Gần đây tôi đã tìm hiểu về thị trường stablecoin, và thành thật mà nói, thị trường đang trông khá khác so với vài tháng trước đây.

Hiện tại, Tether và USDC vẫn đang chiếm ưu thế. Tether đang có vốn hóa khoảng 189,6 tỷ đô la trong khi USDC giữ vững ở mức 77,2 tỷ đô la. Hai đồng này gần như chiếm lĩnh thị trường, chiếm khoảng 95% toàn bộ thị trường stablecoin. Không ai khác gần bằng.

Nhưng đây mới là phần thú vị. Sau hai ông lớn đó, bạn có thể thấy Ethena USDe với 3,89 tỷ đô la, Dai với 4,41 tỷ đô la, và World Liberty Financial USD với 2,15 tỷ đô la. Vấn đề là USDe và Dai chủ yếu tập trung vào DeFi — chúng sử dụng peg mềm và dựa vào crypto thay vì dự trữ tiền mặt trực tiếp. Với luật mới của Đạo luật Genius yêu cầu dự trữ tiền mặt đầy đủ và peg 1-1 nghiêm ngặt, hai đồng này có thể sẽ mất một số vị trí trong bảng xếp hạng.

World Liberty Financial USD thì thú vị nhưng cảm giác như chỉ là một nước đi chính trị hơn là một đổi mới thực sự trong stablecoin. Nó gắn liền với thương hiệu Trump, điều này mang lại giá trị mới lạ, nhưng tôi không chắc điều đó có đủ sức giữ chân các nhà đầu tư thông thường hay không.

Bây giờ, những stablecoin đáng để theo dõi trong tương lai? PayPal USD và Ripple USD là những đồng tôi để ý. Cả hai đều đã nằm trong top 10 với 3,37 tỷ đô la và vị trí vững chắc. Chúng có tính ứng dụng thực tế, tên tuổi mạnh mẽ, và đều dựa trên Mỹ, điều này càng quan trọng hơn khi môi trường pháp lý đang thay đổi.

Nhưng yếu tố thực sự gây bất ngờ là điều gì sẽ xảy ra khi các công ty công nghệ lớn cuối cùng bắt đầu tham gia. Amazon, Walmart, Meta — đây là những tên có thể thực sự làm rung chuyển toàn bộ bảng xếp hạng. Hãy tưởng tượng nếu Amazon cung cấp cho bạn giảm giá 3% khi sử dụng stablecoin của họ. Đó là loại sự chấp nhận có thể thay đổi mọi thứ.

Các thay đổi về quy định trong năm nay đã mở ra cánh cửa cho một làn sóng các đối thủ mới. Chúng ta có thể sẽ thấy một danh sách top năm khá khác biệt vào năm tới. Thị trường stablecoin vẫn còn sơ khai, và còn nhiều cơ hội cho các đối thủ mới tạo dấu ấn.