#USStocksFaceHistoricSelloff $NVDA $AMD $SPX

‍#美股史诗级抛售 #DailyStandouts #ShareWeekly
Ставка на ШІ переоцінюється. Наступне питання — куди підуть гроші.

Ринкова динаміка в четвер стала серйозним попередженням для інвесторів, які звикли вважати, що акції, пов’язані зі ШІ, можуть і далі зростати незалежно від оцінки. Nasdaq упав на 5.52%, S&P 500 втратив 4.36%, а Індекс напівпровідників Філадельфії обвалився на 12.25%. Nvidia подешевшала приблизно на 9%, а AMD втратила понад 17%.

Це була не просто слабка сесія для кількох дорогих акцій. Продажі охопили напівпровідники, інфраструктуру центрів обробки даних та інші сегменти технологічного ланцюга постачання.

Але я б обережно ставився до твердження, що це кінець ставки на ШІ. Різка корекція може відбутися з двох зовсім різних причин: інвестори можуть скорочувати кредитне плече й фіксувати прибуток або ж втрачати віру в майбутні прибутки, які виправдовували високі оцінки.

На графіку цін ці сценарії можуть виглядати схоже. Але їхні довгострокові наслідки дуже різні.

Інфраструктурна історія має підтвердити свою прибутковість

Протягом місяців ринок винагороджував компанії, пов’язані з фізичним розширенням ШІ: виробників передових чипів, пам’яті, серверів, мережевого обладнання, систем охолодження та потужностей центрів обробки даних.

Інвестиційна можливість ґрунтувалася на простому припущенні: якщо попит на обчислення для ШІ продовжить зростати, компанії, що постачають інфраструктуру, отримають від цього вигоду.

Тепер інвестори ставлять складніше запитання: як швидко всі ці витрати перетворяться на стабільні доходи й прибутки?

Проєкти центрів обробки даних потребують величезних капіталовкладень, надійного електропостачання, охолодження, дозволів на будівництво та довгострокового фінансування. Якщо проєкти затримуються або їхня економічна доцільність знижується, замовлення на обладнання також можуть відкласти.

Це не означає, що попит на ШІ зникає. Це означає, що строки й прибутковість інвестиційного циклу мають більше значення, ніж заявлений обсяг витрат.

Ринок також реагує на політичну невизначеність щодо розвитку центрів обробки даних і споживання електроенергії. Ці побоювання можуть вплинути на строки реалізації проєктів, але вони не доводять, що наявний попит на чипи раптово зник.

Про що свідчать графіки

На прикріплених денних графіках видно, чому я б не поспішав відкривати позиції в розрахунку на відновлення.

На знімку екрана Nvidia торгується близько $182, RSI — приблизно 28.37, а імпульс MACD негативний. Перша важлива зона відновлення — близько $207.78, за нею — $212.56 і $219.72. Повернення вище цих рівнів поліпшило б технічну картину, але до того часу зростання все ще може наштовхуватися на тиск продавців.

На графіку AMD коштує близько $410, RSI — приблизно 34.74, а імпульс MACD негативний. Перша зона відновлення, за якою варто стежити, — $423–$424. Вище розташована значно сильніша зона опору $505–$513. Відстань між поточною ціною та цими вищими рівнями показує, наскільки сильно постраждали технічні показники акції.

Palantir також демонструє слабкість: RSI — приблизно 26.64, а ціна — близько $153–$155. Зону $154.47–$154.94 потрібно повернути першою, а $185.27 — це наступний орієнтир опору. Низький RSI може свідчити про перепроданість, але сам по собі він не є сигналом до купівлі.

Qualcomm коштує близько $156–$157, RSI — приблизно 38.21. На графіку видно опір у районі $170–$174 і розташований неподалік нижчий орієнтир на рівні $156.44. Стійке відновлення вище позначки $170 буде переконливішим за одну зелену свічку.

Ці рівні взято з прикріплених знімків екрана; вони не є гарантованою підтримкою чи опором. Ціна може швидко змінюватися, тому перед будь-якою угодою рівні варто оновити.

Чи можуть застосунки на базі ШІ стати наступною можливістю?

Гадаю, саме тут інвесторам варто розширити список активів для спостереження.

Якщо інвестори будуть менш охоче фінансувати інфраструктурну історію за будь-якою ціною, увага може переключитися на бізнеси, здатні продемонструвати прямі фінансові переваги від застосування ШІ.

До них належать корпоративне програмне забезпечення, автоматизація, хмарні сервіси, кібербезпека, а також компанії, які використовують ШІ для вдосконалення реклами, продуктивності чи роботи з клієнтами.

Але інвестиції в прикладні рішення не стають автоматично безпечнішими. Компаніям і далі потрібні платоспроможні клієнти, регулярне використання продуктів, зростання маржі та докази того, що ШІ створює додатковий дохід, а не просто збільшує операційні витрати.

Наступними лідерами ринку можуть стати не компанії, які найгучніше говорять про ШІ, а ті, що демонструють вимірювану віддачу від його використання.

Сьогоднішній звіт NFP може змінити короткострокову картину

Публікація звіту про зайнятість у США за жовтень запланована на 8:30 AM ET 6 листопада. Трейдери стежитимуть за даними щодо зростання кількості робочих місць, безробіття та зарплат, шукаючи підказки про стан економіки й майбутні очікування щодо процентних ставок.

Сильніший звіт може підтвердити думку, що економіка залишається стійкою, але також може утримати очікування щодо ставок на вищому рівні. Слабший звіт може посилити сподівання на пом’якшення монетарної політики, водночас посиливши побоювання щодо економічного зростання.

Жоден із цих варіантів не гарантує відновлення фондового ринку. На ринку, який уже перебуває під тиском, реакція на дані може мати більше значення, ніж головний показник.

Моя думка

Я вважаю, що це перевірка оцінок і довіри до ставки на ШІ, але недостатньо доказів, щоб оголосити цикл ШІ завершеним.

Я б не намагався вгадати дно лише тому, що RSI вказує на перепроданість. Я хочу побачити, що тиск продавців слабшає, важливі рівні повертаються, а покупці доводять, що можуть їх утримати.

Також я стежив би за прикладним програмним забезпеченням, кібербезпекою та автоматизацією, шукаючи ознаки кращої відносної динаміки. Якщо ці сегменти втримаються, поки акції виробників чипів залишатимуться слабкими, це може свідчити про зміну лідерів ринку, а не про повний вихід зі сфери ШІ.

Справжня можливість може полягати в тому, щоб відрізнити компанії з реальними прибутками завдяки ШІ від тих, чиї оцінки ґрунтуються переважно на очікуваннях щодо майбутнього.

Як ви вважаєте, цей розпродаж — переважно короткострокове скорочення кредитного плеча чи інвестори починають сумніватися в усьому циклі витрат на інфраструктуру ШІ? І за яким сегментом варто стежити далі: чипами, центрами обробки даних чи застосунками на базі ШІ?

Це не фінансова порада.
@Gate_Square