#CLARITY法案关键投票在即 #Gate广场中秋团圆局 Одним із найважливіших для інвесторів аспектів Закону CLARITY було те, що він мав на меті створити чіткіші рамки щодо того, до юрисдикції якого федерального регулятора належатимуть цифрові активи.

У США межі повноважень між SEC і CFTC вже тривалий час є важливою темою дискусій у питаннях регулювання криптоактивів. Законопроєкт мав на меті чіткіше визначити статус активів, які вважатимуться цифровими товарами та підпадатимуть під юрисдикцію CFTC, а також окреслити сферу повноважень SEC щодо активів, які мають ознаки цінних паперів.
Для інвестора це означає просту річ: що менш визначеним є юридичний статус криптоактиву, то більшою є невизначеність щодо того, яким правилам цей актив підпорядковується.
🤔Чому це важливо для Bitcoin, Ethereum та альткоїнів?
Закон CLARITY не є законом, який безпосередньо визначає ціну будь-якого криптоактиву. Однак чіткіша нормативно-правова база може вплинути на те, за якими правилами працюватимуть біржі, кастодіальні установи, фінансові організації та інші учасники ринку.
Тому головне питання, за яким інвесторам слід стежити, полягає не лише в тому, чи буде закон ухвалено, а й у тому, яку модель регулювання США сформують для ринку цифрових активів.
Особливо важливим питання юридичної класифікації є на ринку альткоїнів. Віднесення активу до товарів, цінних паперів або іншої категорії може мати наслідки в різних сферах — від політики лістингу бірж до доступу інституційних інвесторів.
Чому 60 голосів були настільки важливими?
Голосування 15 вересня не було фінальним голосуванням щодо того, чи стане Закон CLARITY остаточно законом. Воно являло собою необхідний процедурний поріг, щоб Сенат міг просунути законопроєкт і відкрити його для обговорення.
Однак те, що на цьому етапі, який вимагав 60 голосів, законопроєкт набрав лише 49 голосів, свідчило про те, що політичного консенсусу щодо чинного тексту ще не досягнуто.
Тому основним висновком для інвестора є те, що регуляторна невизначеність у США принаймні в короткостроковій перспективі зберігатиметься.
Сторони stablecoin і DeFi також важливі
Під час обговорень CLARITY на порядку денному були не лише великі активи, такі як Bitcoin та Ethereum.
В останніх проєктах також розглядалися такі питання, як умови, за яких протоколи DeFi повинні реєструватися в CFTC, зобов’язання в межах Bank Secrecy Act і вплив stablecoin на традиційну банківську систему.
Отже, майбутнє закону має значення не лише з погляду класифікації токенів, а й для загального функціонування криптосектору.
За чим тепер слід стежити з погляду ринку?
Після того як Закон CLARITY не зміг просунутися в Сенаті, інвесторам необхідно зосередитися передусім на таких питаннях:
✅️Новий текст закону або спроба досягти компромісу
Невдале голосування в Сенаті не означає завершення дискусії щодо регулювання. Однак необхідно повторно досягти компромісу щодо нового тексту.
✅️Як SEC і CFTC використовують свої чинні повноваження
Поки не буде ухвалено комплексний закон про структуру ринку, чинна нормативно-правова база та практика застосування правил установами зберігатимуть своє значення.
✅️Регулювання stablecoin
Через попередні кроки, зроблені Конгресом США щодо stablecoin, ця сфера продовжить залишатися одним із важливих регуляторних напрямів для крипторинку незалежно від CLARITY.
✅️Підхід інституційних інвесторів
Зменшення регуляторної невизначеності може бути важливим фактором у рішеннях традиційних фінансових установ щодо виходу на ринок цифрових активів. Тому можна уважно стежити за реакцією банків, брокерських компаній і керуючих активами на регуляторні зміни у США.