#原油价格上涨 Giá dầu tăng vọt – 5 yếu tố chính đằng sau đợt tăng giá và ý nghĩa của nó đối với nền kinh tế toàn cầu

Bởi [sheen crypto]

Giá dầu thô toàn cầu đã tăng mạnh trong vài tuần qua, chạm mức cao nhiều tháng và làm sống lại những lo ngại về áp lực lạm phát trên các nền kinh tế lớn.

Brent crude, chuẩn quốc tế, gần đây đã vượt qua 90 đô la mỗi thùng, trong khi West Texas Intermediate (WTI) giao dịch vững chắc trên 86 đô la – mức chưa từng thấy kể từ cuối 2023. Hashtag (Giá Dầu Thô Tăng) hiện đang thịnh hành trong giới giao dịch và các nhà phân tích khi thị trường đánh giá các yếu tố thúc đẩy và hậu quả tiềm năng.

5 Yếu tố chính đằng sau đợt tăng giá

1. Gián đoạn nguồn cung từ căng thẳng địa chính trị
Các xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga do Ukraine gây ra đã làm gián đoạn dòng chảy nguồn cung vật lý. Cuộc đình công gần đây tại một nhà máy lọc dầu lớn của Nga đã loại bỏ khoảng 600.000 thùng mỗi ngày khỏi khả năng xử lý, làm thắt chặt thị trường nhiên liệu toàn cầu.

2. Kỷ luật sản xuất của OPEC+
Ả Rập Saudi và Nga đã gia hạn cắt giảm sản lượng tự nguyện 2,2 triệu thùng mỗi ngày đến ít nhất giữa 2024. Khác với các năm trước, sự tuân thủ của các thành viên OPEC+ vẫn duy trì mức cao bất thường, hạn chế nguồn cung đúng lúc dự báo nhu cầu tăng.

3. Nhu cầu toàn cầu tăng cường
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) gần đây đã nâng dự báo tăng trưởng nhu cầu năm 2024, nhờ vào tiêu thụ xăng của Mỹ phục hồi mạnh mẽ và hoạt động công nghiệp của Trung Quốc phục hồi trở lại. Kho dự trữ dầu thô của Mỹ đã giảm trong ba tuần liên tiếp, báo hiệu sự thắt chặt thực sự.

4. Giảm tồn kho tại các trung tâm chính
Cushing, Oklahoma – điểm giao hàng cho hợp đồng tương lai WTI – đã chứng kiến tồn kho giảm xuống mức thấp nhất kể từ 2022. Mức tồn kho thấp khiến thị trường rất nhạy cảm với bất kỳ gián đoạn nguồn cung bất ngờ nào.

5. Cuộc đua mua vào của quỹ phòng hộ
Tiền đầu cơ đã đổ trở lại vào hợp đồng tương lai dầu thô. Các vị thế dài ròng (đặt cược vào giá tăng) trên Brent và WTI đã đạt mức cao nhất trong 14 tháng, tạo ra một vòng xoáy tăng giá tự củng cố.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế toàn cầu?

Đối với Người tiêu dùng

Giá dầu cao hơn trực tiếp dẫn đến giá xăng, dầu diesel và nhiên liệu máy bay đắt đỏ hơn. Ở Mỹ, giá xăng trung bình quốc gia đã tăng 0,30 đô la mỗi gallon trong tháng qua. Ở Ấn Độ, một nước nhập khẩu ròng dầu thô, giá dầu tăng đe dọa mở rộng thâm hụt thương mại.

Đối với Ngân hàng Trung ương

Cục Dự trữ Liên bang, ECB và RBI đã hy vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2024. Đợt tăng giá dầu kéo dài có thể làm tăng trở lại lạm phát tiêu đề – đặc biệt là chi phí vận chuyển và logistics – buộc các ngân hàng trung ương phải hoãn hoặc thu hẹp các đợt cắt giảm lãi suất.

Đối với Nhà nhập khẩu và Xuất khẩu năng lượng

· Các nhà nhập khẩu (Ấn Độ, Nhật Bản, Thổ Nhĩ Kỳ, phần lớn châu Âu): Đối mặt với tình trạng thâm hụt cán cân vãng lai ngày càng tồi tệ và áp lực tiền tệ tiềm năng.
· Các nhà xuất khẩu (Ả Rập Saudi, Nga, Mỹ): Lợi ích từ nguồn thu ngân sách cao hơn. Mỗi mức tăng 10 đô la của Brent bổ sung khoảng 5 tỷ đô la doanh thu xuất khẩu dầu hàng tháng cho Nga.

Triển vọng kỹ thuật & cơ bản

Chỉ số Hiện trạng
Brent Crude $91.20/thùng
WTI Crude $87.45/thùng
Thay đổi tồn kho Mỹ (Hàng tuần) -4,5 triệu thùng (tăng giá)
Công suất dự phòng của OPEC+ ~5 triệu thùng/ngày (giới hạn lý thuyết)
RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) 72 – Vùng quá mua

Trong khi RSI cho thấy khả năng điều chỉnh ngắn hạn, hầu hết các nhà phân tích đều thấy hỗ trợ tại $85 cho WTI và $88 cho Brent. Vượt qua mức $95 có thể kích hoạt mua theo thuật toán và đẩy giá lên gần $100.
Điều cần theo dõi tiếp theo

1. Cuộc họp OPEC+ tháng 6 – Liệu cartel có gỡ bỏ hoặc gia hạn các cắt giảm? Bất kỳ sự tăng cung bất ngờ nào có thể đảo chiều đợt tăng giá.
2. Dự trữ Dầu chiến lược của Mỹ (SPR) – Chính quyền Biden đã bắt đầu mua lại dầu thô một cách âm thầm cho SPR. Các đơn hàng mua lớn có thể tạo áp lực tăng giá.
3. Dữ liệu kinh tế Trung Quốc – Các số liệu PMI sản xuất và nhập khẩu sắp tới sẽ cho biết liệu nhu cầu của Trung Quốc có thực sự phục hồi hay không.
4. Các cuộc đàm phán ngừng bắn ở Trung Đông – Bất kỳ giảm leo thang nào ở Gaza hoặc các tuyến vận chuyển qua Biển Đỏ sẽ làm giảm phần thưởng rủi ro địa chính trị.
Quan điểm cuối cùng
Xu hướng này không chỉ là tiếng ồn đầu cơ – nó phản ánh sự thắt chặt nguồn cung thực sự kết hợp với rủi ro địa chính trị. Đối với các doanh nghiệp, đặc biệt trong lĩnh vực logistics, hàng không và nông nghiệp, đây là thời điểm để phòng ngừa rủi ro chi phí nhiên liệu. Đối với các nhà hoạch định chính sách, đợt tăng giá này làm phức tạp con đường hướng tới lãi suất thấp hơn.

Cho đến khi OPEC+ gây bất ngờ thị trường bằng nguồn cung nhiều hơn hoặc xuất hiện một đợt chậm lại lớn trong nhu cầu, con đường ít kháng cự nhất cho dầu thô vẫn là đi lên.