Đô la đang gặp khó khăn trong giai đoạn này, và thành thật mà nói, đáng để chú ý đến những yếu tố đang thúc đẩy nó. Chúng ta đang thấy tâm lý rủi ro trở lại thị trường, điều này thường có nghĩa là các đồng tiền trú ẩn an toàn như đô la Mỹ sẽ chịu áp lực giảm. Chỉ riêng tuần trước, chỉ số DXY đã giảm khoảng 1,2% - mức giảm hàng tuần lớn nhất trong ba tháng. Trong khi đó, Euro tăng 1,5% và Bảng Anh tăng 1,8%, với các đồng tiền hàng hóa như AUD tăng vọt 2,1%. Đó không phải là nhiễu loạn ngẫu nhiên.

Điều thú vị là sự kết hợp của các yếu tố đang diễn ra ở đây. Bạn có các tâm lý rủi ro toàn cầu cải thiện làm giảm nhu cầu đối với các tài sản an toàn. Các ngân hàng trung ương đang thay đổi giọng điệu - ECB ngày càng tự tin hơn về kiểm soát lạm phát trong khi BOE trở nên hawkish hơn về áp lực giá cả. Chênh lệch lãi suất trước đây ưu đãi cho Đô la đang thu hẹp lại. Và về mặt kỹ thuật, chúng ta đang thấy các đột phá thực sự trong các cặp chính, kích hoạt phản ứng của các thuật toán. EUR/USD vượt trên 1.0900, GBP/USD duy trì kênh tăng kể từ tháng Một, và AUD/USD đang hướng tới 0.6700.

Giao dịch carry cũng đang hoạt động trở lại. Các nhà đầu tư vay mượn bằng các đồng tiền có lãi suất thấp để theo đuổi lợi nhuận cao hơn ở nơi khác. Các tổ chức đã nắm giữ quá nhiều Đô la trong giai đoạn rủi ro giảm đang cắt giảm các vị thế đó. Độ biến động đang giảm, vì vậy tỷ lệ phòng ngừa rủi ro đang điều chỉnh. Khối lượng giao dịch hàng ngày trong các cặp chính đang ở mức trên 6 nghìn tỷ, đủ để các chuyển động này diễn ra một cách rõ ràng.

Bây giờ, câu hỏi thực sự cho dự báo USD của bạn - liệu đây có phải là tạm thời hay là bắt đầu của điều gì đó lớn hơn? Bức tranh kỹ thuật cho thấy cần thận trọng. DXY có hỗ trợ ngay tại 103.50 và hỗ trợ tiếp theo tại 102.80. Phá xuống dưới sẽ báo hiệu xu hướng giảm nhiều hơn. Kháng cự nằm tại 104.20, nơi trung bình động 50 ngày gặp các đỉnh hợp nhất cũ. Chúng ta cũng đang thấy các giao cắt trung bình động và phân kỳ giảm trên RSI, theo dõi động lượng.

Thông tin từ các ngân hàng trung ương sẽ rất quan trọng trong vài tuần tới. Lời khai của Powell tại Quốc hội có thể làm rõ hướng chính sách của Fed. Biên bản cuộc họp ECB có thể tiết lộ các tranh luận nội bộ về tốc độ chính sách. Những điều này sẽ xác nhận hoặc thách thức những gì thị trường đang định giá hiện tại.

Lịch kinh tế cũng rất dày đặc. Dữ liệu lạm phát của Mỹ sẽ công bố vào thứ Tư và đó là sự kiện chính. Sản xuất công nghiệp châu Âu và số liệu việc làm của Anh có thể củng cố hoặc làm lung lay các câu chuyện hiện tại. Dữ liệu vị thế từ CFTC cho thấy các vị thế dài ròng của các nhà đầu cơ đối với Đô la đã giảm 15% tuần trước, nhưng tổng thể vẫn còn dài ròng - nghĩa là còn chỗ để tháo gỡ thêm. Các vị thế dài Euro đang ở mức cao nhất kể từ tháng 12.

Tóm lại: Đô la đang đối mặt với các lực cản thực sự từ nhiều phía. Các phân tích kỹ thuật trong các cặp chính kết hợp với các yếu tố cơ bản đang thay đổi có thể cho thấy chúng ta đang ở trong điều kiện thay đổi xu hướng thực sự. Nhưng việc điều này duy trì hay đảo chiều nhanh phụ thuộc vào dữ liệu và phản hồi từ các ngân hàng trung ương tiếp theo. Nếu tâm lý rủi ro xấu đi dù chỉ chút ít, các đợt đảo chiều có thể xảy ra nhanh chóng. Đó là lý do tại sao việc theo dõi chặt chẽ các mức hỗ trợ và kháng cự trong khi duy trì sự linh hoạt là rất quan trọng lúc này. Hãy đặc biệt chú ý đến mức hỗ trợ 103.50 - nó sẽ cho chúng ta nhiều điều về việc liệu đà yếu này có thể duy trì hay không.