Gần đây lại có người hỏi tôi LST, việc thế chấp lại có thực sự tốt không. Nói trắng ra thì lợi nhuận chỉ có vài loại: phần thưởng cơ bản từ việc thế chấp nền tảng + sự khuyến khích của giao thức (rất nhiều lần là phát token/điểm tích điểm) + bạn đem LST đi nơi khác làm một lớp vay mượn/kiếm chênh lệch thanh khoản để ăn lợi nhuận. Nghe có vẻ rất hấp dẫn, nhưng thực ra đều không thoát khỏi một chuyện: có người đang trả tiền.

Rủi ro cũng khá rõ ràng: LST bản thân có vấn đề về chiết khấu/liên kết thanh khoản, việc thế chấp thêm lớp nữa giống như “bán nhiều lần cùng một phần an toàn”, xảy ra chuyện không phải chậm lỗ, mà là chuỗi phản ứng trên chuỗi nhanh chóng sụp đổ; còn có hợp đồng thông minh, oracle, thanh lý, hàng đợi thu hồi… mỗi lớp đều đang gia tăng đòn bẩy, tôi từng bị thiệt hại do biến động bất thường thật sự sẽ lo lắng.

Gần đây các kiểu khai thác xã hội, token fan cũng khá giống: chú ý nói là “mỏ”, nhưng cuối cùng người khai thác mỏ đào ra là ai để trả tiền tôi luôn nghĩ thêm hai giây. Dù sao tôi cũng sẽ kiểm tra trước khi vào pool, tính hết các tình huống tồi tệ nhất, không thể tính rõ lợi nhuận thì coi như không có lợi nhuận… Còn về chuyện các bạn nói “liệu có thể lặp lại việc thế chấp an toàn hay không”, tôi cũng không dám nói chắc chắn.