Bản đồ đầu tư DePIN năm 2024-25: Phân tích chuyên sâu 12 dự án đáng chú ý

Đường đua này凭什么值 3,2 tỷ USD?

Mạng lưới Hạ tầng Vật lý Phi tập trung (DePIN) đang trở thành một trong những khái niệm hot nhất thị trường crypto. Tính đến tháng 11/2024, toàn bộ vốn hóa đường đua DePIN đã vượt 3,2 tỷ USD, khối lượng giao dịch 24h gần 300 triệu USD.

Nghĩa là gì? Chính là dùng blockchain + cơ chế khuyến khích để phi tập trung hóa hạ tầng truyền thống—mạng năng lượng, mạng không dây, lưu trữ dữ liệu, tất cả đều đưa lên chuỗi. VanEck và Borderless Capital đều đánh giá cao hướng đi này, riêng Borderless Capital thậm chí còn lập quỹ 100 triệu USD đầu tư riêng cho các dự án DePIN.

Đợt tăng trưởng này có bền vững? Dự báo thị trường cho rằng đến năm 2028, quy mô thị trường DePIN có thể đạt 3,5 nghìn tỷ USD. Những ai mua bây giờ có thể mới chỉ “khai vị”.

DePIN kiếm tiền như thế nào?

Logic cốt lõi rất đơn giản:

• Bạn có tài nguyên dư thừa (GPU, băng thông, lưu trữ, phần cứng)
• Mạng lưới DePIN cần các tài nguyên này
• Bạn đóng góp tài nguyên, mạng lưới trả cho bạn Token
• Token có thể giao dịch hoặc tiêu dùng

Ví dụ: Nhà bạn lắp pin mặt trời, điện dư có thể bán trực tiếp cho hàng xóm, thanh toán tự động qua blockchain. Lưới điện truyền thống không thể rẻ như vậy.

12 dự án nổi bật: Ai đang ở đầu sóng ngọn gió

Nhóm 1: Dự án vốn hóa lớn

1. Internet Computer (ICP) | Vốn hóa 4,3 tỷ USD | Tăng +121%

Sản phẩm của Quỹ DFINITY, được mệnh danh là “máy tính thế giới”. Kết hợp các trung tâm dữ liệu độc lập toàn cầu thành một blockchain nền tảng, giúp nhà phát triển triển khai ứng dụng mà không cần hạ tầng đám mây truyền thống.

Năm 2024 liên tục nâng cấp Tokamak, Beryllium, Stellarator, hiệu năng đạt đỉnh. Năm 2025 tập trung tích hợp AI và hệ sinh thái Solana. Logic của nó: Nếu DePIN cần hạ tầng tính toán, ICP muốn trở thành “ống nước” nền tảng.

2. Bittensor (TAO) | Vốn hóa 3,8 tỷ USD | Tăng +152%

Khá “hardcore”: Đưa machine learning AI lên blockchain, cho phép các mô hình hợp tác huấn luyện. Người tham gia nhận thưởng bằng Token TAO, dựa trên “giá trị thông tin”—dữ liệu bạn đóng góp có giá trị bao nhiêu.

Năm 2024, giới thiệu cơ chế Proof of Intelligence và mô hình chuyên gia phân tán, mở rộng hệ sinh thái rất nhanh. 2025 tiếp tục mở rộng ứng dụng, củng cố vị thế AI phi tập trung.

3. Theta Network | Vốn hóa 1,5 tỷ USD | Tăng +76%

DePIN hóa video streaming. Người dùng chia sẻ băng thông, sức mạnh tính toán dư thừa, tạo thành mạng P2P, giảm mạnh chi phí cho nhà cung cấp nội dung. Mô hình hai Token: THETA quản trị, TFUEL thanh toán.

2024 ra mắt EdgeCloud, hợp nhất điện toán đám mây và biên, hỗ trợ AI và video. Lộ trình 2025 hướng tới xây dựng lưới siêu máy tính phân tán toàn cầu—hãy tưởng tượng siêu máy tính tạo bởi cộng đồng node.

Nhóm 2: Chuyên gia lĩnh vực ngách

4. Render (RENDER) | Chuyển từ Ethereum sang Solana | Tăng +150%

Biến GPU nhàn rỗi toàn cầu thành “nhà máy render”. Designer cần render 3D thì thuê GPU từ mạng lưới. 2024 chuyển từ Ethereum sang Solana (token RNDR đổi thành RENDER, tỷ lệ 1:1), tối ưu tốc độ giao dịch và phí.

Phân tích dự báo giá có thể lên $7,51 trong năm. Nhắm tới phim, game, VR—những lĩnh vực ngốn GPU.

5. Filecoin | TVL trên 200 triệu USD | Biến động ổn định

Dự án lưu trữ phi tập trung kỳ cựu. 2024 ra mắt Filecoin Virtual Machine (FVM), mở ra tiềm năng mới—chạy smart contract trực tiếp trên mạng lưu trữ, TVL vượt 200 triệu. Tuy nhiên giá FIL vẫn dao động dưới $11.

Hy vọng 2025 sẽ là việc chạy hợp đồng Ethereum trên FVM, thu hút dự án DeFi.

6. Arweave (AR) | Vốn hóa 1,24 tỷ USD | Tăng +171%

Giải pháp lưu trữ vĩnh viễn. Dùng “blockweave” thay blockchain, mỗi block liên kết nhiều block trước đó, tăng độ dư thừa lưu trữ. Cơ chế đồng thuận là “bằng chứng truy cập ngẫu nhiên”—thợ đào phải chứng minh truy cập được dữ liệu lịch sử ngẫu nhiên, gián tiếp khuyến khích lưu trữ đầy đủ.

Tháng 11 ra bản 2.8, tăng hiệu suất năng lượng. Phân tích viên dự báo $21,42.

7. The Graph (GRT) | Vốn hóa 1,93 tỷ USD | Tăng +67%

Chỉ mục dữ liệu blockchain. Dev viết Subgraph để truy vấn dữ liệu on-chain, GRT là token khuyến khích cho stakeholders. 2024 đã hỗ trợ Ethereum, Polygon, Arbitrum…

2025 tập trung xây dựng “thế giới dịch vụ dữ liệu”—không chỉ truy vấn mà còn kết hợp, định giá, giao dịch dữ liệu. Tham vọng trở thành “Google của dữ liệu on-chain”.

Nhóm 3: Dự án ngôi sao mới nổi

8. Grass Network | Vốn hóa 600 triệu USD | Tăng +200% (sau airdrop)

DePIN “cơn lốc” mới. Chạy node, đóng góp băng thông nhàn rỗi, giúp công ty AI crawl dữ liệu web. Tháng 10 airdrop 100 triệu GRASS cho 1,5 triệu ví, lên sàn tăng ngay 200%.

Hiện có 2 triệu user, hệ sinh thái vẫn trong giai đoạn khởi động. 2025 dự kiến thêm Staking và DAO.

9. JasmyCoin | Vốn hóa 1,35 tỷ USD | Tăng +366%

Cựu lãnh đạo Sony sáng lập, tập trung IoT + quyền dữ liệu. Người dùng toàn quyền với dữ liệu IoT của mình, không bị các tập đoàn lớn kiểm soát. 2024 có tin đồn hợp tác NVIDIA, Ripple, tăng niềm tin.

10. Helium | Vốn hóa 990 triệu USD | Tăng +190%

DePIN hóa mạng không dây. Vận hành Hotspot (trạm nhỏ), đào HNT. Đã chuyển sang Solana, 2024 thêm năng lực 5G. Có hơn 335K người dùng di động. 2025 sẽ củng cố vùng phủ và cơ chế Proof-of-Coverage.

11. IoTeX | Vốn hóa 410 triệu USD | Tăng +90%

Public chain cho thiết bị IoT. Đồng thuận Roll-DPoS, độ trễ thấp. 2024 ra mắt IoTeX 2.0, tối ưu riêng cho DePIN, đã có 230 DApp, hơn 50 dự án DePIN đang dùng.

Mục tiêu 2025: Kết nối 100 triệu thiết bị IoT, mở khóa giá trị tài sản thực hàng nghìn tỷ USD.

12. Shieldeum | Mạng lưới bảo mật Web3

DePIN an ninh mạng do AI dẫn dắt. Cung cấp hosting ứng dụng, mã hóa dữ liệu, phát hiện mối đe dọa. 2024 huy động 2 triệu USDT, phát triển client cho Windows/Mac/Linux/Android/iOS.

2025 dự kiến ra mắt BNB Layer-2 để vận hành node.

Vì sao các dự án này có thể phát triển?

1. Lợi thế chi phí | Ví dụ Render (GPU render) vs render đám mây truyền thống, cả user và dự án đều hưởng lợi

2. Cộng đồng tham gia | Token khuyến khích giúp ai cũng có thể xây dựng hạ tầng, không còn bị các ông lớn độc quyền

3. Quyền sở hữu dữ liệu | Người dùng kiểm soát dữ liệu cá nhân, không bị khai thác, là USP của Web3

4. Được vốn lớn quan tâm | Các tổ chức đầu tư như VanEck đều nghiên cứu DePIN, không chỉ là “fomo”

Rủi ro và thách thức

Không phải DePIN nào cũng thành công, cần chú ý:

• Độ phức tạp kỹ thuật | Kết hợp hạ tầng vật lý + blockchain, chi phí tích hợp cao
• Rủi ro pháp lý | Ranh giới quản lý giữa hạ tầng số và vật lý, chính sách mỗi nước mỗi khác
• Khó triển khai thực tế | Phải vượt qua dịch vụ tập trung hiện tại bằng lợi thế chi phí rõ rệt
• Giá token và thực tế tách rời | Nhiều dự án token tăng nhanh nhưng user thực không tăng tương xứng

Logic đầu tư năm 2025

Cần quan tâm gì?

1. Số người dùng hoạt động hàng tháng (không phải chỉ số ví)
2. Doanh thu thật (dự án có kiếm ra tiền, không chỉ sống nhờ token thưởng)
3. Tốc độ cải tiến công nghệ (2025 là thời điểm chứng minh)
4. Chính sách hỗ trợ (một số nước/khu vực ủng hộ DePIN hơn)

“Heo trên sóng”: ICP, Bittensor là dự án top, an toàn hơn nhưng đã tăng mạnh. Grass, JasmyCoin còn sớm, tiềm năng cao nhưng rủi ro cũng lớn.

Tóm lại, DePIN là xu hướng đúng—dùng khuyến khích kinh tế tái cấu trúc hạ tầng, 10 năm tới là nhu cầu thiết yếu. Nhưng chọn dự án và thời điểm rất quan trọng, đừng fomo mua đỉnh.