Yifeng Electronics bị gọi tên trong chương trình 3·15, có ảnh hưởng đến 多氟多 không?

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Nguồn: Ứng dụng Tài chính Toàn Cầu Tiger

Vụ việc vi phạm trong chế biến thực phẩm bị phơi bày trên Chương trình 3·15 đã vô tình kéo tập đoàn hóa chất flo hàng đầu, 多氟多, vào tâm điểm dư luận, trong đó công ty con nắm giữ cổ phần là 亿丰电子 trở thành nhà cung cấp nguyên liệu hóa chất vi phạm phía trên nguồn cung. Công ty không chỉ có vấn đề về cung ứng trái phép, ghi nhãn giả mạo mà còn giúp đỡ các doanh nghiệp phía dưới tránh né sự kiểm soát của cơ quan quản lý. Là công ty con được mua lại hơn một năm trước, 亿丰电子 không chỉ gặp vấn đề về tuân thủ pháp luật mà còn chưa đạt được kỳ vọng về hiệu quả kinh doanh. Để làm dịu dư luận, 多氟多 đã khẩn cấp phát hành thông báo nhằm cắt đứt mối quan hệ, nhưng vẫn không thể ngăn cản đà giảm giá cổ phiếu.

Chương trình 3·15 đã phơi bày các bất ổn trong ngành chế biến thực phẩm khu vực Trùng Khánh – Trùng Khánh, trong đó nhà cung cấp phía trên chính là công ty con của 多氟多, 亿丰电子, thuộc tập đoàn hóa chất flo hàng đầu của A-shares.

Dù biết rõ rằng hydrogen peroxide do chính họ sản xuất bị cấm sử dụng trong chế biến thực phẩm, 亿丰电子 vẫn tiếp tục cung cấp hàng hóa ra thị trường bằng cách dán nhãn giả mạo, thậm chí còn chủ động truyền đạt các phương pháp tránh né sự kiểm soát của cơ quan quản lý cho các doanh nghiệp phía dưới.

Thông tin công khai cho thấy, công ty con này, được 多氟多 mua lại cách đây một năm, không chỉ có vấn đề về tuân thủ pháp luật mà còn thể hiện kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng.

Dù 多氟多 đã nhanh chóng phát hành thông báo để làm rõ mối quan hệ, nhưng vẫn không thể xóa bỏ nghi ngờ của thị trường, khiến giá cổ phiếu sau khi mở cửa đã dao động giảm.

Chương trình 3·15 đã “đặt tên” rõ tên các công ty con của 多氟多

Năm nay, chương trình 3·15 đã phơi bày chuỗi ngành công nghiệp tẩy trắng chân gà bằng hydrogen peroxide công nghiệp của nhiều doanh nghiệp thực phẩm tại khu vực Trùng Khánh – Trùng Khánh, trong đó nhà cung cấp phía trên của vụ bê bối này chính là công ty con của 多氟多, 河南亿丰电子新材料有限公司 (gọi tắt là “亿丰电子”).

Vấn đề trọng tâm được phát hiện là, các doanh nghiệp như 蜀福香, 曾巧食品 sử dụng hydrogen peroxide công nghiệp nồng độ 35% để chế biến chân gà, loại hóa chất này bị tiêu chuẩn quốc gia cấm dùng trong chế biến chân gà vì không chỉ phá hủy dinh dưỡng của thực phẩm mà còn gây tổn thương hệ tiêu hóa của con người.

Là nhà cung cấp phía trên, 亿丰电子 không chỉ bán hydrogen peroxide công nghiệp trái phép cho các doanh nghiệp thực phẩm mà còn cố ý dán nhãn giả mạo “dung dịch oxy già khử trùng dùng cho nước uống sinh hoạt”, thậm chí còn chủ động truyền đạt các phương pháp tránh né sự kiểm soát của cơ quan chức năng.

Ngày 13 tháng 3, các cơ quan thực thi pháp luật đã tiến hành kiểm tra đột xuất các doanh nghiệp thực phẩm liên quan, phong tỏa hàng nghìn hộp chân gà có vấn đề, đồng thời 亿丰电子 cũng bị xử lý vì cung cấp trái phép phụ gia thực phẩm không ghi nhãn theo quy định.

Đáng chú ý, 亿丰电子 là mục tiêu mua lại của 多氟多 vào tháng 1 năm 2025. Thời điểm đó, 多氟多 đã dùng 28,458 triệu nhân dân tệ vốn tự có để mua 54% cổ phần của 亿丰电子 từ Tập đoàn 多氟多 do chủ tịch Li Shijiang kiểm soát, trở thành cổ đông lớn nhất.

Khi mua lại, 多氟多 từng cho rằng hoạt động về vật liệu siêu tinh khiết điện tử của 亿丰电子 có thể bổ sung cho lĩnh vực hóa chất điện tử của công ty. Tuy nhiên, theo kết quả kinh doanh, hiệu quả của mục tiêu này không như kỳ vọng, với doanh thu cả năm 2025 đạt 31,15 triệu nhân dân tệ, lỗ ròng 3,3872 triệu nhân dân tệ, chiếm chưa đến 1% tổng doanh thu hợp nhất của 多氟多, rõ ràng không trở thành điểm tăng trưởng thứ hai của công ty.

Đối mặt với dư luận, ngày 16 tháng 3, 多氟多 đã nhanh chóng phát hành thông báo khẳng định 亿丰电子 không có bất kỳ hợp tác kinh doanh, ủy quyền thương hiệu nào với doanh nghiệp thực phẩm liên quan, hoạt động sản xuất kinh doanh của họ không liên quan đến công ty, đồng thời nhấn mạnh rằng 亿丰电子 có đầy đủ năng lực kinh doanh hợp pháp, hoạt động theo phạm vi giấy phép đã được cấp.

Tuy nhiên, phản hồi này dường như chưa thể xóa bỏ nghi ngờ của thị trường, ngày 16 tháng 3, giá cổ phiếu 多氟多 sau khi mở cửa đã bắt đầu dao động, kết thúc ngày ở mức 30,55 nhân dân tệ, giảm 0,97%.

Thực tế, 多氟多 là doanh nghiệp công nghệ cao quốc gia chuyên sâu về các nguyên tố như flo, lithium, silic, hiện đang trong giai đoạn phục hồi kết quả kinh doanh, hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường xe mới và lưu trữ năng lượng, doanh số các sản phẩm cốt lõi như lithium hexafluorophosphate, pin năng lượng mới đã tăng mạnh.

Báo cáo tài chính cho thấy, trong 3 quý đầu năm 2025, 多氟多 đạt doanh thu 6,729 tỷ nhân dân tệ, giảm 2,75% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đã từ âm 309 triệu nhân dân tệ năm ngoái chuyển sang lãi 78 triệu nhân dân tệ, lãi ròng cả năm dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên trong khoảng 200-280 triệu nhân dân tệ theo dự báo của công ty.

Chiến lược “mua bán sáp nhập” của 多氟多

Vụ việc vi phạm của 亿丰电子 lần này không chỉ khiến thương vụ mua lại này bị thị trường xem xét kỹ lưỡng hơn, mà còn đẩy chuỗi các hoạt động huy động vốn của 多氟多 kể từ khi niêm yết vào ánh đèn sân khấu.

Từ khi niêm yết vào năm 2010, 多氟多 đã bắt đầu quá trình hợp nhất về mặt vốn. Năm 2011, nhằm thoát khỏi sự phụ thuộc vào biến động giá nguồn cung phía trên, công ty đã chi 24 triệu nhân dân tệ mua 40% cổ phần của Công ty Quang Chương Fluorspar tại Hãn Hãn, qua đó kiểm soát mỏ khoáng chất có trữ lượng hơn 1,1 triệu tấn, hàm lượng quặng trên 45%.

Bắt đầu từ năm 2015, khi làn sóng ngành công nghiệp xe mới trỗi dậy, tốc độ mua lại của 多氟多 đã tăng vọt. Tháng 5 cùng năm, công ty công bố ký kết “Thỏa thuận hợp tác” với chính quyền huyện Hưng Đạo, dự định thông qua mua cổ phần và tăng vốn để sở hữu 72,5% cổ phần của 红星汽车. Công ty cho biết, mục đích của giao dịch này là để nhanh chóng có được giấy phép sản xuất xe mới, xây dựng chuỗi ngành công nghiệp toàn diện từ pin năng lượng đến sản xuất ô tô.

Trong năm đó, vào tháng 7 và tháng 10, 多氟多 đã hai lần góp thêm 16 triệu nhân dân tệ để tăng vốn cho 红星汽车, cam kết trong vòng 3 tháng sau ký hợp đồng sẽ giúp nhà sản xuất ô tô lâu đời này khôi phục sản xuất toàn diện, đồng thời đặt mục tiêu sản lượng không dưới 1.000 chiếc trong năm 2015.

Từ năm 2017 trở đi, khi giá của sản phẩm chủ lực là lithium hexafluorophosphate giảm mạnh, hoạt động chính của công ty gặp áp lực, 多氟多 đã quyết định theo mô hình “bán bán bán”. Tháng 4 cùng năm, công ty đã bán toàn bộ cổ phần của 4 công ty con, thu về khoảng 35 triệu nhân dân tệ, trong đó, Công ty Công nghệ Năng lượng Mới 多氟多 tại Thâm Quyến bị loại bỏ do hoạt động LED bế tắc, Công ty 福多多 thực nghiệp bị bán do liên quan đến ngành dịch vụ ăn uống, lưu trú không phải lĩnh vực chính, thậm chí cả Công ty Liên Minh Nano, hoạt động trong lĩnh vực vật liệu pin lithium, cũng bị loại bỏ do quy mô nhỏ và phụ thuộc vào thuê ngoài sản xuất.

Năm 2019, 多氟多 tiếp tục thúc đẩy mở rộng quy mô qua các hoạt động mua bán sáp nhập. Tháng 9 cùng năm, công ty dùng 77 triệu nhân dân tệ vốn tự có để mua 70% cổ phần của 蓝宝 tại Lộc Dương, mục đích chính là để khai thác nguồn fluorite tại Lộc Dương, Trùng Khánh. Tuy nhiên, sau khi mua, công ty mục tiêu liên tục lỗ lũy kế hơn 200 triệu nhân dân tệ trong 3 năm liên tiếp, đồng thời còn gặp khó khăn về tranh chấp nợ và giảm giá trị tài sản. Đối mặt với khó khăn trong hoạt động, 多氟多 đã quyết định rao bán cổ phần của 蓝宝 tại Lộc Dương vào tháng 6 năm 2022, với giá 10 triệu nhân dân tệ.

Năm 2020, 多氟多 đã mua lại 70% cổ phần của Công ty Liên Minh Nano từ trước đó với giá 89,1 triệu nhân dân tệ, khi đó, Liên Minh Nano đã có dây chuyền sản xuất riêng và khả năng sinh lời đã khác xa trước đây. Báo cáo tài chính cho thấy, từ năm 2017 đến tháng 11 năm 2019, mục tiêu này đã đạt lợi nhuận tích lũy khoảng 16,7 triệu nhân dân tệ, phát triển tốt. Đặc biệt, trong bối cảnh 多氟多 lỗ ròng 398 triệu nhân dân tệ năm 2019, việc bổ sung hiệu quả này đã giúp nâng cao khả năng sinh lời của công ty niêm yết.

Tháng 9 cùng năm, do liên tục thua lỗ lớn, thiếu hụt vốn, 多氟多 đã chuyển nhượng toàn bộ cổ phần của 红星汽车 cho Công ty Đầu tư Long Cương tại Tỉnh Tề, với giá 209 triệu nhân dân tệ, chính thức chấm dứt giấc mơ chế tạo ô tô kéo dài 5 năm.

Sau nhiều lần mua bán và thoái lui, chiến lược mua bán sáp nhập của 多氟多 cũng bắt đầu chuyển từ “toàn diện, đa dạng” sang “chuyên sâu, tinh tế”. Năm 2021, 多氟多 quyết định lấy Nam Ninh làm trung tâm phát triển thống nhất cho hoạt động pin lithium, sau đó thành lập 广西宁福 làm chủ thể dự án, lần lượt đưa vào các tài sản vào năm 2023 và 2025.

Tháng 4 năm 2024, 多氟多 đã mua 80% cổ phần của 宁夏天霖 với giá 300 triệu nhân dân tệ, hoàn thành bước chuyển từ fluor vô cơ sang fluor hữu cơ, mở ra một lĩnh vực kinh doanh hoàn toàn mới. Đồng thời, công ty cũng công bố dự định đưa 子公司中宁硅业 lên sàn chứng khoán创业板, dự kiến trong tương lai sẽ niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến.

Tháng 1 năm 2025, 多氟多 đã mua lại 亿丰电子, mục tiêu đang nằm trong tâm điểm dư luận, nhằm tận dụng hoạt động của công ty này để làm phong phú thêm danh mục sản phẩm trong lĩnh vực hóa chất điện tử của công ty.

Nhân vật chủ chốt

李世江

Chiến lược huy động vốn của 多氟多 trong nhiều thập kỷ đều liên kết chặt chẽ, không thể không nhắc đến người sáng lập, 李世江.

李世江 sinh năm 1950 tại huyện Vân, tỉnh Hà Nam, khi 18 tuổi đã vào rừng núi Yunnan, trở thành chiến sĩ của Quân đoàn Pháo binh thứ hai.

Sau khi chuyển ngành năm 1973, 李世江 vào làm công nhân tại Nhà máy phân bón Hà Nam, từ phó trưởng phòng thiết bị đến trưởng phòng kỹ thuật, tích lũy nhiều kinh nghiệm quản lý từ các vị trí cơ sở. Năm 1983, ông thi đỗ vào Trường Đại học Phát thanh Truyền hình Hà Nam với thành tích đứng thứ ba trong tỉnh, và đến năm 40 tuổi còn thi đỗ cao học của Trường Đảng.

Năm 1994, Nhà máy Flo晶石 tại quận Trung Thạch, thành phố Gia Tô, do sản phẩm đơn điệu, công nghệ lạc hậu, sắp phá sản, 李世江 đã nhận nhiệm vụ cấp bách, dẫn theo 36 công nhân xuất ngũ thành lập “đội đặc nhiệm”, tiếp nhận “món nợ nóng” này.

Thời đó, ngành công nghiệp nhôm trong nước phát triển nhanh chóng, nhưng flo晶石, nguyên liệu chính cho điện phân nhôm, lâu nay vẫn dựa vào nguồn quặng fluorite không tái tạo, trong khi trữ lượng fluorite của Trung Quốc chỉ chiếm 13% toàn cầu, công nghệ sản xuất truyền thống lại gây ô nhiễm nghiêm trọng. 李世江 nhận thức rõ rằng, chỉ có đổi mới công nghệ mới có thể phá vỡ thế bế tắc.

Sau đó, ông dẫn dắt nhóm nghiên cứu tập trung vào phòng thí nghiệm, nhiều lần thử nghiệm, cuối cùng vào năm 1997 đã thành công phát triển quy trình “phương pháp tổng hợp natri fluorosilicat để sản xuất flo晶石 kết hợp sản xuất than trắng chất lượng cao”. Quy trình đột phá này không chỉ biến chất thải ô nhiễm của ngành phân bón thành nguyên liệu quý giá, mà còn mở ra con đường mới cho nguồn fluor. Đột phá công nghệ này đã giúp doanh nghiệp sống lại, đồng thời được Bộ Kế hoạch và Đầu tư Trung Quốc công nhận là “Dự án mô hình hóa công nghiệp công nghệ cao quốc gia” và nhận khoản vay trái phiếu chính phủ 8 triệu nhân dân tệ.

Năm 1999, trước làn sóng cải cách doanh nghiệp nhà nước, 李世江, khi đó mới 49 tuổi, đã nắm bắt cơ hội, dựa vào vốn vay trái phiếu chính phủ, chính thức thành lập Công ty Hóa chất 多氟多, giữ chức Chủ tịch Hội đồng Quản trị.

Năm 2006, theo đề nghị của các chuyên gia, 李世江 bắt đầu chú ý đến giá trị sâu của nguyên tố flo, đặc biệt là lithium hexafluorophosphate. Thời điểm đó, lithium hexafluorophosphate là nguyên liệu trung tâm của pin lithium, bị các công ty Nhật Bản độc quyền lâu dài, các doanh nghiệp Trung Quốc chỉ có thể nhập khẩu với giá cao. 李世江 dẫn đoàn sang Nhật khảo sát, nhưng bị từ chối vào nhà máy, đối phương thẳng thừng nói: “Doanh nghiệp Trung Quốc không làm nổi”. Lời coi thường này đã khiến ông quyết tâm phải chinh phục công nghệ then chốt này.

Sau đó, 多氟多 bắt đầu cuộc chiến gian nan. Nhóm nghiên cứu trải qua nhiều khó khăn như đứt nguồn vốn, mất nhân tài. 李世江 đã chịu đựng áp lực, bỏ ra hơn 200 triệu nhân dân tệ đầu tư, dẫn dắt nhóm nghiên cứu thử nghiệm nhiều lần, cuối cùng vào năm 2014 đã đạt quy mô sản xuất hàng loạt.

Chỉ mới bắt đầu sản xuất hàng loạt, thì các công ty Nhật Bản đã phát động cuộc chiến giá khốc liệt, cố gắng dập tắt sức mạnh mới nổi này ngay từ trong trứng nước. 李世江 bình tĩnh đối mặt, dựa vào kiểm soát chi phí cực đoan, cộng thêm làn sóng ngành công nghiệp xe mới nổi lên, đã thành công vượt qua khủng hoảng này.

Tháng 5 năm 2010, khi 李世江 đã 60 tuổi, ông đã chính thức gõ chuông tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến, 多氟多 trở thành doanh nghiệp tư nhân hóa hóa chất flo vô cơ niêm yết đầu tiên của Trung Quốc. Nhờ sự hỗ trợ của vốn, công ty phát triển nhanh chóng. Hiện nay, cứ ba pin lithium trên toàn cầu thì có một chiếc sử dụng lithium hexafluorophosphate của 多氟多, thị phần trong nước đạt 35%, toàn cầu đạt 30%, hoàn toàn phá vỡ độc quyền của nước ngoài.

Tháng 12 năm 2025, 李世江, khi đã bước sang tuổi 70, chính thức rời khỏi vị trí Chủ tịch Hội đồng Quản trị, con trai là 李云峰 và con gái là 李凌云 lần lượt giữ chức Chủ tịch và Phó Chủ tịch Tập đoàn. Trong sơ yếu lý lịch cá nhân, cả hai người thừa kế đều đã vào 多氟多 từ sớm, trải qua từng vị trí từ cơ sở.

李云峰, hiện là Chủ tịch, từng giữ các chức vụ trưởng phòng nhân sự, quản lý nhân sự, trợ lý tổng giám đốc, phó tổng giám đốc. Trong khi đó, 李凌云, Phó Chủ tịch, từng làm trưởng phòng xuất nhập khẩu của Nhà máy Flo晶石 Gia Tô, quản lý bộ phận xuất nhập khẩu của tập đoàn.

Và lần này, khi công ty con bị gọi tên trong chương trình 3·15, có thể sẽ trở thành một bài kiểm tra lớn trước đội ngũ quản lý mới của 多氟多.