Gần đây đã có rất nhiều thảo luận về việc lần tới thị trường tăng giá tiền điện tử thực sự sẽ bắt đầu khi nào, và thành thật mà nói, bức tranh vĩ mô vừa trở nên thú vị hơn.

Vì vậy, chỉ số PMI sản xuất của ISM vừa đạt 52,7 - mức cao nhất kể từ năm 2022. Quan trọng hơn, nó duy trì trên 50 trong ba tháng liên tiếp. Đó là sự mở rộng sau gần ba năm co lại. Thật điên rồ khi nghĩ về điều đó - chuỗi dài nhất của sự yếu kém trong sản xuất trong hơn một thế kỷ.

Tuy nhiên, đây là điểm liên quan đến tiền điện tử. Mỗi lần chúng ta chứng kiến sự mở rộng kinh tế như thế này, nó thường liên quan đến các đợt tăng giá lớn của tiền điện tử. Nhìn lại năm 2013, 2017, 2021 - đó đều là những giai đoạn hoạt động sản xuất tăng lên và điều kiện thanh khoản cải thiện. Các tài sản rủi ro trên toàn bộ thị trường đều hưởng lợi. Ngay cả trong giai đoạn co lại gần đây, Bitcoin vẫn vượt qua mốc 100.000 đô la, điều này cho thấy vẫn còn nhu cầu tiềm ẩn.

Raoul Pal đã đưa ra một điểm thú vị về vấn đề này. Ông cho rằng tiền điện tử về cơ bản theo chu kỳ kinh doanh, và chỉ số ISM là chỉ số chính cần theo dõi. Chu kỳ giảm một nửa truyền thống có thể không phải là câu chuyện đầy đủ lần này. Ý kiến của ông là chúng ta đang nhìn vào một chu kỳ kéo dài năm năm, với ISM có thể đạt đỉnh vào khoảng năm 2026.

Có hai cách chính mọi người nghĩ về thời điểm của đợt tăng giá tiếp theo. Một phe giữ vững câu chuyện giảm một nửa - giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024 sau đó là giai đoạn tích lũy, rồi đạt mức cao mới vào năm 2025, với đỉnh thực sự có thể kéo dài đến năm 2026 hoặc xa hơn. Quan điểm còn lại là việc cải thiện PMI có nghĩa là thanh khoản đang trở lại nhanh hơn, điều này có thể thúc đẩy toàn bộ chu kỳ.

Điều đáng chú ý là vị trí của các tổ chức lớn. Một khảo sát của Coinbase cho thấy 74 phần trăm nhà đầu tư tổ chức dự kiến giá tiền điện tử sẽ tăng trong 12 tháng tới, với 73 phần trăm dự định tăng cường tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số vào năm 2026. Sự tin tưởng như vậy đáng để chú ý.

Tín hiệu mở rộng này là tích cực nếu thực sự chuyển thành lãi suất thấp hơn và điều kiện tài chính dễ dàng hơn. Đó vốn là nhiên liệu cho sự tham gia rộng rãi hơn vào thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, các rủi ro địa chính trị và các động thái pháp lý của Mỹ vẫn là những yếu tố bất định có thể thay đổi thời gian của chu kỳ theo hướng này hoặc hướng khác.

Vậy khi nào là đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo? Có vẻ như chúng ta đã bắt đầu ở giai đoạn sơ khai, nếu bạn đọc các tín hiệu vĩ mô chính xác.