#Gate事件合约晒单挑战

KOSPI повернувся вище рівня 7,000 уперше за 33 торгові дні завдяки імпульсу ШІ

Сьогодні KOSPI знову піднявся вище психологічно важливого рівня 7,000. Індекс закрився на позначці 7,051.64, піднявшись на 1.40% і повернувши рівень 7,000 уперше за 33 торгові сесії. Цей рух є ще одним сигналом того, що сила напівпровідників, пов’язаних із ШІ, знову стає головним драйвером корейських акцій.

Огляд ринку

Найважливішим сигналом, що стоїть за цим рухом, є збереження сили сектору мікросхем пам’яті Південної Кореї. SK Hynix зросла на 3.51% до 1.856 мільйона вон, додавши індексу нового імпульсу, оскільки інвестори продовжили враховувати в цінах вищі витрати на інфраструктуру ШІ та більш помітний попит на напівпровідники.

Це не просто чергове ралі напівпровідників. Сама структура ринку пам’яті змінюється. SK Hynix повідомила, що понад 10 клієнтів підписали довгострокові угоди про постачання, що охоплюють приблизно п’ять років, зменшуючи залежність від короткострокових циклів замовлень і забезпечуючи виробникам кращу видимість майбутнього попиту.

Попит на ШІ

Основна інвестиційна теза залишається зосередженою на пам’яті з високою пропускною здатністю та величезних обчислювальних потребах систем ШІ нового покоління. OpenAI поглибила співпрацю із Samsung і SK Hynix, причому обидва корейські лідери у сфері пам’яті беруть участь у постачанні передової пам’яті для ініціативи інфраструктури ШІ Stargate.

Це важливо, оскільки центри обробки даних ШІ потребують величезних обсягів передової пам’яті. У міру зростання складності моделей попит на HBM та інші високопродуктивні продукти пам’яті може залишатися сильним навіть тоді, коли традиційні цикли напівпровідників стають більш волатильними.

Вплив LTA

Найцікавішою частиною поточної ситуації є розширення LTA, або довгострокових угод. Історично акції компаній, що виробляють пам’ять, були дуже циклічними, оскільки ціни та замовлення могли швидко змінюватися від кварталу до кварталу. Багаторічні контракти можуть підвищити передбачуваність доходів, фіксуючи відносини з клієнтами та забезпечуючи постачальникам більшу впевненість під час планування виробничих потужностей.

SK Hynix зазначила, що інвестиції великих технологічних компаній у ШІ мають підтримувати попит на пам’ять до 2027 року, тоді як довгострокові угоди з основними клієнтами допомагають зменшити побоювання щодо раптового обвалу попиту після завершення буму.

Торгова логіка

Це створює потужне поєднання для KOSPI: витрати на ШІ зростають, попит на передову пам’ять залишається високим, а більша частка майбутнього попиту на напівпровідники стає видимою завдяки контрактам.

Таке поєднання може підвищити передбачуваність прибутків найбільших виробників мікросхем країни. Оскільки напівпровідникові компанії мають значний вплив на корейський бенчмарк, сильніші очікування щодо SK Hynix і Samsung можуть безпосередньо трансформуватися у сильніший імпульс індексу.

Але існує важливий ризик. LTA можуть зменшити волатильність традиційного циклу пам’яті, однак не можуть повністю його усунути. Якщо глобальні капітальні витрати на ШІ різко сповільняться або нові потужності з виробництва пам’яті розширюватимуться швидше, ніж попит, ціновий тиск може повернутися.

Ключові рівні

Безпосередня боротьба тепер точиться навколо рівня 7,000. Після повернення цього рівня KOSPI має втриматися вище нього, щоб перетворити психологічний опір на потенційну зону підтримки. Стійкий рух вище 7,000 зберігатиме конструктивну структуру нещодавнього відновлення, тоді як повернення нижче нього може сигналізувати про необхідність подальшої консолідації після прориву.

Наступна увага буде зосереджена на тому, чи зможе імпульс напівпровідників і надалі поширюватися на ширше коло компонентів індексу, а не залишатися зосередженим у жменьці бенефіціарів ШІ.

Наступний рух

Наразі сигнал від KOSPI є чітким: торгівля, пов’язана із ШІ, знову під контролем, а цикл напівпровідників дедалі більше пов’язується з багаторічними інвестиціями в інфраструктуру ШІ.

KOSPI на рівні 7,051.64, SK Hynix на рівні 1.856 мільйона вон і розширення довгострокових контрактів на постачання пам’яті створюють зовсім іншу ситуацію порівняно з короткостроковими циклами, зумовленими замовленнями, які раніше домінували в секторі.

Ключова зміна полягає не лише у вищому попиті на мікросхеми. Йдеться про більшу передбачуваність цього попиту. Якщо інвестиції в ШІ продовжать прискорюватися, а корейські лідери у сфері пам’яті укладатимуть більше довгострокових контрактів, передбачуваність прибутків напівпровідникових компаній може залишатися одним із найсильніших каталізаторів наступної фази динаміки KOSPI.
#KOSPI