Tôi vừa đọc được một điều thú vị về vị trí thực sự của ngành công nghiệp tiền điện tử tại Hoa Kỳ, và nó không giống như nhiều người nghĩ. Chris Perkins, người đứng đầu 250 Digital Asset Management, có một quan điểm đáng để xem xét: ngành cripto có thể sẽ ổn ngay cả khi Luật CLARITY không bao giờ được thông qua tại Quốc hội.

Nghe có vẻ lạ, phải không? Nhưng logic đằng sau đó còn vững chắc hơn vẻ bề ngoài. Perkins giải thích trong một cuộc phỏng vấn rằng ngành công nghiệp không nên đặt tất cả hy vọng vào một dự luật duy nhất. Những gì đang diễn ra là các cơ quan quản lý chính ở Mỹ — SEC và CFTC — đã bắt đầu xây dựng các khung pháp lý có thể hoạt động độc lập với bất kỳ luật pháp chính thức nào. Vào tháng 3, cả hai cơ quan đã đưa ra một diễn giải chung về cách áp dụng luật chứng khoán liên bang đối với các tài sản tiền điện tử. Đó không chỉ là một thông báo kỹ thuật; đó là loại rõ ràng mà thị trường đã chờ đợi.

Điều tôi thấy quan trọng ở đây là cách mà bối cảnh quy định đã thay đổi. Cách đây vài năm, nếu một token bị phân loại là chứng khoán, đó gần như là án tử cho dự án đó tại Mỹ. Giờ đây, phân loại đó giống như một con đường hướng tới sự tuân thủ có cấu trúc. Các cơ quan quản lý đang tạo ra chính sách và tiền lệ mỗi ngày, và điều đó rất quan trọng.

Perkins nhấn mạnh rằng dù CLARITY có được thông qua, giá trị thực sự nằm ở việc làm cho sự rõ ràng đó trở nên khó bị đảo ngược trong tương lai. Một luật pháp chính thức mạnh hơn các hướng dẫn quy định, vì nó đòi hỏi một hành động khác của Quốc hội để đảo ngược. Điều đó sẽ là một lá chắn thực sự chống lại các thay đổi chính sách đột ngột khi chính quyền thay đổi.

Xu hướng hiện tại cũng rất thú vị. Gần đây, các lãnh đạo ngành cripto đã công bố rằng chờ đợi CLARITY tiến triển là “bây giờ hoặc không bao giờ”. Thượng nghị sĩ Bernie Moreno cho biết ông mong đợi có quyết định trước cuối tháng 5, và các nhà lập pháp khác cũng đã nhấn mạnh điều tương tự. Có vẻ như có các cửa sổ chính trị mở ra khi các vấn đề quy định phù hợp với các ưu tiên khác, như các cuộc đàm phán về stablecoin.

Điều cần theo dõi là cách SEC và CFTC tiếp tục hợp tác, chính xác nội dung cuối cùng của CLARITY về phân loại tài sản sẽ nói gì, và cách các cơ quan quản lý phản ứng với các công nghệ mới nổi trong lĩnh vực cripto. Nhưng điểm của Perkins rõ ràng: hướng đi của hành trình quan trọng như chính đích đến, và hướng đi đó đã hướng tới việc tăng cường tính hợp pháp của quy định.

Nếu khung pháp lý hiện tại tạo ra một hệ thống phân loại rõ ràng và các quy tắc áp dụng, chúng ta có thể thấy nhiều sự tham gia của các tổ chức lớn hơn, các danh sách token rõ ràng hơn, và các tương tác dự đoán được hơn với các ngân hàng. Và nếu CLARITY không được thông qua, thì công việc liên tục của các cơ quan quản lý có thể vẫn mang lại phần lớn sự rõ ràng đó. Đó là một góc nhìn khác so với những gì chúng ta thường nghe.