Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV

Sau một năm kể từ khi Hợp nhất ETH, thị phần của MEV-Boost ổn định ở khoảng 90%. Hệ sinh thái MEV hiện nay đã trở nên cực kỳ phức tạp, chỉ riêng các vai trò không phải người dùng đã bao gồm những người tìm kiếm, những người xây dựng, những người trung gian, những người xác thực và những người đề xuất. Họ tham gia vào các cuộc chơi đa phương trong khoảng thời gian 12 giây để đạt được lợi ích tối đa cho riêng mình.

Bài viết này sẽ so sánh sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trước và sau MEV, tổng hợp vòng đời của MEV sau khi hợp nhất, và chia sẻ một số góc nhìn cá nhân về các vấn đề tiên tiến.

1. Lợi nhuận MEV sau Hợp nhất ETH giảm mạnh

• Trước khi hợp nhất, từ tháng 9 năm 2021 đến tháng 9 năm 2022, lợi nhuận trung bình MEV khoảng 22MU/M
• Sau khi hợp nhất một năm (2022 từ tháng 12 năm 2022 đến cuối tháng 9 năm 2023 ), lợi nhuận MEV trung bình khoảng 8.3MU/M

Sau khi loại bỏ các sự kiện hack không thuộc về MEV, tỷ suất lợi nhuận tổng thể giảm khoảng 62%. Cần lưu ý rằng, do sự khác biệt trong phương pháp thống kê của các nền tảng khác nhau, điều này chỉ có thể được coi là xác minh vĩ mô, không hoàn toàn chính xác.

( 2. Mô hình MEV truyền thống

MEV chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi nắm bắt thông qua các chiến lược arbitrage khác nhau, chứ không phải do thợ mỏ trực tiếp rút ra. Trên chuỗi có những hacker thông minh liên tục khai thác lỗ hổng hợp đồng, nhưng họ phải đối mặt với khó khăn trong việc kiếm lợi nhuận mà không bị cướp mất.

Một số hacker sẽ sử dụng phương pháp hợp đồng chồng hợp đồng để ẩn giấu logic giao dịch lợi nhuận cuối cùng. Tuy nhiên, những thợ săn không chỉ phân tích giao dịch cha trên chuỗi mà còn phân tích từng giao dịch con, thực hiện mô phỏng diễn biến lợi nhuận.

Trong một số mạng blockchain, một số nút sẽ chiếm giữ kết nối P2P nhưng không chia sẻ dữ liệu từ pool giao dịch, điều này có thể tận dụng quy mô tài nguyên để nâng cao tỷ suất lợi nhuận MEV.

) 3. Mô hình MEV sau khi hợp nhất

Hợp nhất ETH đã diễn ra, khoảng thời gian tạo khối trở nên ổn định, phần thưởng cho thợ đào giảm, khuyến khích các xác nhận viên sẵn sàng chấp nhận đấu giá giao dịch MEV.

Chu kỳ sống của giao dịch sau khi hợp nhất liên quan đến các vai trò như người tìm kiếm, người xây dựng, người trung gian, người đề xuất và người xác thực.

1. Người xây dựng tạo khối
2. Người xây dựng sẽ gửi khối đến trung gian
3. Xác thực hiệu lực khối relay và tính toán số tiền thanh toán
4. Bộ trung gian gửi gói chuỗi giao dịch và giá thầu đến người tạo khối
5. Người tạo khối đánh giá tất cả các giá thầu, chọn gói chuỗi có lợi nhuận cao nhất.
6. Người tạo khối sẽ gửi tiêu đề chữ ký trở lại cho trung gian
7. Sau khi khối được phát hành, phần thưởng sẽ được phân phối cho người xây dựng và người đề xuất.

![Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74f5f5cf4a523cb12518a989b34dbc2d.webp###

( 4. Tóm tắt

1. MEV-Boost đã tái cấu trúc chu kỳ giao dịch, phân chia các giai đoạn khác nhau, gia tăng sự cạnh tranh giữa các bên tham gia.

2### Khám phá MEV tiên tiến bao gồm giao dịch riêng tư, giao dịch công bằng và hoàn thiện PBS cấp giao thức.

3. Ethereum có một chút khả năng chống lại sự kiểm tra của OFAC, miễn là không phải 100% các xác thực tuân theo sự kiểm tra.

4. Thiếu động lực của bộ lặp có thể dẫn đến tập trung, trong tương lai có thể kiếm được lợi nhuận thông qua cơ chế mới.

5. Sự phổ biến của ERC4337 có thể làm tăng độ khó của MEV trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài sẽ không cản trở sự phát triển của MEV.

6. DeFi và CeFi đều có ưu thế riêng, hướng đến các nhóm người dùng khác nhau.

7. Mạng Layer-2 đã áp dụng các giải pháp khác nhau để giảm MEV, nhưng một số chuỗi bên vẫn tồn tại cơ hội MEV.