Ventuals: Mở Cổng Đến Thanh Khoản Pre-IPO Cho Mọi Người

Ventuals mang các thị trường riêng lên on-chain.

Được xây dựng trên Hyperliquid, nó cho phép người dùng giao dịch định giá của các công ty như OpenAI và SpaceX thông qua các hợp đồng vĩnh viễn — biến cổ phần tư nhân thành một thị trường minh bạch, thanh khoản.

Một động cơ kép của vHYPE và điểm số thúc đẩy sự phát triển của nó.

Hệ thống staking lỏng và phần thưởng gamified của nó tạo ra một vòng lặp tự củng cố của tính thanh khoản, sự tham gia của cộng đồng và sự mở rộng của giao thức mà không có lạm phát token sớm.

Sự hỗ trợ của Paradigm làm tăng tính xác thực.

Với sự hỗ trợ kỹ thuật và chiến lược sâu sắc từ Paradigm, Ventuals định vị mình ở ranh giới giữa đổi mới DeFi và tài chính truyền thống.

NGUỒN GỐC CỦA MỘT THỊ TRƯỜNG MỚI

Trong tài chính toàn cầu, những bùng nổ giá trị lớn nhất thường xảy ra lâu trước khi một công ty lên sàn. Trước khi OpenAI, SpaceX hay Neuralink từng đến sàn chứng khoán, giá trị của họ đã tăng lên nhiều lần sau cánh cửa đóng kín. Những khoản lợi nhuận đó luôn được dành riêng cho những người trong cuộc và các nhà đầu tư đủ điều kiện. Ventuals muốn thay đổi điều đó.

Được xây dựng trên blockchain Hyperliquid, Ventuals đang tạo ra thị trường phái sinh on-chain đầu tiên cho việc định giá công ty tư nhân. Sản phẩm cốt lõi của nó, "Hợp đồng Vĩnh viễn Định giá," cho phép bất kỳ ai có thể đặt cược vào giá trị tương lai của các công ty công nghệ tư nhân hàng đầu bằng cách đi dài hoặc ngắn. Người dùng có thể đặt cược vào vòng gọi vốn tiếp theo của OpenAI hoặc đặt cược ngược lại với SpaceX. Nó biến thị trường cổ phiếu trước IPO vốn không rõ ràng thành một lớp phát hiện giá trong suốt, có thể giao dịch.

Nền tảng là Hyperliquid, một Layer 1 hiệu suất cao được xây dựng đặc biệt cho tài chính. Sau bản nâng cấp HIP-3, bất kỳ nhà phát triển nào cũng có thể đặt cược HYPE tokens để khởi chạy một thị trường vĩnh viễn mà không cần sự cho phép. Ventuals trở thành dự án lớn đầu tiên sử dụng mô hình này, cho thấy cách mà một blockchain duy nhất có thể chứa nhiều giao thức tài chính độc lập dưới một động cơ chung.

TỪ THỊ TRƯỜNG ĐÓNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN MỞ

Thị trường tư nhân truyền thống có một điểm yếu cơ bản: chúng không giao dịch. Các định giá chỉ được cập nhật vài lần một năm, được thiết lập bên trong các công ty đầu tư mạo hiểm. Ventuals cung cấp một con đường khác bằng cách kết hợp dữ liệu cơ bản với tâm lý thị trường theo thời gian thực thông qua một hệ thống oracle lai.

Một nửa nguồn cấp giá của nó đến từ Notice, một nhà cung cấp dữ liệu theo dõi các định giá riêng tư, các dấu hiệu quỹ tương hỗ và các thông báo tài trợ. Một nửa còn lại phản ánh hoạt động giao dịch on-chain, được tính trung bình trong tám giờ để nắm bắt nhịp đập của thị trường. Thiết kế kép này giữ cho giá cả dựa trên các yếu tố cơ bản trong khi vẫn để lại không gian cho sự đầu cơ và phản ứng với tin tức đột phá. Kết quả là một thị trường hoạt động vừa hợp lý vừa cảm xúc — giống như bất kỳ thị trường thực nào.

Tính thanh khoản được cung cấp bởi pool VLP, được xây dựng với Hyperbeat. Người dùng gửi stablecoin, được triển khai thông qua các chiến lược tạo thị trường tự động. Đổi lại, họ chia sẻ trong lợi nhuận và phí giao dịch. Cấu trúc này cho phép Ventuals duy trì tính thanh khoản sâu từ ngày đầu tiên mà không phụ thuộc vào một bàn tạo thị trường tập trung.

Khả năng tiếp cận là một ưu tiên khác. Thông qua việc tích hợp với Privy, người dùng có thể đăng nhập bằng email hoặc tài khoản mạng xã hội. Một ví được tạo tự động ở phía sau — không cần tiện ích mở rộng trình duyệt, không cần cụm từ hạt giống. Chỉ trong vài phút, bất kỳ ai cũng có thể mở một vị trí về định giá của một công ty tư nhân. Điều này khiến DeFi cảm thấy ít giống như một thử nghiệm và nhiều hơn như một sản phẩm được xây dựng cho các nhà đầu tư hàng ngày.

MÁY TÍNH KINH TẾ CỦA VHYPE VÀ ĐIỂM SỐ

Đà tăng trưởng của Ventuals là ngay lập tức. Trong vòng ba mươi phút, kho staking của nó đã thu hút hơn một triệu HYPE tokens — khoảng ba mươi tám triệu đô la. Chìa khóa là một cơ chế gọi là vHYPE.

Theo HIP-3, mọi thị trường mới phải được hỗ trợ bởi HYPE đã được stake. Ventuals đã biến yêu cầu đó thành một quy trình do cộng đồng điều hành. Người dùng gửi HYPE và nhận vHYPE, một token staking thanh khoản có giá trị tăng theo thời gian. Những người nắm giữ kiếm được cả phần thưởng staking Hyperliquid và điểm Ventuals bổ sung, tạo ra lợi suất kép.

Hệ thống điểm thêm một lớp gamification mạnh mẽ. Những người đặt cược sớm nhận được hệ số gấp mười lần, trong khi các nhà giao dịch testnet, nhà cung cấp thanh khoản và người nắm giữ NFT kiếm được thêm phần thưởng. Những điểm này hoạt động như phần thưởng trước khi có token - được nhiều người mong đợi sẽ chuyển đổi thành token quản trị hoặc airdrop. Niềm tin đó đã kích hoạt một chu trình phản hồi của dòng vốn và sự tham gia của cộng đồng.

Thiết kế hoạt động giống như một mạch tự củng cố. Người dùng cung cấp vốn để kiếm điểm. Điểm tăng giá trị khi dự án thành công. Sự thành công đó, đến lượt nó, phụ thuộc vào tính thanh khoản mà những người dùng đó tạo ra. Không có lạm phát hay phát hành token sớm, Ventuals đã xây dựng được động lực mà ít giao thức mới nào đạt được. Nó trở thành một mô hình cho cách mà các động lực — không phải marketing — có thể thúc đẩy sự phát triển DeFi từ gốc rễ.

RỦI RO, CẤU TRÚC VÀ CON ĐƯỜNG PHÍA TRƯỚC

Đằng sau Ventuals là một đội ngũ có mối liên hệ sâu sắc với Paradigm. Người sáng lập Alvin Hsia, một cựu lãnh đạo sản phẩm của Airbnb và Goldfinch, đã phát triển dự án thông qua chương trình ươm tạo nội bộ của Paradigm. Paradigm không chỉ là một nhà đầu tư; họ đã giúp xây dựng dự án từ những ngày đầu, cung cấp nghiên cứu và hướng dẫn chiến lược.

Tuy nhiên, mọi đổi mới đều đi kèm với rủi ro. Ventuals hoạt động trong một trong những lĩnh vực nhạy cảm nhất của quy định tài chính. Việc cung cấp độ tiếp xúc đòn bẩy với định giá công ty tư nhân có thể thu hút sự giám sát từ các cơ quan quản lý như SEC. Oracle hybrid của nó có thể đối mặt với rủi ro thao túng, trong khi tính thanh khoản mỏng có thể khuếch đại sự biến động hoặc kích hoạt các phản ứng dây chuyền của việc thanh lý. Đối với một giao thức kết nối crypto và tài chính truyền thống, những thách thức này là có thật và đang diễn ra.

Tuy nhiên, Ventuals chỉ ra hướng đi tiếp theo của DeFi. Nếu tài chính blockchain thực sự muốn kết nối với nền kinh tế thực, nó phải học cách định giá tài sản thực. Ventuals cung cấp một cách để làm điều đó — biến đổi đổi mới thành một công cụ có thể giao dịch. Nhóm dự định sớm ra mắt thị trường mainnet của mình và làm rõ cách mà điểm sẽ chuyển đổi thành token. Nếu thành công, Ventuals có thể trở thành nền tảng của hệ sinh thái Hyperliquid và là mô hình cho các giao thức giao dịch tài sản riêng trong tương lai.

Điều này lớn hơn một dự án. Đây là một tuyên bố rằng việc khám phá giá không nên chỉ thuộc về những người trong cuộc. Khi các đánh giá của các ông lớn tư nhân bắt đầu giao dịch trên chuỗi, một chương mới của tài chính sẽ mở ra — nơi mà ranh giới giữa thị trường tư nhân và công cộng bắt đầu mờ nhạt, và nơi mà đám đông, không chỉ vốn, định nghĩa giá trị của đổi mới.

〈Ventuals: Mở Cửa Đến Tính Thanh Khoản Pre-IPO Cho Mọi Người〉 bài viết này được phát hành đầu tiên trên 《CoinRank》.