Vừa mới xem xét các số liệu mới nhất của Snowflake và thành thật mà nói, có một số dấu hiệu rõ ràng của thời đại đang diễn ra ở đây. Trong khi cổ phiếu giảm hơn 20% trong năm nay, chính công ty vẫn hoạt động hết công suất, điều này khá kỳ lạ khi bạn nghĩ về nó.

Vì vậy, đây là những gì đã thu hút sự chú ý của tôi. Snowflake vừa công bố doanh thu quý 4 là 1,28 tỷ đô la, tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Đó là mức tăng trưởng ổn định đối với một công ty quy mô này. Doanh thu sản phẩm cụ thể đạt 1,23 tỷ đô la, cũng tăng 30%. Điều thú vị hơn đối với tôi là tỷ lệ giữ chân doanh thu ròng của họ vẫn ở mức 125% trong 12 tháng qua - có nghĩa là khách hàng hiện tại thực sự chi tiêu nhiều hơn với họ bất chấp việc mất khách hàng. Đó không phải là điều bạn thấy ở mọi nơi.

Họ cũng mở rộng cơ sở khách hàng một cách mạnh mẽ. Thêm 740 khách hàng mới trong quý, tăng 40% so với năm ngoái. Nhưng tiền thật sự? Họ đã có 733 khách hàng hiện đang chi tiêu hơn 1 triệu đô la mỗi năm, tăng 27%. Thậm chí còn điên rồ hơn - 56 khách hàng đang chi hơn 10 triệu đô la mỗi năm, tăng 56%. Họ thậm chí đã ký một hợp đồng trị giá hơn 400 triệu đô la chỉ trong quý này.

Góc độ AI chắc chắn là một phần của câu chuyện này. Công cụ Snowflake Intelligence của họ hiện đang được hơn 2.500 tài khoản sử dụng, gần như gấp đôi so với quý trước. Trong một thế giới mà các đại lý AI cần dữ liệu sạch, có cấu trúc rõ ràng, hệ thống kho dữ liệu dựa trên đám mây của Snowflake đang trở thành hạ tầng thiết yếu.

Nhìn về phía trước, ban quản lý dự báo doanh thu sản phẩm cả năm khoảng 5,66 tỷ đô la, tức khoảng 27% tăng trưởng. Họ cũng kỳ vọng đạt biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh 12,5% vào cuối năm.

Bây giờ, điều thú vị là cổ phiếu giao dịch ở mức khoảng 10 lần giá trị dự phóng trên doanh số, điều này thành thật mà nói không phải là rẻ nhưng cũng không bị phá giá như nhiều tên tuổi SaaS khác đã từng. Phần lớn ngành này hiện đang giao dịch với các hệ số thấp hơn nhiều. Vì vậy, bạn có một công ty với những dấu hiệu của thời đại cho thấy đà tăng trưởng nghiêm túc, nhưng định giá không hẳn là một món hời. Nó có vị trí tốt hơn so với phần lớn các đối thủ trong lĩnh vực dữ liệu đám mây, nhưng đừng mong cổ phiếu sẽ tăng vọt trong ngắn hạn - tình hình hệ số nhân đã phản ánh phần lớn tiềm năng tăng trưởng rồi.