Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị về ai đang hậu thuẫn cho nền kinh tế không gian ngày nay. Alphabet âm thầm trở thành một trong những nhà đầu tư lớn nhất vào AST SpaceMobile với 8,9 triệu cổ phiếu trị giá hơn 900 triệu đô la. Khoản đầu tư này diễn ra thông qua trái phiếu chuyển đổi vào đầu năm 2024, cùng với AT&T và Vodafone. Những nhà đồng đầu tư khá vững chắc nếu bạn hỏi tôi.

Vậy AST SpaceMobile thực sự đang làm gì? Họ đang xây dựng một mạng lưới vệ tinh trong quỹ đạo thấp để truyền sóng di động đến điện thoại thông thường ở bất cứ đâu trên hành tinh. Không còn là mơ tưởng khoa học viễn tưởng nữa—họ đã triển khai sáu vệ tinh BlueBird, bao gồm một mẫu thế hệ tiếp theo khổng lồ với một mảng truyền thông rộng 2.400 foot vuông. Họ đặt mục tiêu có từ 45 đến 60 vệ tinh vào cuối năm để phủ sóng các thị trường lớn ở Mỹ, châu Âu và Nhật Bản.

Công ty cũng đã ký nhiều hợp đồng lớn. Họ đã ký hợp đồng với 50 nhà mạng di động phục vụ 3 tỷ thuê bao toàn cầu, cùng với các hợp đồng chính phủ với Cơ quan Phát triển Không gian Mỹ (US Space Development Agency) và Đơn vị Đổi mới Quốc phòng (Defense Innovation Unit). Đây không phải là những hợp tác nhỏ.

Điều khiến tôi chú ý là: AST SpaceMobile đã có đủ nguồn vốn. Họ có 2,8 tỷ đô la tiền mặt từ năm ngoái, huy động thêm 1 tỷ đô la vào tháng 2 qua trái phiếu chuyển đổi, và vẫn còn 80 triệu đô la trong một quỹ cổ phần. Ban quản lý xác nhận họ có thể sản xuất và triển khai tới 100 vệ tinh mà không cần gọi vốn thêm. Mỗi vệ tinh có chi phí từ 21-23 triệu đô la, vậy là có nguồn vốn thực sự hỗ trợ hạ tầng thực sự.

Các nhà phân tích dự báo doanh thu 178 triệu đô la trong năm nay, tăng lên 805 triệu đô la vào năm 2027 và 2 tỷ đô la vào năm 2028, với lợi nhuận dự kiến vào năm 2028. Bảng cân đối kế toán của công ty khá vững chắc cho một dự án không gian.

Bây giờ, kiểm tra thực tế: cổ phiếu đang giao dịch với giá gấp 155 lần doanh thu năm nay và 81 lần lợi nhuận dự kiến năm 2028. Đó không phải là mức giá rẻ. Đây không phải là lựa chọn dành cho nhà đầu tư bảo thủ—đây dành cho những người tin vào luận đề kết nối không gian và có thể chấp nhận sự biến động đi kèm. Vị thế lớn của Alphabet cho thấy niềm tin của các tổ chức, nhưng rủi ro thực thi vẫn còn đó. Cần theo dõi sát cách triển khai vệ tinh trong 12 tháng tới.