Phân tích xu hướng đồng franc Thụy Sĩ: Giá trị phòng hộ và cơ hội đầu tư của đồng franc

Là đại diện của tài sản trú ẩn tài chính toàn cầu, Franc Thụy Sĩ (CHF) luôn nhận được sự chú ý rộng rãi. Nhờ môi trường chính trị-kinh tế ổn định của Thụy Sĩ và tư cách quốc gia trung lập, franc Thụy Sĩ đã thể hiện hiệu suất xuất sắc trong các cuộc khủng hoảng tài chính trước đây. Vậy thì trong tình hình toàn cầu phức tạp năm 2025, biểu hiện trung và dài hạn của franc Thụy Sĩ sẽ như thế nào?

Động lực đẩy franc Thụy Sĩ tăng giá: Từ thuế quan của Trump

Kể từ năm 2025, chính sách thương mại của chính quyền Trump đã định hình lại bảng địa chính trị tài chính toàn cầu. Rủi ro thuế quan leo thang buộc các nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản trú ẩn, do đó franc Thụy Sĩ trở thành người hưởng lợi chính.

Dữ liệu thể hiện rất sáng sủa: tỷ giá USD/CHF đã giảm từ 0.9078 vào đầu năm xuống gần 0.8, tích lũy tăng giá hơn 10%. Làn sóng tăng giá này chủ yếu xảy ra sau khi Trump công bố chính sách "thuế quan tương đương" vào tháng 4. Theo dự báo thị trường, USD/CHF có khả năng giảm thêm xuống khoảng 0.7458-0.8452.

Tác động của chính sách Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ đến tỷ giá franc Thụy Sĩ

Mỗi hành động của Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) đều ảnh hưởng trực tiếp đến hướng đi của franc Thụy Sĩ. Trong hai năm qua, ngân hàng đã chuyển từ chu kỳ tăng lãi suất sang chế độ giảm lãi suất. Vào tháng 6 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ đã hạ lãi suất chính sách xuống 0% (giảm 25 điểm cơ bản), đây là quyết định đưa lãi suất về không lần đầu tiên kể từ khi chấm dứt lãi suất âm vào cuối năm 2022.

Mục đích cốt lõi của việc hạ lãi suất của ngân hàng trung ương là làm giảm áp lực tăng giá do trú ẩn của franc Thụy Sĩ gây ra. Trường hợp nổi tiếng nhất trong lịch sử là "sự kiện đen tối franc Thụy Sĩ" năm 2015 — Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ đột ngột tuyên bố từ bỏ mức tỷ giá dưới cùng EUR/CHF, gây ra biến động thị trường dữ dội. Sau sự kiện này, thị trường trở nên cực kỳ nhạy cảm với các hoạt động can thiệp của SNB.

Mặc dù thị trường toàn cầu tương đối ổn định trong những năm gần đây khiến SNB tương đối im lặng, nhưng một khi tâm lý rủi ro đảo chiều, "bàn tay vô hình" của ngân hàng trung ương vẫn có thể tái xuất hiện.

Logic trú ẩn giữa franc Thụy Sĩ và vàng

Franc Thụy Sĩ và vàng đều được coi là công cụ trú ẩn, nhưng hai者 bản chất khác nhau. Thụy Sĩ sở hữu trữ lượng vàng 1040 tấn, tính theo đầu người xếp hạng top toàn cầu. Tuy nhiên vàng là hàng hóa kim loại quý, trong khi franc Thụy Sĩ chỉ có tính chất tiền tệ, do đó không thể hoàn toàn bằng nhau.

Từ dữ liệu lịch sử, trong thời kỳ ổn định, franc Thụy Sĩ thường theo dõi biến động của các đồng tiền không phải đô la, trong khi vàng không hoàn toàn có mối tương quan âm với chỉ số đô la. Nhưng trong môi trường hoảng loạn thị trường, cả hai đều trở thành bến cảng an toàn cho vốn — sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, cả hai đều tăng giá, và đạt đỉnh điểm vào khoảng năm 2011. Kết luận là: khi tâm lý rủi ro xấu đi, vàng và franc Thụy Sĩ đều là lựa chọn trú ẩn hàng đầu của vốn thị trường.

Suy giảm kinh tế toàn cầu nâng cao tính hấp dẫn của franc Thụy Sĩ

Là một loại tài sản trú ẩn, giá trị cốt lõi của franc Thụy Sĩ tùy thuộc vào hiệu suất kinh tế toàn cầu. IMF dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2025 chỉ là 2.8%, kỳ vọng suy giảm kinh tế thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản rủi ro thấp như franc Thụy Sĩ.

Đồng thời, franc Thụy Sĩ cũng chịu ảnh hưởng sâu sắc từ tình hình châu Âu. Sự ổn định của lục địa châu Âu có nghĩa là tiềm năng tăng giá của franc Thụy Sĩ bị hạn chế; ngược lại, nếu châu Âu xảy ra động dậy ở mức độ lớn, sức hấp dẫn của franc Thụy Sĩ so với các đồng tiền châu Âu khác sẽ tăng đáng kể.

Phán đoán về xu hướng USD/CHF và EUR/CHF

USD/CHF: Chính sách thuế quan của Trump đã phá vỡ bảng ổn định trước đây, tăng giá hơn 10% từ đầu năm 2025 cho đến nay. Thị trường phổ biến xem thấp USD/CHF, dự kiến tỷ giá sẽ tiếp tục giảm trong tương lai.

EUR/CHF: Quý I năm 2025, do Ngân hàng Trung ương châu Âu trì hoãn giảm lãi suất, đồng euro tăng giá ngắn hạn, EUR/CHF tăng lên mức cao năm đó là 0.9676. Sau quý II, dữ liệu khu vực eurozone suy yếu,叠加 tình hình hãng hái thương mại toàn cầu, EUR/CHF giảm mạnh về gần 0.94. Trong tương lai, nếu Ngân hàng Trung ương châu Âu giảm tốc độ cắt giảm lãi suất hoặc dữ liệu kinh tế vượt quá kỳ vọng, có thể đẩy cao EUR/CHF; ngược lại, nếu nhu cầu trú ẩn franc Thụy Sĩ tiếp diễn, tỷ giá có thể phá vỡ 0.90.

Cách nhà đầu tư thường nhân tham gia đầu tư franc Thụy Sĩ

Các kênh đầu tư franc Thụy Sĩ đa dạng, mỗi kênh có ưu và nhược điểm:

Giao dịch quầy ngân hàng: Phổ biến nhất nhưng chi phí cao nhất, phải đối mặt với sự chênh lệch điểm khổng lồ, thường chỉ phù hợp với các nhà đầu tư siêu dài hạn.

Giao dịch hợp đồng tương lai: Có thể thực hiện tại một số sàn giao dịch hàng hóa tương lai toàn cầu, cung cấp đòn bẩy, giao dịch gần như cả ngày đêm và hoạt động hai chiều, nhưng tồn tại nhu cầu chuyển vị trí và hầu hết các cặp ngoại hối chéo cần ghép với nhiều đồng tiền.

Giao dịch CFD: Lựa chọn được các nhà giao dịch dân sự yêu thích nhất trong mười năm qua. So với hợp đồng tương lai, yêu cầu ký quỹ thấp hơn, không cần chuyển vị trí có thể về lý thuyết nắm giữ vĩnh cửu, phù hợp hơn với nhu cầu tiện lợi của đầu tư hiện đại. Dù là các cặp tiền tệ chính như USD/CHF, EUR/CHF hay các cặp ngoại hối chéo franc Thụy Sĩ khác, các nhà đầu tư đều có thể lựa chọn một cách linh hoạt.

Logic đầu tư franc Thụy Sĩ dài hạn

Biến động ngắn hạn của franc Thụy Sĩ được thúc đẩy bởi sự khác biệt chính sách ngân hàng trung ương và dữ liệu kinh tế, nhưng giá trị cốt lõi dài hạn bắt nguồn từ nhu cầu phòng chống "khủng hoảng". Lựa chọn franc Thụy Sĩ về bản chất là lựa chọn một cách thức phòng chống rủi ro, giúp đạt được sự toàn vẹn trong thời kỳ hỗn loạn.

Nếu thấy tiềm vọng xấu đi trong vài năm tới, franc Thụy Sĩ chắc chắn là cấu hình quan trọng của danh mục đầu tư. Khi chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tiến gần đến hồi kết, rủi ro của ngành ngân hàng toàn cầu thỉnh thoảng bùng phát, franc Thụy Sĩ dự kiến sẽ trở thành công cụ quan trọng để phòng chống rủi ro trong vài năm tới.

Đối với các nhà đầu tư và nhà giao dịch ngoại hối, franc Thụy Sĩ chắc chắn đáng được chú ý. Vốn lớn có xu hướng giao dịch hợp đồng tương lai, trong khi nhà giao dịch dân sự phù hợp hơn với phương pháp CFD. Thời kỳ hoạt động nhất của thị trường là khoảng thời gian giao dịch của châu Âu và Mỹ trùng lặp, các nhà đầu tư có thể tham gia một cách linh hoạt dựa trên khả năng chịu rủi ro và sở thích giao dịch của họ.