#传Anthropic选择纳斯达克IPO Nvidia планує інвестувати 100 млрд доларів США: Anthropic готується до найбільшого IPO в історії
Nvidia знову виштовхує величезну суму на центр AI-ринку: за даними Reuters, компанія розглядає можливість інвестувати до 100 млрд доларів США в заплановане IPO Anthropic, але пропозиція все ще обговорюється, і сума може змінитися.

Ці гроші привертають увагу тому, що масштаби майбутнього лістингу Anthropic надзвичайно великі: за словами обізнаних джерел, компанія може залучити до 1000 млрд доларів США, а її цільова оцінка становить близько 2 трлн доларів США.

Якщо зрештою буде досягнуто такого масштабу, це IPO може перевищити рекорд залучення коштів Saudi Aramco у 2019 році та стати найбільшим первинним публічним розміщенням акцій в історії світу.

❶Спочатку варто зрозуміти, чому Nvidia готова викласти гроші: для навчання Claude Anthropic потрібні величезні обсяги GPU, дата-центрів і електроенергії, а Nvidia якраз перебуває на самому верху цього ланцюга витрат.

Якщо Nvidia увійде в IPO як якірний інвестор, простими словами, це означатиме попередню підписку на значну частку акцій до виходу на біржу, і ринок сприйме це як фінансову підтримку від лідера чипової галузі.

❷Anthropic також швидко розширюється: у травні цього року компанія завершила раунд фінансування на 650 млрд доларів США, а її оцінка після залучення коштів досягла 9650 млрд доларів США; через кілька місяців цільова оцінка під час лістингу знову була підвищена.

У червні компанія вже конфіденційно подала до Комісії з цінних паперів і бірж США проєкт S-1 — цей документ фактично є заявкою на лістинг, але наразі процес усе ще перебуває на етапі регуляторної перевірки та підготовки до виходу на біржу.

Reuters також повідомило, що річний дохід Anthropic до липня вже перевищив 650 млрд доларів США, а компанія прагне досягти 2000 млрд доларів США до 2028 року; такі темпи зростання залишають простір для уявлень про високу оцінку.

Проблеми також цілком реальні: чим потужніші AI-моделі, тим більшими є витрати на навчання, інференс, сервери, мережі та електроенергію; щойно темпи зростання доходів сповільняться, висока оцінка швидко зіткнеться з перевіркою публічним ринком.

❸Головна інтрига цього IPO полягає в тому, що оцінка AI-компанії, сформована на приватному ринку, безпосередньо переноситься на публічний ринок, де вона щодня отримуватиме котирування та проходитиме постійну перевірку.

Після лістингу інвестори поетапно аналізуватимуть дохід, збитки, споживання грошових коштів і витрати на обчислювальні потужності; будь-який показник, що виявиться нижчим за очікування, може швидко позначитися на ціні акцій.

Якщо Anthropic успішно вийде на біржу з оцінкою, близькою до 2 трлн доларів США, ринкові очікування щодо інших провідних AI-компаній, таких як OpenAI та xAI, також можуть зрости, а капітал і далі концентруватиметься в руках кількох гігантів.

❹Звичайних інвесторів найчастіше приваблюють 100 млрд доларів США та 2 трлн доларів США, але наразі найважливішими залишаються два слова: «планує» та «може» — структура угоди, час лістингу й обсяг розміщення ще остаточно не визначені.

Далі потрібно стежити за офіційно оприлюдненими документами щодо розміщення, адже лише на цьому етапі ринок зможе побачити доходи, витрати, збитки, концентрацію клієнтів і цільове використання коштів.

Скільки зрештою погодиться інвестувати Nvidia, також стане очевидним сигналом: сума власних коштів, яку постачальник готовий поставити на карту, важить більше, ніж усна підтримка.

Якщо це IPO відбудеться, обговорення на ринку швидко зміститься від питання, чия модель розумніша, до питання, хто зможе перетворити величезні інвестиції в обчислювальні потужності на стабільний дохід — саме це зрештою рахуватиме публічний ринок.$NVDA $ANTHROPIC