Vừa mới xem xét về chuyện Trump và Bitcoin này, thật sự các con số thật điên rồ. Tài sản cá nhân của Eric Trump tăng từ khoảng $190M đến $280M trong chưa đầy một năm, trong khi các nhà đầu tư bình thường đã mất tổng cộng khoảng 500 triệu đô la. Đó là kiểu chuyển giao tài sản khiến bạn tự hỏi chuyện gì thực sự đã xảy ra phía sau hậu trường.

Vì vậy, đây là vấn đề về trò chơi bitcoin của họ - Bitcoin của Mỹ được quảng cáo như một cỗ máy in tiền tuyệt vời. Eric cứ nói rằng họ có thể khai thác Bitcoin với khoảng 57-58 nghìn đô la mỗi coin khi giá thị trường gấp đôi như vậy. Nghe có vẻ tuyệt vời, đúng không? Ngoài ra, đó chưa phải là câu chuyện đầy đủ.

Forbes đã điều tra các con số thực và phát hiện điều gì đó thú vị: chỉ 30% số Bitcoin họ nắm giữ thực sự được khai thác. 70% còn lại? Được mua bằng cách bán cổ phiếu bị định giá quá cao cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi tính tất cả các chi phí - thiết bị, marketing, phân bổ vốn - chi phí thực sự cho mỗi coin gần hơn 92 nghìn đô la. Cao hơn nhiều so với những gì Eric nói với mọi người.

Cấu trúc tài chính họ thiết lập đặc biệt khéo léo. Họ sử dụng hệ thống thanh toán dựa trên quyền chọn, trong đó nếu giá Bitcoin giảm, họ có thể thanh toán thiết bị bằng Bitcoin mà họ giả vờ đã khai thác thay vì tiền mặt. Vấn đề là, họ đã cam kết khoảng 3.090 Bitcoin cho các khoản mua thiết bị nhưng chỉ khai thác được khoảng 1.800. Nếu giá không hồi phục, gần như toàn bộ Bitcoin họ khai thác sẽ bị dùng để trả cho các máy móc, không còn gì để lại. Nó giống như khai thác Bitcoin chỉ để trả tiền cho việc khai thác Bitcoin.

Chiến lược thực sự trong trò chơi bitcoin này là bán cổ phiếu. Trong vòng vài tuần sau khi lên sàn ở đỉnh cao của cơn sốt, họ bắt đầu bán tháo cổ phiếu - đầu tiên 11 triệu cổ phiếu ở mức 8 đô la mỗi cổ, rồi 7 triệu nữa ở mức 6 đô la, sau đó là 47 triệu cổ phiếu khổng lồ ở mức 2,25 đô la. Mỗi lần như vậy, họ dùng tiền đó để mua thêm Bitcoin. Arbitrage cổ điển: đẩy giá cổ phiếu qua tên Trump, bán ra với giá cao, lặp lại.

Giá cổ phiếu đã sụt giảm 92% so với đỉnh. Các nhà đầu tư tin vào câu chuyện đó đã bị thiệt hại nặng nề. Nhưng Eric và các người trong cuộc? Họ đã rút tiền liên tục trong suốt thời gian đó. Khi bạn kiểm soát câu chuyện và thời điểm, bạn thắng. Mọi người khác thì thua.

Điều điên rồ là, khi xem các hồ sơ tài chính, mọi thứ thực sự khá rõ ràng. Các tài liệu của công ty gần như kể hết câu chuyện - bạn chỉ cần đọc giữa các dòng. Câu hỏi mọi người đang đặt ra bây giờ: điều gì xảy ra nếu Bitcoin không phục hồi lại 35% như Eric có thể hy vọng? Bởi vì đó gần như là mức cần thiết để mọi thứ này có thể hoạt động cho bất kỳ ai ngoài những người đã giàu có rồi.