Vậy là Ryan Cohen vừa bỏ ra hơn 10 triệu đô la vào cổ phiếu GameStop. Mua 500.000 cổ phiếu với giá khoảng 21 đô la mỗi cổ, điều này có nghĩa là ông ấy hiện sở hữu hơn 9% công ty. Khi những người inside mua như vậy, thường cho bạn biết điều gì đó về hướng đi của họ.

Để có bối cảnh, Cohen đến từ Chewy và trở thành CEO vào cuối năm 2023. Ông ấy đã cố gắng hiểu rõ GameStop thực sự là gì trong một thế giới mà việc mua game vật lý đang trở nên lỗi thời. Việc bán lẻ trò chơi điện tử truyền thống? Rõ ràng là đang chết dần. Nhưng điều thú vị là - ông ấy thực sự đang thực hiện một số bước cho thấy ông ấy hiểu vấn đề.

Công ty bắt đầu thử nghiệm với các bộ sưu tập, mua Bitcoin như một số doanh nghiệp khác đang làm, và họ đang cắt giảm chi phí một cách quyết liệt. Trong mười tháng đầu của năm 2025, doanh thu từ bộ sưu tập của họ tăng 55% - quần áo, đồ chơi, thẻ giao dịch, loại hình đó. Phần phần cứng (máy chơi game và thiết bị) chỉ giảm khoảng 5%, và đúng là phần mềm bị giảm mạnh 27%, nhưng điều đó gần như đã dự đoán được ở thời điểm này.

Dòng tiền hoạt động cải thiện rõ rệt, và họ đạt EPS pha loãng 0,67 đô la so với gần như không có gì vào năm trước. Bảng cân đối kế toán thực sự tốt hơn trước. Vì vậy Cohen đang đặt cược rằng GameStop cuối cùng có thể ổn định và thậm chí còn phát triển trở lại.

Bây giờ, đây là điều - và tôi không cố ý hoài nghi - đây vẫn là một cổ phiếu meme về bản chất, và thị trường đang đối xử với nó như vậy. Chỉ có một nhà phân tích của Wall Street theo dõi cổ phiếu này. Nhà phân tích đó nghĩ rằng họ sẽ đạt EPS khoảng 1 đô la vào năm 2026 với doanh thu 4,16 tỷ đô la, cả hai đều cải thiện so với năm trước. Với vốn hóa thị trường 9,7 tỷ đô la, điều đó tương đương khoảng 2,3 lần doanh thu và khoảng 22 lần lợi nhuận dự kiến.

Đối với một công ty chưa thực sự ổn định được hoạt động cốt lõi và vẫn đang tìm ra chiến lược dài hạn, những tỷ lệ này có vẻ hơi quá đà. Cohen rõ ràng đã cam kết - bạn không bỏ ra 10 triệu đô la cho thứ mà bạn không tin tưởng - nhưng tin tưởng và thực thi là hai chuyện khác nhau. Đám đông meme stock có thể sẽ phấn khích về việc insider mua vào, và đúng vậy, nhưng tôi đang chờ xem doanh thu có thực sự chuyển biến tích cực hay không trước khi nhảy vào. Tình hình đã tốt hơn trước, nhưng chưa đủ.