Năm 2025 lỗ cắt giảm 80%, tỷ suất lợi nhuận gộp đạt mức mới cao, Niu Technologies đặt cược vào AI định nghĩa "thập kỷ" tiếp theo

Vào tối ngày 16 tháng 3, 小牛电动 (NIU) đã công bố báo cáo tài chính năm 2025. Báo cáo cho thấy doanh thu cả năm đạt 4,3 tỷ nhân dân tệ, tăng 31% so với cùng kỳ, doanh số xe toàn bộ đạt 1,198 triệu chiếc, tăng 29%. Đáng chú ý, lỗ ròng đã giảm mạnh 80% từ 193,2 triệu nhân dân tệ năm 2024 xuống còn 39,4 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ lợi nhuận gộp tăng 4,4 điểm phần trăm lên 19,6%.

Trong bối cảnh biến động giá nguyên liệu và cạnh tranh thị trường gia tăng năm 2025, việc tỷ lệ lợi nhuận gộp tăng mạnh trở nên đặc biệt quý giá. 小牛 quy kết điều này là nhờ chiến lược điều chỉnh cấu trúc sản phẩm hướng tới các dòng xe có lợi nhuận cao hơn và các biện pháp tối ưu hóa chi phí liên tục.

Sau khi công bố báo cáo tài chính một ngày, 小牛电动 đã tổ chức hội nghị ra mắt chủ đề “Chân thực công nghệ, chỉ cần 小牛” tại Bắc Kinh, giới thiệu hệ thống xe điện hai bánh thông minh AI đầu tiên thế giới “小牛灵犀AIOS” cùng hai mẫu xe flagship AI, chính thức xác lập AI là lợi thế công nghệ trong thập kỷ tới.

Cạnh tranh dựa trên giá trị thúc đẩy cải thiện lợi nhuận, hiệu quả tối ưu hóa cấu trúc sản phẩm rõ rệt

Báo cáo tài chính của 小牛 phản ánh sự thay đổi trong logic cạnh tranh của ngành xe điện hai bánh. Khi tiêu chuẩn quốc gia mới GB 17761—2024 được triển khai toàn diện, ngành đã từ giai đoạn mở rộng quy mô, cạnh tranh về giá, bước vào giai đoạn mới dựa trên giá trị, tập trung vào tuân thủ, trí tuệ, thương hiệu và lợi nhuận.

Trước đây, cạnh tranh trong thị trường xe hai bánh chủ yếu dựa vào giá, các thương hiệu nhỏ và trung đều dựa vào giá thấp để chiếm lĩnh thị trường, các thương hiệu lớn dựa vào quy mô để giảm chi phí, toàn ngành rơi vào vòng xoáy giá thấp và khó khăn về lợi nhuận. Tuy nhiên, với việc thực thi toàn diện tiêu chuẩn quốc gia mới GB 17761—2024, các tính năng như an toàn pin, chống cháy nổ, định vị Bắc Đẩu từ các yếu tố phụ trở thành yêu cầu bắt buộc, các doanh nghiệp không tuân thủ nhanh chóng rút lui, độ tập trung ngành tiếp tục tăng.

Hiệu quả tỷ lệ lợi nhuận gộp của 小牛 năm 2025 chính là minh chứng rõ ràng cho xu hướng này. Công ty chủ động điều chỉnh chiến lược sản phẩm, không còn mù quáng mở rộng quy mô thị trường thấp cấp nữa, mà tập trung nguồn lực vào các dòng xe có lợi nhuận cao. Sự lựa chọn chiến lược này đã được xác thực qua số liệu: doanh thu xe toàn thị trường Trung Quốc cả năm tăng 41,6% so với cùng kỳ, doanh số tăng 46%, đằng sau sự tăng trưởng đồng bộ về lượng và giá là sự tối ưu hóa hiệu quả cấu trúc sản phẩm.

CEO 小牛, Lý Yến, trong báo cáo tài chính đã cho rằng thành tích này là nhờ “kết hợp công nghệ sáng tạo với thiết kế đặc trưng của 小牛”, các sản phẩm mới liên tục dẫn đầu xu hướng thị trường. Trong bối cảnh phân hóa ngành ngày càng rõ rệt, khả năng xây dựng sản phẩm này đang chuyển hóa thành lợi nhuận thực tế. Các thương hiệu hàng đầu như 雅迪, 爱玛 dựa vào lợi thế kênh phân phối và quy mô để củng cố vị thế, còn các thương hiệu mới như 小牛 thì thông qua định vị sản phẩm khác biệt để tìm chỗ đứng trong thế chân tường của các ông lớn.

“Đây là một báo cáo tài chính tiêu biểu, không chỉ của 小牛.” Một nhà phân tích trưởng ngành thiết bị vận chuyển của một công ty chứng khoán chia sẻ với phóng viên 《华夏时报》 rằng, sau những năm chiến tranh giá cả và giai đoạn chuyển đổi chính sách, logic cạnh tranh của ngành xe điện hai bánh đang có sự thay đổi thực chất. Khi tiêu chuẩn quốc gia mới được triển khai toàn diện, chi phí tuân thủ trở thành rào cản cứng, các yếu tố như an toàn pin, cấu hình thông minh, từng được dùng để “kể chuyện” giờ đây đã trở thành điều kiện nền tảng để doanh nghiệp có thể tồn tại trên bàn chơi.

Cùng với việc công bố báo cáo tài chính, 小牛 cũng dự báo cho năm 2026. Công ty dự kiến doanh thu quý I tăng 30-50%, mục tiêu doanh số xe toàn bộ năm đạt 1,7-1,9 triệu chiếc, tăng 40-60% so với cùng kỳ. Trong bối cảnh ngành đang bước vào giai đoạn cạnh tranh về lượng tồn kho, dự báo tăng trưởng này đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường. Tính đến cuối năm 2025, công ty nắm giữ tổng cộng 1,116 tỷ nhân dân tệ tiền mặt, tiền gửi có kỳ hạn và đầu tư ngắn hạn, chuẩn bị đầy đủ nguồn lực cho đợt mở rộng tiếp theo.

Về xây dựng kênh phân phối, tính đến cuối năm 2025, số lượng cửa hàng trong nước đã đạt 4.540, dự kiến trong năm 2026 sẽ mở mới hơn 1.000 cửa hàng, tăng ròng khoảng 800. Công ty rõ ràng đề xuất hoàn thành việc rà soát toàn bộ hệ thống cửa hàng trong nửa đầu năm, thể hiện sự chú trọng vào chất lượng kênh chứ không chỉ mở rộng số lượng. Đồng thời, việc bố trí năng lực sản xuất cũng đang tiến hành đồng bộ, công ty đã ký kết hợp đồng dự kiến vận hành nhà máy mới vào cuối tháng 4, nhằm đảm bảo năng lực sản xuất cho mục tiêu tăng trưởng doanh số 40-60% trong năm 2026.

Định nghĩa thập kỷ tới bằng AI

Nếu báo cáo tài chính phản ánh kết quả điều chỉnh của 小牛 trong năm qua, thì hội nghị ra mắt ngày 17 tháng 3 năm 2026 lại hé lộ tham vọng chiến lược của công ty hướng tới tương lai.

Hiện tại, ngành xe điện hai bánh đang chìm trong cuộc cạnh tranh đồng dạng, phần lớn các thương hiệu chỉ dừng lại ở các chức năng cơ bản như điều khiển từ xa qua app. Trong khi đó, các công nghệ như mô hình AI lớn, nhận diện thị giác, lái xe tự động cấp độ L2 đã khá trưởng thành trong lĩnh vực ô tô, nhưng ngành vẫn thiếu các sản phẩm AI thực sự có thể ứng dụng.

Tại hội nghị, hệ thống xe điện hai bánh thông minh AI đầu tiên thế giới “小牛灵犀AIOS” đã chính thức ra mắt. Nó được định nghĩa là “trung tâm hệ sinh thái thông minh hai bánh”, được xem như “bộ não siêu việt” của xe hai bánh, cũng là hệ thống xe thông minh hai bánh sản xuất hàng loạt đầu tiên tích hợp mô hình Qwen3.5. Là trợ lý AI đầu tiên dành cho xe đạp, hệ thống thoại thông minh “小牛同学” Beta đã mở rộng thử nghiệm toàn diện, lần này sẽ được trang bị miễn phí trên các mẫu xe mới, mang đến trải nghiệm tương tác thông minh cho người dùng. Người dùng chỉ cần nói “你好小牛” để kích hoạt xe, có thể điều khiển toàn bộ xe qua giọng nói tự nhiên, dễ dàng vận hành. Công nghệ tương tác ngoại tuyến đảm bảo lệnh vẫn thực thi bình thường ngay cả khi không có mạng.

Về phần phần cứng, 小牛 đã hợp tác với các đối tác chip và cảm biến hàng đầu thế giới. Giải pháp nền tảng số Snapdragon của Qualcomm và các chip hệ thống dành cho xe hai bánh của họ cung cấp “bộ não trí tuệ” cho xe; dòng chip tính toán thông minh Sunrize của GeGua Robotics cung cấp khả năng suy luận thời gian thực và ra quyết định hiệu quả; cảm biến laser LiDAR siêu cao của Hesai với góc nhìn siêu rộng 180°×140° trở thành “mắt thần siêu việt” trong các cảnh đô thị phức tạp.

Về phần phần mềm và trải nghiệm hệ sinh thái, hãng Hãng Hải Thượng (Shanghai Haisi) cung cấp giải pháp Diting dựa trên hệ điều hành mở nguồn HarmonyOS; Công ty M-Remote (603236) cung cấp giải pháp phần cứng thông minh toàn diện cho 小牛; Zebra Intelligence hợp tác cùng 小牛 để phát triển hệ thống cabin thông minh “sinh ra dành cho xe hai bánh” tích hợp mô hình Qwen3.5; neueHCT chuyển hệ thống thuật toán hỗ trợ lái xe thông minh tích lũy trong ngành ô tô toàn cầu sang các cảnh vận hành của xe hai bánh.

Trong lĩnh vực di chuyển an toàn, bản đồ Gaode cung cấp hệ thống cảnh báo an toàn toàn diện dựa trên hệ thống giám sát Eagle Eye của họ. Hệ thống này kết hợp dữ liệu không gian thời gian của nền tảng mở Gaode và AI đám mây, có thể theo dõi tình hình giao thông toàn diện theo thời gian thực, cảnh báo các nguy cơ tiềm tàng như xe tới quanh cua, phanh gấp phía trước, xe tới nhanh phía sau trong vòng vài giây, giúp người lái phản ứng kịp thời.

Hai mẫu xe điện cao cấp NXT2 và NX2 của 小牛 lần lượt hướng tới giới tinh anh đô thị và các tay chơi hiệu suất cao. Đồng thời, giá trị của “Ba yếu tố xe tốt AI” của 小牛 cũng đã được thực hiện toàn diện. “Từ an toàn bị động đến an toàn chủ động, từ xe thông minh đơn lẻ đến liên kết mạng, đây là con đường đã đi qua của ngành ô tô.” Nhà quan sát ngành ô tô Zhao Yongqi nhận định với phóng viên 《华夏时报》 rằng, xe điện hai bánh đang sao chép quá trình tiến hóa này. Đối với môi trường lái phức tạp, rủi ro an toàn cao hơn của xe hai bánh, giá trị của công nghệ thâm nhập này có thể còn rõ ràng hơn trong lĩnh vực ô tô.

Tuy nhiên, việc ứng dụng công nghệ AI trong cảnh xe hai bánh vẫn còn nhiều thách thức. Cân bằng giữa thời lượng pin và tiêu thụ năng lượng của chip cao, độ tin cậy cảm biến trong các điều kiện đường phức tạp, và việc hình thành thói quen sử dụng các chức năng thông minh của người dùng đều cần tiếp tục cải tiến. Zhao Yongqi nhận định, việc xác lập bất kỳ hướng công nghệ nào cũng cần thời gian để kiểm chứng, nhưng việc lựa chọn hướng đi thường quan trọng hơn mức độ hoàn thiện hiện tại. “Từ việc cải thiện lợi nhuận năm 2025 đến việc AI ứng dụng trong năm 2026, 小牛 thể hiện một nhịp chiến lược liên tục.”