Chỉ mới nhận thấy điều gì đó thú vị về TSMC đáng để suy nghĩ. Cổ phiếu đã tăng 61% trong năm qua, nhưng thành thật mà nói, tôi nghĩ vẫn còn nhiều tiềm năng ở đây.

Điều đầu tiên thu hút sự chú ý của tôi: mức độ tiếp xúc với AI của họ hiện rất lớn. Họ đang chế tạo chip cho hầu hết các đối tác lớn trong ngành - Nvidia, Apple, bạn tên gì cũng có. Hiệu suất tính toán cao chiếm 58% doanh thu của họ. Nhưng điều tôi thực sự thích về mô hình của họ là - họ không chỉ dựa vào làn sóng AI và hy vọng nó không sụp đổ. Họ có một hoạt động sản xuất đa dạng phục vụ điện thoại thông minh, game, tất cả các loại công nghệ. Vì vậy, ngay cả khi cơn sốt AI nguội đi, họ vẫn còn các nền tảng khác để dựa vào. Đó là kiến trúc kinh doanh vững chắc.

Câu chuyện lợi nhuận mới thực sự thu hút tôi. Lợi nhuận gộp của họ đạt 62,3% trong quý 4 năm 2025, tăng từ 59% của năm trước. Biên lợi nhuận hoạt động đạt 54%, tăng từ 49%. Những con số này không chỉ tốt - chúng còn ngày càng cải thiện. Và họ dự định tăng chi tiêu vốn trong năm để đáp ứng nhu cầu, điều mà ban quản lý cho biết đã dẫn đến các chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ trong quá khứ. Đó là dạng tái đầu tư mà bạn muốn thấy.

Rồi còn về góc độ định giá nữa. Doanh thu tăng 26% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 35%. Đó là tăng trưởng thực sự. Và cổ phiếu đang giao dịch với mức 18 lần lợi nhuận dự kiến. Đối với một công ty có hồ sơ lợi nhuận và quỹ đạo tăng trưởng như vậy, cảm giác đây là điểm vào hợp lý. Không rẻ, nhưng công bằng.

Điều làm cho đề xuất bán hàng của hoạt động sản xuất của họ trở nên thú vị là họ không bị ràng buộc vào bất kỳ xu hướng nào. Họ thích nghi với bất kỳ làn sóng tiếp theo nào. Đó là một phẩm chất hiếm có trong công nghệ. Đáng để theo dõi nếu bạn đang xem xét tiếp xúc với chất bán dẫn.