#GateSeptemberTransparencyReport

‍#Gate发布9月透明度报告 @Gate_Square$GT
Вересневий звіт Gate про прозорість — здебільшого добра новина, але «добре» і «повно» — не одне й те саме. Ось як я б його прочитав, зіставивши цифри.

1. Цифри
Кількість зареєстрованих користувачів перевищила 62M (в іншому галузевому огляді зазначено 61M+, тож безпечніше казати «близько 61–62M»); на платформі представлені понад 5,300 цифрових активів і понад 12,800 акцій та ETF. Обсяг торгів деривативами у вересні становив $396.4B, що на 38.2% більше порівняно з попереднім місяцем. Завдяки цьому частка ринку зросла до 10.1% — це найбільший приріст частки серед провідних бірж, що забезпечило Gate третє місце у світі. Обсяг спотових торгів становив $48.8B, що на 21.9% більше. В іншому трекері вказано 1,022 активи TradFi та 366 базових активів для біржових деривативів — це інше визначення, ніж у підрахунку 12,800 активів, тож цілком слушно запитати, якими з них насправді можна торгувати цілодобово.

2. Рейтинги: що мені вдалося перевірити
Третє місце за обсягом торгів деривативами підтверджується. У звіті також зазначено «топ-2 на спотовому ринку», але мені не вдалося це перевірити. Я знайшов дані про перше місце за зростанням 30-денного обсягу спотових торгів (+667%) і третє місце за денним обсягом спотових торгів в один із днів серпня. Рейтинг за темпами зростання — не те саме, що рейтинг за обсягом, тож я б сформулював це обережно.

3. Співвідношення (мої підрахунки)
На деривативи припадало близько 89% загального обсягу ($396.4B із $445.2B) — приблизно у 8 разів більше, ніж на спотовий ринок. Саме тому рейтинг за деривативами важливіший за спотовий, а ще це означає, що результати коливаються залежно від рівня кредитного плеча та волатильності.

4. Рік до року: чесніша картина
Рік тому Gate повідомляла про 41M користувачів, понад 3,600 активів, частку ринку деривативів у 11.3% і друге місце. Тепер кількість користувачів зросла на 51%, а активів — на 47% (мої підрахунки), але частка ринку деривативів становить 10.1%, а рейтинг — третє місце; обидва показники взяті з галузевого огляду за відповідний місяць. Обсяг спотових торгів становив $117B тоді, а тепер — $48.8B, тобто приблизно на 58% менше (мої підрахунки). Методології та ринкові умови відрізняються, тож сприймайте це як орієнтир. І все ж варто прямо сказати: «кількість користувачів зростає, частка ринку падає».

5. Meme Go
Обсяг торгів зріс на 77.55%, а кількість користувачів — на 67.65% порівняно з попереднім місяцем. Це означає, що обсяг торгів на одного користувача зріс лише приблизно на 6% (мої підрахунки), тож зростання зумовлене переважно збільшенням кількості людей, а не активнішими торгами кожного користувача. Початкових показників не наведено, тому відсотки не дають уявлення про масштаб. Мемкоїни — високоризиковий актив, а темпи зростання не показують, як склалася доля користувачів.

6. Резерви та дрібний шрифт
Заявлений коефіцієнт резервів перевищує 127%. Один агрегатор оцінює резерви у $8.2B, що означало б приблизно $1.75B надлишку над зобов’язаннями перед клієнтами (мої підрахунки, на основі одного джерела). Два застереження: коефіцієнт — це знімок на певний момент, а звіт про прозорість публікує сама біржа — це не аудит. Крім того, «зареєстровані користувачі» — не те саме, що «активні користувачі».

Моя оцінка: добрий місяць. Найсильніші сторони — рейтинг за деривативами та коефіцієнт резервів. Далі я хотів би побачити дані про активних користувачів, утримання користувачів і динаміку частки ринку за кілька місяців, адже варто стежити за тим, що кількість користувачів зростає, а частка ринку зменшується.

Це не фінансова порада.

Який вересневий показник найбільше впадає вам у вічі? А якби ви могли попросити додати до наступного звіту ще один показник, що б це було?