Đang theo dõi thị trường gấu này diễn biến và thành thật mà nói, một số sự hoảng loạn có vẻ bị thổi phồng quá mức. Cổ phiếu phần mềm đã bị đánh mạnh trong năm nay—quỹ ETF phần mềm công nghệ giảm 24% tính từ đầu năm khi mọi người hoảng loạn về sự gián đoạn của AI. Nhưng vấn đề là: không phải tất cả các đợt bán tháo đều hợp lý.

Tôi đã xem xét hai cái tên thực sự khá hấp dẫn ngay bây giờ, đặc biệt sau báo cáo lợi nhuận mới nhất của họ. Figma giảm 74% so với đỉnh IPO, nghe có vẻ tàn khốc cho đến khi bạn thực sự tìm hiểu chuyện gì đang xảy ra. Công ty vừa công bố tăng trưởng doanh thu 40% lên 303,8 triệu đô la trong quý vừa rồi, và họ thực sự có lợi nhuận. Điều thú vị hơn là cách họ tích cực thúc đẩy AI—các tính năng AI của họ như Figma Make đang chứng kiến mức tăng trưởng người dùng 70% theo quý. Họ hợp tác với Anthropic và tích hợp với Claude và ChatGPT. Thị trường gấu đã đè nặng lên cổ phiếu, nhưng các yếu tố nền tảng của doanh nghiệp không phản ánh sự bi quan đó.

Rồi còn có Axon Enterprise, giảm 40%. Đây là công ty công nghệ thực thi pháp luật mà mọi người biết đến với Taser và camera thân, nhưng họ đã âm thầm xây dựng một doanh nghiệp phần mềm chiếm ưu thế. Doanh thu tăng 39% lên 797 triệu đô la với EBITDA tăng 46%. Họ không ngồi chờ AI biến mất—họ đã ra mắt Draft One, một công cụ AI tự động tạo báo cáo cảnh sát từ video. Họ dự báo doanh thu 8 tỷ đô la vào năm 2028, điều này ngụ ý tăng trưởng hàng năm 30%. Dù đã giảm gần đây, nó không phải là rẻ, nhưng rào cản cạnh tranh là có thật.

Thị trường gấu rộng lớn trong lĩnh vực phần mềm đang tạo ra cơ hội nếu bạn sẵn sàng bỏ qua những ồn ào. Cả hai công ty này đều đang tăng trưởng nhanh, đầu tư vào AI, và thực sự có lợi nhuận. Đó không phải là hồ sơ của những công ty nên bị phá hủy như thế này.