Mỹ áp thuế ảnh hưởng đến ngành dược phẩm như thế nào? Nhiều công ty phát biểu "ảnh hưởng hạn chế" các công ty chứng khoán lạc quan về khả năng chống rủi ro của vùng
Báo cáo từ "Báo Khoa học và Công nghệ" ngày 8 tháng 4 cho biết, gần đây, Mỹ đã ban hành cái gọi là "thuế đối ứng". Trong lần này, phần lớn thuốc của Trung Quốc (bao gồm các loại thuốc hóa học, vắc-xin, sản phẩm sinh học, v.v.) nằm trong danh sách miễn thuế, các loại nguyên liệu thuốc như vitamin, axit amin, hormone, kháng sinh và các sản phẩm chống nhiễm trùng cũng được đưa vào danh sách miễn thuế, còn thiết bị y tế thì không nằm trong danh sách miễn thuế.
Dữ liệu cho thấy, vào năm 2024, giá trị thương mại xuất nhập khẩu sản phẩm dược phẩm của nước ta đạt 1993,76 triệu USD, tăng 2,13% so với năm trước, trong đó giá trị nhập khẩu đạt 914,12 triệu USD, giảm 2% so với năm trước; giá trị xuất khẩu đạt 1079,64 triệu USD, tăng 5,9% so với năm trước. Về thị trường Mỹ, vào năm 2024, giá trị nhập khẩu của nước ta đạt 150,57 triệu USD, giảm 4,6% so với năm trước; giá trị xuất khẩu đạt 190,47 triệu USD, tăng 11,75% so với năm trước.
Thuốc generic của Mỹ và độ phụ thuộc vào nhập khẩu nguyên liệu thuốc khá cao. Theo báo cáo của Liên minh các nhà lãnh đạo trong ngành công nghệ sinh học, chính sách và học thuật "Trung tâm Đổi mới Thành phần Thuốc Hoạt tính" (APIIC), 90% thuốc kháng virus và kháng sinh mà người Mỹ sử dụng hàng ngày phụ thuộc vào nguyên liệu thuốc hoạt tính nhập khẩu từ nước ngoài, khoảng 83% trong số 100 loại thuốc generic được kê đơn hàng đầu phụ thuộc vào nhập khẩu; Giá trị nhập khẩu thuốc generic ước tính khoảng 70-80 tỷ USD vào năm 2024, trong đó Ấn Độ và Trung Quốc là những nước cung cấp lớn nhất, đóng góp gần 50%-60% tổng lượng nhập khẩu. Theo báo cáo của FDA, chỉ có 20% nguyên liệu thuốc được sản xuất trong nước, 80% nguyên liệu thuốc đến từ nước ngoài.
Tổng hợp từ nhiều báo cáo nghiên cứu của các công ty chứng khoán, nhìn chung, ngành dược phẩm có khả năng chống rủi ro thuế quan mạnh mẽ.
Công ty chứng khoán Ping An chỉ ra rằng, trong lĩnh vực dược phẩm, các phân khúc thuốc, nguyên liệu thuốc ít bị ảnh hưởng bởi thuế quan, trong khi các phân khúc liên quan đến nhu cầu nội địa khác như thuốc đông y, dịch vụ y tế, thương mại dược phẩm không bị ảnh hưởng bởi chính sách này.
Công ty chứng khoán Zhaoshang cho biết, ngành dược phẩm chủ yếu dựa vào nhu cầu nội địa, hầu hết các ngành con ít bị ảnh hưởng bởi thuế quan (như dịch vụ y tế/ y tế tiêu dùng, thuốc sáng tạo nội địa, thuốc đông y, hiệu thuốc/ phân phối, v.v.), lĩnh vực này có thuộc tính phòng ngừa rủi ro khá tốt. Ngoài ra, các sản phẩm máu có tỷ lệ nhập khẩu cao, một số thiết bị tiêu hao và linh kiện quan trọng, IVD, v.v. có không gian và cơ hội nội địa hóa tốt, có khả năng hưởng lợi biên.
Xét từ góc độ phân khúc cụ thể, về dược phẩm, Công ty Chứng khoán Zhaoshang cho rằng, hiện tại, một số công ty dược phẩm liên quan trong nước chủ yếu không sản xuất API và chế phẩm tại Mỹ, ảnh hưởng không lớn; lợi nhuận gộp của dược phẩm nhập khẩu từ Trung Quốc vào Mỹ khá cao, giá cuối cùng khó thay đổi do ảnh hưởng của bảo hiểm y tế, ảnh hưởng đến ngành không lớn; nếu dược phẩm của MNC được sản xuất tại địa phương, ảnh hưởng của chuỗi cung ứng càng nhỏ.
Ngân hàng giao dịch quốc tế Jiaoying cho biết, trước hết, khi giao dịch BD được thực hiện, nó thường chỉ liên quan đến việc chuyển nhượng quyền lợi về IP, phát triển và thương mại hóa của thuốc tại các khu vực liên quan. Do đó, ngay cả khi thuế thuốc được áp dụng, nó sẽ không ảnh hưởng trực tiếp đến các giao dịch BD đã xảy ra và chưa xảy ra. Thứ hai, đối với một loại thuốc sáng tạo thương mại hóa đã trưởng thành, chi phí sản xuất chỉ chiếm một phần rất nhỏ, do đó, tác động của việc tăng thuế quan đối với tỷ lệ lợi nhuận gộp của thuốc sáng tạo nên ở mức thấp một con số phần trăm.
Về mặt nguyên liệu dược phẩm, Zhongyou Securities cho rằng, khoảng 30% nguyên liệu thuốc của Mỹ phụ thuộc vào nhập khẩu từ Trung Quốc. Nếu thuế quan tiếp tục tồn tại, điều này có thể dẫn đến việc các công ty dược phẩm Mỹ phải đối mặt với chi phí tăng cao, từ đó thúc đẩy họ tìm kiếm nguồn cung thay thế (như Ấn Độ). Tuy nhiên, 70% nguyên liệu dược phẩm của Ấn Độ phụ thuộc vào Trung Quốc, nên trong ngắn hạn khó có thể thay thế, Trung Quốc vẫn giữ quyền thương lượng.
Trong lĩnh vực thiết bị y tế, các nhà phân tích chỉ ra rằng, việc áp dụng thuế 34% để đối phó trong nước có thể mang lại lợi ích cho một số ngành thiết bị y tế nhờ vào việc tăng tốc nội địa hóa, chẳng hạn như ngành găng tay, ngành vật tư IVD, ngành điện sinh lý, ngành băng cầm máu, ngành động mạch chủ, ngành robot phẫu thuật, và các ngành liên quan đến thiết bị lớn.
Công ty chứng khoán Guangda cũng đề xuất tăng cường phân bổ vào ngành thiết bị y tế, việc áp đặt thuế nhập khẩu đối với hàng hóa từ Mỹ có thể thúc đẩy nhanh chóng việc nội địa hóa thiết bị y tế cao cấp và các linh kiện lõi từ phía thượng nguồn, đề xuất chú ý đến sự phát triển nhanh chóng của các lĩnh vực như thiết bị hình ảnh cao cấp, robot phẫu thuật, máy giải trình tự, điện sinh lý, trong đó các lĩnh vực dẫn đầu có dự trữ nghiên cứu mạnh và độ nhận diện thương hiệu cao có khả năng được hưởng lợi. Đề xuất chú ý đến các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh về sản phẩm, những doanh nghiệp này có khả năng trở thành nhóm lãnh đạo tiếp theo, một số doanh nghiệp cũng sẽ có cơ hội thu nhập từ nước ngoài.
Cần lưu ý rằng, khi được hỏi về ảnh hưởng của thuế quan, nhiều công ty trong lĩnh vực dược phẩm A-shares đã phản hồi rằng "ảnh hưởng là hạn chế":
Hengrui Yiyao cho biết, tỷ lệ doanh thu từ hoạt động kinh doanh bán hàng quốc tế của công ty rất nhỏ, theo dữ liệu báo cáo hàng năm 2024, tỷ lệ doanh thu từ hoạt động kinh doanh bán hàng quốc tế chỉ chiếm 2.56%, việc Mỹ áp thuế bổ sung đối với công ty có ảnh hưởng rất hạn chế. Công ty sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của môi trường quốc tế, linh hoạt ứng phó với môi trường bên ngoài phức tạp và biến đổi, bảo đảm sự phát triển ổn định lâu dài của công ty.
Công ty Nuotai Biological cho biết, theo cách hiểu về nội dung chính sách được công bố bởi chính phủ Hoa Kỳ, việc miễn thuế tạm thời cho thuốc lần này không ảnh hưởng nhiều đến công ty, công ty sẽ tiếp tục theo dõi tiến trình thực hiện chính sách thuế và đánh giá ảnh hưởng.
Haier Bio cho biết, doanh nghiệp đã mở rộng hoạt động kinh doanh ra nước ngoài tại nhiều khu vực như Châu Phi, Châu Âu, Châu Á-Thái Bình Dương và Châu Mỹ, trong đó doanh thu từ thị trường Mỹ của Haier Bio trong năm 2024 chỉ chiếm chưa đầy 2% tổng doanh thu của công ty. Trước khi tăng thuế quan, công ty đã chuẩn bị hàng hóa theo đơn đặt hàng dựa trên hệ thống địa phương tại Mỹ, do đó tác động của thuế quan đối với hoạt động kinh doanh của công ty là hạn chế. Công ty sẽ tiếp tục tăng cường việc xây dựng hệ thống địa phương trên nền tảng hơn 800 mạng lưới phủ sóng hơn 150 quốc gia và vùng lãnh thổ.
Bệnh viện Mắt Aier cho biết, giá của các hợp đồng đã ký cho sản phẩm nhập khẩu được thanh toán theo giá RMB (sau thuế), do đó ảnh hưởng ngắn hạn đối với công ty không lớn. Các thiết bị và vật tư có nguồn gốc từ Mỹ của công ty đều có sản phẩm thay thế từ châu Âu và trong nước, vì vậy ảnh hưởng lâu dài đối với công ty cũng hạn chế.
Nguồn: Báo Khoa học và Công nghệ
Tác giả: Báo cáo Khoa học và Công nghệ
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Mỹ áp thuế ảnh hưởng đến ngành dược phẩm như thế nào? Nhiều công ty phát biểu "ảnh hưởng hạn chế" các công ty chứng khoán lạc quan về khả năng chống rủi ro của vùng
Báo cáo từ "Báo Khoa học và Công nghệ" ngày 8 tháng 4 cho biết, gần đây, Mỹ đã ban hành cái gọi là "thuế đối ứng". Trong lần này, phần lớn thuốc của Trung Quốc (bao gồm các loại thuốc hóa học, vắc-xin, sản phẩm sinh học, v.v.) nằm trong danh sách miễn thuế, các loại nguyên liệu thuốc như vitamin, axit amin, hormone, kháng sinh và các sản phẩm chống nhiễm trùng cũng được đưa vào danh sách miễn thuế, còn thiết bị y tế thì không nằm trong danh sách miễn thuế.
Dữ liệu cho thấy, vào năm 2024, giá trị thương mại xuất nhập khẩu sản phẩm dược phẩm của nước ta đạt 1993,76 triệu USD, tăng 2,13% so với năm trước, trong đó giá trị nhập khẩu đạt 914,12 triệu USD, giảm 2% so với năm trước; giá trị xuất khẩu đạt 1079,64 triệu USD, tăng 5,9% so với năm trước. Về thị trường Mỹ, vào năm 2024, giá trị nhập khẩu của nước ta đạt 150,57 triệu USD, giảm 4,6% so với năm trước; giá trị xuất khẩu đạt 190,47 triệu USD, tăng 11,75% so với năm trước.
Thuốc generic của Mỹ và độ phụ thuộc vào nhập khẩu nguyên liệu thuốc khá cao. Theo báo cáo của Liên minh các nhà lãnh đạo trong ngành công nghệ sinh học, chính sách và học thuật "Trung tâm Đổi mới Thành phần Thuốc Hoạt tính" (APIIC), 90% thuốc kháng virus và kháng sinh mà người Mỹ sử dụng hàng ngày phụ thuộc vào nguyên liệu thuốc hoạt tính nhập khẩu từ nước ngoài, khoảng 83% trong số 100 loại thuốc generic được kê đơn hàng đầu phụ thuộc vào nhập khẩu; Giá trị nhập khẩu thuốc generic ước tính khoảng 70-80 tỷ USD vào năm 2024, trong đó Ấn Độ và Trung Quốc là những nước cung cấp lớn nhất, đóng góp gần 50%-60% tổng lượng nhập khẩu. Theo báo cáo của FDA, chỉ có 20% nguyên liệu thuốc được sản xuất trong nước, 80% nguyên liệu thuốc đến từ nước ngoài.
Tổng hợp từ nhiều báo cáo nghiên cứu của các công ty chứng khoán, nhìn chung, ngành dược phẩm có khả năng chống rủi ro thuế quan mạnh mẽ.
Công ty chứng khoán Ping An chỉ ra rằng, trong lĩnh vực dược phẩm, các phân khúc thuốc, nguyên liệu thuốc ít bị ảnh hưởng bởi thuế quan, trong khi các phân khúc liên quan đến nhu cầu nội địa khác như thuốc đông y, dịch vụ y tế, thương mại dược phẩm không bị ảnh hưởng bởi chính sách này.
Công ty chứng khoán Zhaoshang cho biết, ngành dược phẩm chủ yếu dựa vào nhu cầu nội địa, hầu hết các ngành con ít bị ảnh hưởng bởi thuế quan (như dịch vụ y tế/ y tế tiêu dùng, thuốc sáng tạo nội địa, thuốc đông y, hiệu thuốc/ phân phối, v.v.), lĩnh vực này có thuộc tính phòng ngừa rủi ro khá tốt. Ngoài ra, các sản phẩm máu có tỷ lệ nhập khẩu cao, một số thiết bị tiêu hao và linh kiện quan trọng, IVD, v.v. có không gian và cơ hội nội địa hóa tốt, có khả năng hưởng lợi biên.
Xét từ góc độ phân khúc cụ thể, về dược phẩm, Công ty Chứng khoán Zhaoshang cho rằng, hiện tại, một số công ty dược phẩm liên quan trong nước chủ yếu không sản xuất API và chế phẩm tại Mỹ, ảnh hưởng không lớn; lợi nhuận gộp của dược phẩm nhập khẩu từ Trung Quốc vào Mỹ khá cao, giá cuối cùng khó thay đổi do ảnh hưởng của bảo hiểm y tế, ảnh hưởng đến ngành không lớn; nếu dược phẩm của MNC được sản xuất tại địa phương, ảnh hưởng của chuỗi cung ứng càng nhỏ.
Ngân hàng giao dịch quốc tế Jiaoying cho biết, trước hết, khi giao dịch BD được thực hiện, nó thường chỉ liên quan đến việc chuyển nhượng quyền lợi về IP, phát triển và thương mại hóa của thuốc tại các khu vực liên quan. Do đó, ngay cả khi thuế thuốc được áp dụng, nó sẽ không ảnh hưởng trực tiếp đến các giao dịch BD đã xảy ra và chưa xảy ra. Thứ hai, đối với một loại thuốc sáng tạo thương mại hóa đã trưởng thành, chi phí sản xuất chỉ chiếm một phần rất nhỏ, do đó, tác động của việc tăng thuế quan đối với tỷ lệ lợi nhuận gộp của thuốc sáng tạo nên ở mức thấp một con số phần trăm.
Về mặt nguyên liệu dược phẩm, Zhongyou Securities cho rằng, khoảng 30% nguyên liệu thuốc của Mỹ phụ thuộc vào nhập khẩu từ Trung Quốc. Nếu thuế quan tiếp tục tồn tại, điều này có thể dẫn đến việc các công ty dược phẩm Mỹ phải đối mặt với chi phí tăng cao, từ đó thúc đẩy họ tìm kiếm nguồn cung thay thế (như Ấn Độ). Tuy nhiên, 70% nguyên liệu dược phẩm của Ấn Độ phụ thuộc vào Trung Quốc, nên trong ngắn hạn khó có thể thay thế, Trung Quốc vẫn giữ quyền thương lượng.
Trong lĩnh vực thiết bị y tế, các nhà phân tích chỉ ra rằng, việc áp dụng thuế 34% để đối phó trong nước có thể mang lại lợi ích cho một số ngành thiết bị y tế nhờ vào việc tăng tốc nội địa hóa, chẳng hạn như ngành găng tay, ngành vật tư IVD, ngành điện sinh lý, ngành băng cầm máu, ngành động mạch chủ, ngành robot phẫu thuật, và các ngành liên quan đến thiết bị lớn.
Công ty chứng khoán Guangda cũng đề xuất tăng cường phân bổ vào ngành thiết bị y tế, việc áp đặt thuế nhập khẩu đối với hàng hóa từ Mỹ có thể thúc đẩy nhanh chóng việc nội địa hóa thiết bị y tế cao cấp và các linh kiện lõi từ phía thượng nguồn, đề xuất chú ý đến sự phát triển nhanh chóng của các lĩnh vực như thiết bị hình ảnh cao cấp, robot phẫu thuật, máy giải trình tự, điện sinh lý, trong đó các lĩnh vực dẫn đầu có dự trữ nghiên cứu mạnh và độ nhận diện thương hiệu cao có khả năng được hưởng lợi. Đề xuất chú ý đến các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh về sản phẩm, những doanh nghiệp này có khả năng trở thành nhóm lãnh đạo tiếp theo, một số doanh nghiệp cũng sẽ có cơ hội thu nhập từ nước ngoài.
Cần lưu ý rằng, khi được hỏi về ảnh hưởng của thuế quan, nhiều công ty trong lĩnh vực dược phẩm A-shares đã phản hồi rằng "ảnh hưởng là hạn chế":
Hengrui Yiyao cho biết, tỷ lệ doanh thu từ hoạt động kinh doanh bán hàng quốc tế của công ty rất nhỏ, theo dữ liệu báo cáo hàng năm 2024, tỷ lệ doanh thu từ hoạt động kinh doanh bán hàng quốc tế chỉ chiếm 2.56%, việc Mỹ áp thuế bổ sung đối với công ty có ảnh hưởng rất hạn chế. Công ty sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của môi trường quốc tế, linh hoạt ứng phó với môi trường bên ngoài phức tạp và biến đổi, bảo đảm sự phát triển ổn định lâu dài của công ty.
Công ty Nuotai Biological cho biết, theo cách hiểu về nội dung chính sách được công bố bởi chính phủ Hoa Kỳ, việc miễn thuế tạm thời cho thuốc lần này không ảnh hưởng nhiều đến công ty, công ty sẽ tiếp tục theo dõi tiến trình thực hiện chính sách thuế và đánh giá ảnh hưởng.
Haier Bio cho biết, doanh nghiệp đã mở rộng hoạt động kinh doanh ra nước ngoài tại nhiều khu vực như Châu Phi, Châu Âu, Châu Á-Thái Bình Dương và Châu Mỹ, trong đó doanh thu từ thị trường Mỹ của Haier Bio trong năm 2024 chỉ chiếm chưa đầy 2% tổng doanh thu của công ty. Trước khi tăng thuế quan, công ty đã chuẩn bị hàng hóa theo đơn đặt hàng dựa trên hệ thống địa phương tại Mỹ, do đó tác động của thuế quan đối với hoạt động kinh doanh của công ty là hạn chế. Công ty sẽ tiếp tục tăng cường việc xây dựng hệ thống địa phương trên nền tảng hơn 800 mạng lưới phủ sóng hơn 150 quốc gia và vùng lãnh thổ.
Bệnh viện Mắt Aier cho biết, giá của các hợp đồng đã ký cho sản phẩm nhập khẩu được thanh toán theo giá RMB (sau thuế), do đó ảnh hưởng ngắn hạn đối với công ty không lớn. Các thiết bị và vật tư có nguồn gốc từ Mỹ của công ty đều có sản phẩm thay thế từ châu Âu và trong nước, vì vậy ảnh hưởng lâu dài đối với công ty cũng hạn chế.
Nguồn: Báo Khoa học và Công nghệ
Tác giả: Báo cáo Khoa học và Công nghệ