Vừa mới bắt được đà tăng của dầu thô từ tháng trước - WTI đã tăng mạnh nhờ đồng đô la yếu hơn và một số tin đồn địa chính trị nghiêm trọng. Căng thẳng Mỹ-Iran thực sự đã đẩy giá lên cao hơn sau vụ drone đó, và sau đó Trump báo hiệu khả năng đàm phán hạt nhân thực sự đã giữ cho mức tăng không vượt quá giới hạn. Đó là một động thái thú vị.

Điều giữ giá dầu thô hiện tại là câu chuyện về nguồn cung. Ukraine đã tấn công khá mạnh các nhà máy lọc dầu và tàu chở dầu của Nga, làm giảm khả năng xuất khẩu của Nga. OPEC+ cũng đang chơi an toàn - họ đã tạm dừng tăng sản lượng trong quý 1 và vẫn còn hơn một triệu thùng mỗi ngày để phục hồi từ các cắt giảm năm 2024. Trong khi đó, dầu Venezuela đang tăng lên, điều này đang tạo áp lực cung.

Về phần tồn kho, dự trữ dầu thô của Mỹ thấp hơn trung bình 5 năm, điều này hỗ trợ giá. Dữ liệu của EIA cho thấy sản lượng giảm nhẹ xuống còn 13,7 triệu thùng/ngày tháng trước, giảm chút so với mức kỷ lục tháng 11. Các giàn khoan dầu hoạt động vẫn khá thấp, khoảng 410 - giảm so với đỉnh cao chúng ta thấy vào năm 2022. Tổng thể, dầu thô dường như bị mắc kẹt giữa sự hỗ trợ từ địa chính trị và những lo ngại ngày càng tăng về nguồn cung. Đáng để ý xem các cuộc đàm phán Iran sẽ diễn ra như thế nào.