Gần đây thị trường có một hiện tượng khá thú vị, tình hình Mỹ-Iran liên tục biến động đang trực tiếp ảnh hưởng đến xu hướng ngoại hối. Tuần trước chỉ số USD giảm 0.48%, các đồng tiền phi USD đều phản ứng tích cực, trong đó Euro tăng 0.34%, logic đằng sau điều này thực sự đáng để suy nghĩ.

Trước tiên nói về phía Euro. Tuần trước Euro/USD tăng 0.34%, chủ yếu là do thị trường một thời gian tin tưởng vào triển vọng đàm phán giữa Mỹ và Iran. Trump tuyên bố rằng khả năng đạt thỏa thuận vào cuối tháng 4 rất cao, Iran cũng từng tuyên bố mở cửa eo biển Hormuz vào ngày 17, tất cả đều khiến thị trường kỳ vọng vào đàm phán. Nhưng vấn đề là, cuối tuần tình hình đột nhiên đảo chiều — eo biển lại đóng cửa, Mỹ bắt giữ tàu Iran, Trump đe dọa phá hủy cơ sở hạ tầng của Iran. Iran cũng không hợp tác, từ chối xác nhận tham gia vòng đàm phán tiếp theo. Hiệp định ngừng bắn hai tuần sẽ hết hạn vào ngày 22 tháng 4, việc có gia hạn hay không vẫn còn là ẩn số. Sự biến động này khiến Euro chịu áp lực, về mặt kỹ thuật, Euro/USD gặp kháng cự quanh 1.185, nhưng từ các đường trung bình và RSI cho thấy phe mua vẫn còn sức mạnh.

Phía đồng yên còn thú vị hơn. USD/JPY giảm 0.42%, nhưng động lực không chỉ đến từ tình hình Mỹ-Iran, mà còn do sự thay đổi trong thái độ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Trong các phát biểu gần đây của Ueda Haruhiko, hoàn toàn không đề cập đến việc tăng lãi suất vào tháng 4, ngược lại còn nhấn mạnh tác động của tình hình Trung Đông đối với nền kinh tế Nhật Bản. Thị trường dự đoán xác suất Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất tháng 4 đã giảm từ 50% xuống dưới 20%, sự chuyển đổi này khá nhanh. Các nhà kinh tế hiện chia sẻ quan điểm về khả năng tăng lãi suất vào tháng 4 và tháng 6 là gần như 50-50, nhưng đa số vẫn nghĩ sẽ hành động trước cuối tháng 6.

Có một chi tiết đáng chú ý — Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Katō Kōgetsu, gần đây cảnh báo rằng đã sẵn sàng thực hiện các hành động táo bạo để hỗ trợ đồng yên. Điều này cho thấy chính phủ Nhật Bản vẫn còn lo lắng về việc đồng yên mất giá. Nếu Ngân hàng Trung ương thực sự hoãn tăng lãi suất, các hoạt động giao dịch lãi suất chênh lệch sẽ trở lại sôi động, đồng yên có thể bị đẩy xuống 162 hoặc cao hơn nữa.

Về mặt kỹ thuật, hiện tại USD/JPY dao động trong khoảng 157.5 đến 160.5. Đường trung bình 21 ngày ở mức 159.2, nếu có thể vượt lại mức này, ngưỡng 160 có thể sẽ được thử lại lần nữa. Ngược lại, nếu tiếp tục bị đẩy xuống dưới đường trung bình, rủi ro giảm sẽ tăng lên, mức hỗ trợ đầu tiên là 157.5, tiếp theo là đường trung bình 100 ngày ở 156.9.

Triển vọng của thị trường đối với đô la Mỹ vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều. Một số tổ chức cho rằng trong bối cảnh tâm lý lạc quan hiện tại, USD sẽ duy trì yếu trong ngắn hạn, trừ khi giá dầu có biến động bất thường hoặc thị trường chứng khoán toàn cầu điều chỉnh mạnh, thì khả năng mất giá vẫn còn. Nhưng cũng có các nhà phân tích kiên trì cho rằng dựa trên các yếu tố cơ bản, chênh lệch lãi suất và nhu cầu cấu trúc, lý luận về sức mạnh trung dài hạn của USD vẫn vững chắc.

Điều trọng tâm tuần này là diễn biến của tình hình Mỹ-Iran và phiên điều trần của Warsh. Nếu phiên điều trần diễn ra tốt đẹp, khả năng cao ông sẽ chính thức nhậm chức Chủ tịch Fed vào tháng 5, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường. Đồng thời, cần theo dõi sát thái độ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, vì điều này quyết định hướng đi của đồng yên và USD/JPY. Nếu tình hình Mỹ-Iran leo thang, dự kiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục giảm kỳ vọng tăng lãi suất tháng 4, USD/JPY có thể lại thử mức 160; ngược lại, nếu tình hình hạ nhiệt, USD/JPY sẽ giảm xuống. Còn về Euro, cũng tương tự, còn phải xem đàm phán Mỹ-Iran cuối cùng có thể tái khởi động hay không.