Chỉ mới theo dõi hoạt động của kim loại quý trong tuần qua và rõ ràng có một số chuyển động thú vị đang diễn ra. Vàng, bạc, bạch kim và palladium đều bị mắc kẹt giữa căng thẳng Trung Đông và bất kỳ quyết định nào của Fed về lãi suất, điều này khiến toàn bộ thị trường khá biến động.

Hãy để tôi phân tích những gì tôi đang thấy. Vàng đã giảm từ mức đỉnh gần 4.850 đô la và hiện đang quanh mức 4.720-4.760 đô la. Giảm khoảng 1,15% so với tuần trước nhưng vẫn giữ vững hơn so với dự kiến trước những ồn ào. Câu chuyện thực sự là cách nó liên tục bật lại khỏi mức 4.800 đô la mỗi khi căng thẳng địa chính trị tăng nhiệt. Khi Hải quân bắt giữ tàu chở hàng của Iran, giá dầu tăng vọt và ngay lập tức đồng đô la mạnh lên, điều này luôn gây áp lực lên vàng. Sau đó Trump đã gợi ý khả năng leo thang quân sự và vàng giảm xuống dưới 4.700 đô la trong một thời gian. Đến thứ Tư, vàng đã bật trở lại mức 4.737 đô la sau khi công bố gia hạn ngừng bắn.

Bạc còn khắc nghiệt hơn - giảm 1,5% trong tuần này và còn thấp hơn nhiều so với đỉnh tháng Một là 121,62 đô la. Nhưng điều quan trọng là: thâm hụt cung thực sự tồn tại và nhu cầu công nghiệp từ năng lượng mặt trời, xe điện và hạ tầng AI đang giữ cho giá bạc không giảm quá sâu. Bạc đã vượt qua mức 80 đô la lần nữa vào ngày 17, thực tế là đạt 83 đô la, trước khi giảm trở lại còn 77,88 đô la vào giữa tuần. Khủng hoảng cung cấp cấu trúc này có nghĩa là bất kỳ đợt giảm nào về mức 75 đô la cũng có thể là cơ hội mua vào nếu bạn đang nghĩ dài hạn về đầu tư kim loại.

Bạch kim chỉ giảm 1,3% mặc dù có tất cả hỗn loạn. Nó bị mắc kẹt giữa sự thắt chặt nguồn cung từ Nam Phi và Nga (chiếm 80-85% nguồn cung toàn cầu) và sự biến động địa chính trị ngay lập tức. Trong tuần này, giá dao động giữa 2.064 và 2.170 đô la. WPIC dự báo sẽ có thâm hụt thứ tư liên tiếp vào năm 2026.

Palladium giảm chỉ 0,55%, điều này khá thú vị khi xem xét mức độ biến động của nó. Nhu cầu ô tô vẫn là động lực chính mặc dù tốc độ tăng trưởng xe điện ch chậm lại, và công nghệ hydro đang mở ra các kênh nhu cầu mới. Gián đoạn nguồn cung từ Nam Phi và hạn chế xuất khẩu của Nga giữ giá palladium trong tình trạng khan hiếm.

Bức tranh lớn hơn cho đầu tư kim loại quý: chúng ta có nền tảng nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ, thâm hụt cung cấu trúc và bất ổn địa chính trị khiến mọi thứ biến động. Theo Eugenia Mykuliak từ B2PRIME, chúng ta đang nhìn thấy một mức đỉnh tạm thời thay vì sụp đổ hoàn toàn. Cô ấy nghĩ rằng trong vài tháng tới, thị trường sẽ dao động trong phạm vi rộng thay vì theo hướng rõ ràng - điều này có nghĩa là đối với những ai quan tâm đến đầu tư kim loại, sự biến động có thể sẽ còn kéo dài cho đến khi lãi suất thay đổi hoặc có một cú sốc vĩ mô lớn.

Một điều đáng chú ý là - Agnico Eagle đang thực hiện một bước đi lớn khi mua Rupert Resources và nắm giữ cổ phần trong liên doanh B2Gold để phát triển một trung tâm vàng lớn ở Bắc Phần Lan. Loại hợp nhất về phía cung này có ý nghĩa quan trọng đối với luận điểm đầu tư dài hạn vào kim loại.

Kết luận: kim loại quý đang bị mắc kẹt trong cuộc chiến giằng co giữa lãi suất thực, sức mạnh đồng đô la và rủi ro địa chính trị ở một phía, và nhu cầu của khu vực chính thức cùng thâm hụt cung ở phía còn lại. Nếu bạn đang theo dõi thị trường kim loại, hãy dự kiến giao dịch trong phạm vi nhất định cho đến khi có điều gì đó phá vỡ thế bế tắc.