phiếu chưa được sự chấp thuận của hội đồng quản trị đều vô hiệu. Sau tuyên bố này, các token Pre-IPO liên quan trên nền tảng Prestock đã giảm hơn 20% và 26%.

Phương thức tham gia: Gate đã ra mắt hợp đồng vĩnh viễn USDT của OPENAI trên khu vực chứng khoán vào ngày 13 tháng 4 năm 2026, hỗ trợ đòn bẩy từ 1 đến 10 lần, tính giá dựa trên định giá 1 tỷ USD. Người dùng có thể tự do giao dịch sau khi nhận phân bổ tài sản, không cần chờ IPO chính thức.

Kuaishou Keling AI (Kling): Siêu sao video định giá 20 tỷ USD

Trong lĩnh vực mô hình lớn, doanh nghiệp tạo video của Kuaishou “Keling AI (Kling)” gần đây đã phát đi tín hiệu mạnh mẽ về việc niêm yết độc lập. Theo The Information, Kuaishou dự kiến sẽ khởi động IPO độc lập của mô hình tạo video Keling AI vào năm 2026, định giá lên tới 20 tỷ USD, mục tiêu lên sàn trong quý I năm 2027. Công ty đã bắt đầu đàm phán với các nhà đầu tư tiềm năng về huy động vốn Pre-IPO của Keling.

Keling AI ra mắt từ tháng 6 năm 2024, tiến triển thương mại rất nhanh, từng được xem là đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ của OpenAI Sora tại thị trường Trung Quốc. Trong năm 2025, doanh thu tích lũy đạt khoảng 1,04 tỷ RMB, đến tháng 1 năm 2026, doanh thu định kỳ hàng năm đã vượt 300 triệu USD. CEO Kuaishou Trần Yểu tại hội nghị công bố kết quả kinh doanh năm 2025 đã nhấn mạnh dự kiến doanh thu của Keling sẽ tăng gấp đôi trong năm 2026. Ngày 12 tháng 5 năm 2026, Kuaishou công bố xác nhận hội đồng quản trị đang đánh giá phương án tái cấu trúc các tài sản và hoạt động liên quan đến Keling AI, có thể bao gồm huy động vốn bên ngoài và tách riêng niêm yết, nhưng vẫn đang trong giai đoạn sơ bộ.

Phương thức tham gia: Dù Keling AI hiện chưa ra mắt token Pre-IPO trên các nền tảng tiền mã hóa, nhưng với định giá cao và lịch trình rõ ràng, đây là một trong những mục tiêu Pre-IPO đáng chú ý trong năm 2026. Nhà đầu tư có thể theo dõi sát các sản phẩm liên quan của Gate và các nền tảng khác.

Tia sáng mới: Tham vọng Pre-IPO của các công ty AI Trung Quốc

Ngày 8 tháng 5 năm 2026, Tia sáng mới – công ty mô hình lớn khác – truyền tin hoàn tất huy động gần 2,5 tỷ USD Pre-IPO, cấu trúc cổ phần đã được tháo dỡ. Ngày 11 tháng 5, Tencent lần thứ 3 tăng cường đầu tư, nâng cấp hợp tác thành hợp tác chiến lược sâu rộng. Công ty đã hoàn tất chuyển đổi sang mô hình cổ phần, vòng gọi vốn từ B+ lên Pre-IPO.

Theo nhiều nguồn tin, Tia sáng mới dự kiến nộp hồ sơ niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông trước ngày 30 tháng 6 năm 2026, mục tiêu định giá khoảng 100 tỷ USD, dự kiến hoàn tất lên sàn cuối năm 2026. Về mặt tài chính, doanh thu năm 2025 của công ty gần 500 triệu RMB, dự kiến năm 2026 khoảng 1,2 tỷ RMB. Công nghệ chính của họ là “đa mô hình + kỹ thuật nặng”, tập trung vào “AI + thiết bị cuối” theo hướng khác biệt, đã mở mã nguồn mô hình nền tảng flagship dành cho Agent là Step 3.5 Flash.

Phương thức tham gia: Vòng gọi vốn Pre-IPO của Tia sáng mới vẫn đang diễn ra, dự kiến niêm yết tại Hồng Kông rõ ràng. Là một trong những mục tiêu quan trọng trong lĩnh vực AI của thị trường chứng khoán Hồng Kông, sau khi lên sàn, dự kiến sẽ thúc đẩy các sản phẩm token hóa liên quan.

Circle Arc: Công ty niêm yết dẫn đầu trong bán trước token blockchain

Tháng 5 năm 2026, nhà phát hành stablecoin USDC – Circle Internet Group đã hoàn tất bán trước token ARC của blockchain sắp ra mắt, huy động 222 triệu USD, định giá pha loãng đạt 3 tỷ USD. a16z dẫn đầu với 75 triệu USD, cùng tham gia còn có BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange (ICE) và Janus Henderson Investors.

Đây là trường hợp đầu tiên một công ty niêm yết thực hiện bán trước token trên blockchain chưa chính thức hoạt động. Tổng cung ARC là 10 tỷ token, trong đó 25% phân bổ cho Circle, phần còn lại 75% dành cho phát triển hệ sinh thái và dự trữ. Thị trường chú ý đến chiến lược của Circle mở rộng nguồn thu ngoài phát hành stablecoin — doanh thu quý 1 năm 2026 của công ty chưa đạt kỳ vọng, có thể đang tìm cách định vị khác biệt.

Phương thức tham gia: Việc bán trước token ARC đã hoàn tất vào đầu tháng 5 năm 2026, hiện tại token ARC chưa giao dịch trên thị trường công khai. Khi blockchain Arc chính thức ra mắt và token ARC được giao dịch công khai, Gate có thể sẽ mở các sản phẩm giao dịch liên quan, nhà đầu tư cần theo dõi liên tục.

Gate Pre-IPOs: Cổng tham gia đầu tư các công ty chưa niêm yết hàng đầu với rào cản thấp

Đối với nhà đầu tư phổ thông, việc tham gia Pre-IPO qua nền tảng tiền mã hóa đã trở thành hiện thực. Ngày 9 tháng 4 năm 2026, Gate chính thức ra mắt cơ chế tham gia Pre-IPO số hóa, mở rộng cánh cửa đầu tư sớm vốn chỉ dành cho tổ chức cho hơn 53 triệu người dùng toàn cầu.

Cơ chế cốt lõi: Gate Pre-IPOs token hóa quyền sở hữu cổ phần hoặc quyền huy động vốn truyền thống thành tài sản số có thể mua bán trong nền tảng. Người dùng không cần mở tài khoản chứng khoán quốc tế, không cần đáp ứng ngưỡng tài sản ròng cao, chỉ cần giữ USDT hoặc các stablecoin khác để tham gia.

Quy trình tham gia: Đăng nhập nền tảng Gate, vào khu vực “Pre-IPOs” hoặc “PreMarket”, xác nhận đã hoàn thành KYC, đảm bảo đủ USDT hoặc GUSD trong tài khoản, thực hiện thanh toán trong thời gian mở bán. Ngưỡng tối thiểu chỉ 100 USDT.

Phân bổ và thoái vốn: Gate sử dụng thuật toán “bình quân số tiền khóa mỗi giờ” — người đầu tư sớm, thời gian khóa dài hơn sẽ có tỷ lệ phân bổ cao hơn. Sau khi phân bổ, chứng nhận tài sản sẽ được mở khóa 100%, vào giai đoạn giao dịch trước sàn, hỗ trợ mua bán 24/7. Sau thời gian khóa (thường 6 tháng sau lên sàn), nhà đầu tư có thể đổi lấy token cổ phiếu hoặc quy đổi theo giá thị trường thực.

Sản phẩm mới nhất: Tính đến tháng 5 năm 2026, dòng sản phẩm Pre-IPO của Gate đã bao gồm các hợp đồng vĩnh viễn liên quan đến OpenAI, Anthropic, Anduril Industries, Kalshi, Polymarket và nhiều mục tiêu hot khác, hỗ trợ đòn bẩy từ 1 đến 10 lần.

Rủi ro cốt lõi không thể bỏ qua

Trước khi tham gia các Pre-IPO tiền mã hóa, nhà đầu tư cần nhận thức rõ các rủi ro sau:

Không phải cổ phần trực tiếp: Phần lớn token Pre-IPO là chứng thư nợ hoặc phiếu ghi hình ảnh, không phải cổ phần công ty sở hữu trực tiếp, người dùng không có quyền cổ đông hay quyền biểu quyết. Trước đó, OpenAI và Anthropic đã rõ ràng tuyên bố không công nhận chuyển nhượng cổ phiếu trái phép, nhấn mạnh tầm quan trọng của cấu trúc pháp lý phù hợp.

Rủi ro thất bại niêm yết: Nếu dự án Pre-IPO không thể lên sàn hoặc bị trì hoãn, token có thể mất giá hoặc về 0.

Tranh cãi về định giá: Một số token Pre-IPO có thể có định giá ẩn cao hơn nhiều so với giá trị thực của công ty. Ví dụ, SpaceX có các sản phẩm token định giá 1,5 nghìn tỷ USD, cao hơn nhiều so với định giá nội bộ tháng 12 năm 2025 là 800 tỷ USD.

Rủi ro pháp lý và quản lý: Các nền tảng khác nhau có cấu trúc sản phẩm khác nhau, một số dựa vào cấu trúc offshore SPV có thể đối mặt với rủi ro kiểm tra pháp lý. Tháng 3 năm 2026, SEC và CFTC đã ban hành hướng dẫn về tài sản số, nhưng khung pháp lý vẫn đang tiếp tục phát triển.

Tóm tắt

Năm 2026 chắc chắn là thời điểm vàng để đầu tư Pre-IPO. Từ vị thế thống trị của SpaceX trong ngành hàng không vũ trụ thương mại, đến cuộc cách mạng AI của OpenAI, rồi đến sự trỗi dậy của Kuaishou Keling AI và Tia sáng mới của các công ty AI Trung Quốc, cùng với đợt bán trước token blockchain của công ty niêm yết Circle — năm lĩnh vực tăng trưởng cao như AI, hàng không vũ trụ thương mại, mô hình lớn video, hạ tầng blockchain đều hội tụ.

Đối với nhà đầu tư phổ thông, cơ chế token hóa Pre-IPO của các sàn giao dịch như Gate đã mang cơ hội đầu tư vốn chỉ dành cho các tổ chức lớn đến gần hơn với công chúng, với mức tối thiểu 100 USDT, giúp “công bằng tài chính” trở thành hiện thực. Tuy nhiên, token Pre-IPO không phải là cổ phần công ty sở hữu, rủi ro thất bại niêm yết, tranh cãi về định giá và pháp lý vẫn luôn tiềm ẩn. Nhà đầu tư cần hiểu rõ cấu trúc sản phẩm, phân bổ hợp lý tài sản và đưa ra quyết định đầu tư thận trọng.