Tuần giao dịch khá khó khăn đối với cổ phiếu khi nhiều yếu tố bất lợi cùng xuất hiện vào thứ Sáu. Chỉ số S&P 500 giảm 1,33%, Dow giảm 0,95%, và Nasdaq giảm 1,51% - hầu hết các thị trường đều bán tháo do lo ngại lạm phát và dữ liệu việc làm yếu bất ngờ.

Tình hình năng lượng ở Trung Đông thực sự đang ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường. Giá dầu tăng hơn 12% để đạt mức cao nhất trong 2,5 năm khi căng thẳng leo thang, với eo biển Hormuz gần như bị đóng cửa và các cơ sở quan trọng bị tấn công. Bộ trưởng Năng lượng Qatar đã đưa ra những bình luận khá nghiêm trọng về khả năng xung đột này có thể kéo sập các nền kinh tế toàn cầu, và có lo ngại thực sự rằng dầu thô có thể tăng vọt lên gần 150 USD nếu tình hình kéo dài. Điều này đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao hơn - tỷ lệ hòa vốn kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong 5 tuần là 2,378%. Khi nhìn vào áp lực lạm phát của riêng Qatar kết hợp với các cú sốc năng lượng toàn cầu này, ta thấy rõ rủi ro stagflation đang gia tăng.

Tiếp đó, báo cáo việc làm tháng Hai lại gây thất vọng. Số việc làm giảm 92.000 trong khi dự kiến tăng 55.000 - mức giảm lớn nhất trong bốn tháng. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,4% từ 4,3%. Điều này làm nhiều người lo lắng vì cho thấy thị trường lao động có thể đang chững lại. Tuy nhiên, thu nhập vẫn duy trì tốt - 74% các công ty trong S&P 500 vượt dự báo trong quý này, và tăng trưởng lợi nhuận quý 4 dự kiến khoảng 8,4%.

Cổ phiếu công nghệ bị bán tháo mạnh. Bảy gương mặt xuất sắc đều giảm hơn 2% - Meta, Tesla, Amazon, Nvidia đều chịu áp lực. Các nhà sản xuất chip đặc biệt yếu khi Lam Research giảm 7% và hầu hết các cổ phiếu bán dẫn giảm 5-6%. Các hãng hàng không cũng giảm do giá dầu tăng, vì chi phí nhiên liệu máy bay tăng. Cổ phiếu quốc phòng là ngoại lệ, tăng giá do đồn đoán về việc tăng chi tiêu quân sự.

Thị trường trái phiếu thực sự đã tăng giá vào cuối phiên mặc dù giá dầu đã tăng mạnh trước đó - lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 5 điểm cơ bản xuống còn 4,131% khi nhu cầu trú ẩn an toàn tăng lên và báo cáo việc làm yếu khiến khả năng cắt giảm lãi suất trở nên rõ ràng hơn. Các quan chức Fed vẫn cho biết họ theo dõi chặt chẽ lạm phát, nhưng sự yếu kém của thị trường lao động đang bắt đầu thay đổi cuộc thảo luận.