Gần đây, một hiện tượng thu hút sự chú ý trong cộng đồng giao dịch là sự phân hóa rõ rệt trong hiệu suất của các đồng coin AI phổ biến từ đầu như $goat, $act, $aixbt. Các meme coin AI cùng thời điểm ra mắt này hiện đã giảm xuống còn khoảng vài chục triệu đô la vốn hóa, khiến cho sự sống động của hệ sinh thái bị thu hẹp nghiêm trọng.

Ngược lại, các dự án như $pippin vẫn duy trì được mức độ nóng cao, nguyên nhân đằng sau đó đáng để phân tích sâu hơn. Dựa trên phân tích dữ liệu trên chuỗi, các loại coin có hoạt động cao này có đặc điểm rõ rệt về cấu trúc sở hữu: hơn 80% lượng lưu thông tập trung trong tay hơn 50 ví liên kết, tạo thành một sự kiểm soát chặt chẽ đối với thị trường spot.

Việc tập trung sở hữu này có ý nghĩa gì? Điều đó đồng nghĩa với việc thị trường do các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia thực chất đã bị một số nhà lớn nắm giữ chặt chẽ. Biến động giá, cung cấp thanh khoản, thậm chí tâm lý giao dịch đều có thể bị kiểm soát chính xác theo ý muốn của các nhà lớn. Đối với các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy, rủi ro của các đồng coin này là rõ ràng — nếu không có độ sâu thị trường đủ lớn làm lớp đệm an toàn, bất kỳ vị thế nào cũng có thể đối mặt với nguy cơ bị đóng vị thế nhanh chóng.