最近大家把 RWA、 Mỹ trái phiếu lợi suất, sản phẩm lợi nhuận trên chuỗi mang ra so sánh, tôi nhìn thấy chỉ có chút “ảo giác”. Lượng thanh khoản trên chuỗi đó phần lớn là do tạo lập thị trường + cảm xúc giữ vững, thật sự đến khi mở cửa sổ rút tiền, điều khoản mới là quan trọng nhất: T+ mấy ngày? Có cổng kiểm soát (gate), có thể chia thành nhiều đợt không, gặp tình huống cực đoan thì trực tiếp trì hoãn/giảm giá trị rút tiền… Nói rõ ra, bạn mua không phải là “lợi nhuận”, mà là “quyền lấy lại vốn + lãi trong một số điều kiện nhất định”. Hiện tại tôi nhìn dự án RWA đầu tiên không phải APY, mà là cách viết điều khoản rút tiền, viết càng dài tôi càng cảm thấy bất an. Dù sao tôi sẽ kiểm soát vị thế, thà kiếm ít hơn, còn hơn sau này phát hiện ra mình cầm một tấm số thứ tự xếp hàng.