Gần đây mọi người lại lấy “tăng cung tiền ổn định / ETF mua vào nhiều = muốn đẩy giá lên” làm chuỗi nguyên nhân và kết quả, tôi có chút lo sợ kiểu kể chuyện trơn tru này. Nói thẳng ra thì nó giống như một chiếc nhiệt kế: nhiều người, nhiều tiền, nhưng liệu tiền có sẵn sàng vào thị trường hay không còn phụ thuộc vào sở thích rủi ro và việc có mở đòn bẩy hay không, mối tương quan khá mạnh, đừng cố gắng ép buộc nguyên nhân và kết quả.

Khi tôi làm nhỏ lẻ đó, tôi sợ nhất “lợi nhuận trên sổ sách” che đi tổn thất không thường xuyên, các chỉ số trên chuỗi cũng tương tự, đừng chỉ nhìn một con số rồi nghĩ là ổn. Bây giờ tôi giống như làm sao lưu dữ liệu hơn: xem nhiều bản, kiểm tra chéo, nếu các chỉ số mâu thuẫn thì cứ coi như mình hiểu sai, thà chậm một chút còn hơn.

Thêm nữa, thu nhập của thợ mỏ/người xác thực, MEV, tính công bằng trong sắp xếp gần đây cũng bị chê trách là bình thường… có lúc vốn ngoài thị trường chưa vào, có thể không phải là không muốn mua, mà là cảm thấy “quy tắc xếp hàng” này hơi phiền phức. Dù sao tôi cứ xem đó là nhiễu, ít rút ra kết luận, giữ nhiều dư địa hơn.