#OracleQ1EarningsBeatStockUpOver5%

Oracle щойно опублікувала показники за Q1 FY2027, і ринок позитивно їх сприйняв. Після закриття торгів акції підскочили більш ніж на 5 відсотків завдяки перевищенню очікувань. Ось розбір і мій погляд на ситуацію.

Ключові показники звіту
Загальний дохід склав 19.3 мільярда доларів, збільшившись на 30 відсотків рік до року та перевищивши очікування. Скоригований за Non-GAAP показник EPS досяг 1.92 долара, суттєво перевищивши консенсусний прогноз на рівні приблизно 1.74 долара та зрісши на 30 відсотків порівняно з минулим роком.

Справжня історія полягає в хмарній інфраструктурі. Дохід від IaaS більш ніж подвоївся, зрісши на 121 відсоток до 7.4 мільярда доларів. Загальний дохід від хмарних сервісів (IaaS плюс SaaS) зріс на 62 відсотки до 11.6 мільярда. Cloud Applications (SaaS) продемонстрував скромніше зростання на 10 відсотків, до 4.2 мільярда доларів.

Зобов’язання за рештою виконання, показник беклогу, за яким стежать усі, зросли до 664 мільярдів доларів. Це на 209 мільярдів доларів більше, ніж рік тому, і ще на 26 мільярдів більше послідовно. Керівництво повідомило, що протягом кварталу уклало нові контракти на хмарні AI-сервіси на суму понад 30 мільярдів доларів. Значна частина цих угод передбачає передоплату або використання власного обладнання клієнтів, що означає менший тиск на капітал балансу Oracle.

Також протягом кварталу вони поставили понад 300,000 GPU і 850 мегават потужностей — майже втричі більше, ніж у попередньому кварталі. Завантаження GPU залишалося надзвичайно високим — майже 98 відсотків.

Щодо прогнозу, вони підвищили цільовий показник доходу на весь FY2027 щонайменше до 90 мільярдів і трохи збільшили прогноз скоригованого за Non-GAAP EPS до 8.10 долара. Прогноз капітальних витрат залишився в діапазоні від 90 до 95 мільярдів, що заспокоїло деякі побоювання щодо витрат, які тиснули на акції.

Що далі для $ORCL
На чотиригодинному таймфреймі графік показує, що акції перебувають у ширшому відкаті від зони 170. Наразі ціна тримається в районі від 147 до 150, прямо біля 50-ї та 200-ї EMA, які зблизилися. RSI становить 37.64, що на цьому таймфреймі вже наближається до зони перепроданості. MACD усе ще негативний, але гістограма починає вирівнюватися.

Після сильного стрибка на позабіржових торгах ключовими рівнями, за якими варто стежити, є нещодавній опір у районі від 154 до 160 і сильніша зона пропозиції біля 170. Знизу зона від 138 до 140 виглядає наступним значущим рівнем підтримки, якщо відскок не відбудеться.

Найближчим часом акції торгуватимуться залежно від того, чи продовжить AI-беклог конвертуватися у фактичний дохід без ще одного значного збільшення витрат. Той факт, що значна частина нових контрактів не потребує великих додаткових капіталовкладень, є позитивним. Якщо послідовне зростання хмарного бізнесу залишатиметься сильним, а вільний грошовий потік почне покращуватися пізніше цього року, мультиплікатор може знову розширитися.

Перспективи зростання AI / хмарних сервісів та інші компанії, за якими варто стежити
Oracle доводить, що може захопити значну частку розбудови AI-інфраструктури. Тризначне зростання IaaS і масштаб беклогу свідчать про реальний попит з боку великих AI-клієнтів. Модель використання передоплат клієнтів та їхнього обладнання відрізняється від підходу суто гіпермасштабованих провайдерів і дає змогу краще контролювати капіталомісткість, ніж деяким конкурентам.

Водночас увесь сегмент хмарних AI-сервісів залишається дорогим і конкурентним. Microsoft, Amazon і Google усе ще домінують на ширшому хмарному ринку. Спеціалізовані гравці, які постачають фактичні GPU та мережеве обладнання, також продовжують отримувати вигоду.

Компанії, за якими я стежу паралельно з Oracle:
Основні гіпермасштабовані провайдери для відстеження ширших тенденцій витрат на хмарні та AI-сервіси
Спеціалізовані компанії, пов’язані з AI-інфраструктурою та дата-центрами, які задовольняють той самий попит

Програмні компанії, що працюють поверх хмарного рівня та можуть монетизувати агентний AI і впровадження корпоративного AI

Мій торговий погляд і стратегія
Я позитивно оцінюю довгострокову історію AI-інфраструктури Oracle, але не купую акції навздогін після розриву на позабіржових торгах. Акції вже суттєво зростали на попередніх оголошеннях щодо AI, а потім значною мірою віддавали це зростання. Стійке утримання вище зони від 147 до 150 зі зростанням обсягів зробило б мене більш зацікавленим у нарощуванні позиції на силі. Повернення нижче 145 змусило б мене залишатися осторонь або шукати кращі точки входу нижче.

Розмір позиції залишається помірним, доки ми не побачимо продовження руху протягом наступних кількох сесій і підтвердження того, що беклог конвертується без чергового значного підвищення прогнозу капітальних витрат. Волатильність навколо цих AI-компаній усе ще висока, тому управління ризиками важливіше за наратив.

Загалом квартал послабив деякі ведмежі побоювання щодо витрат і постачання потужностей. Чи буде цього достатньо для тривалої переоцінки, залежить від виконання планів у наступних двох кварталах.
Наразі я більше стежу за рухом ціни навколо ковзних середніх і опору 154, ніж за заголовками.

‍$ORCL
@Gate_Square