Mọi người hiện đang mê mẩn Nvidia và Palantir, nhưng tôi đã nhận thấy một điều thú vị mà hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ hoàn toàn bỏ qua. Trong khi mọi người đổ xô vào cổ phiếu chip AI với định giá điên rồ, thì có một ngành hoàn toàn âm thầm hưởng lợi từ sự bùng nổ hạ tầng AI với lợi nhuận ổn định hơn nhiều.

Tôi đang nói về các REIT trung tâm dữ liệu. Cụ thể, Digital Realty là một trong những cái tên thu hút sự chú ý của tôi. Họ vận hành hơn 300 trung tâm dữ liệu trên hơn 50 đô thị lớn, và danh sách khách hàng của họ giống như một danh sách những tên tuổi hàng đầu trong công nghệ — IBM, Oracle, Meta, và hơn một nửa Fortune 500 đều dựa vào hạ tầng của họ.

Điều làm cho điều này trở nên thú vị về mặt thu nhập là gì. Digital Realty được cấu trúc như một REIT cho thuê ba bên, nghĩa là người thuê tự chịu trách nhiệm bảo trì và bảo hiểm. Công ty phải phân phối ít nhất 90% thu nhập chịu thuế dưới dạng cổ tức, và hiện tại họ đang trả cổ tức khoảng 2,9% với cổ tức dự kiến là 4,88 đô la mỗi cổ phiếu. Điều đó không quá nổi bật, nhưng rất đáng tin cậy.

Nhìn vào các yếu tố cơ bản, FFO cốt lõi trên mỗi cổ phiếu của họ đạt 6,72 đô la vào năm 2024, và ban quản lý dự kiến tăng trưởng 9-10% trong năm nay, đạt khoảng 7,32-7,38 đô la. Tỷ lệ lấp đầy của họ nằm ở mức trung bình cao 80% và dự kiến sẽ tăng thêm 100-200 điểm cơ bản vào năm 2025. Họ cũng tích cực thoái vốn các bất động sản cũ không cốt lõi để tập trung vào các trung tâm dữ liệu quy mô lớn có tốc độ tăng trưởng cao hơn.

Với giá 165 đô la, cổ phiếu này giao dịch quanh mức 22 lần FFO cốt lõi trong quá khứ, điều này thật sự cảm thấy hợp lý so với mức giá của các cổ phiếu tăng trưởng AI hiện nay. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, mệt mỏi với cơn sốt định giá trong các tên ngành bán dẫn và phần mềm, đây có vẻ là một lựa chọn hợp pháp. Thêm vào đó, lượng đơn hàng của họ đang tăng lên và họ đang mở rộng ra quốc tế.

Chất xúc tác thực sự ở đây là các công ty đang gấp rút nâng cấp hạ tầng AI của mình. Nhu cầu đó dự kiến sẽ tiếp tục mang lại dòng tiền cho các nhà vận hành trung tâm dữ liệu như thế này trong vài năm tới. Không hấp dẫn như việc theo dõi giá cổ phiếu Nvidia, nhưng đôi khi sự nhàm chán và sinh lời còn hơn là hào nhoáng và rủi ro. Chắc chắn đáng để xem xét nếu bạn đang xây dựng một danh mục cân bằng hơn và muốn có tiếp xúc với ngành hạ tầng AI mà không phải chịu đựng sự biến động lớn.