Згідно з даними Coinalyze, загальний відкритий інтерес (OI) у безстрокових ф’ючерсних контрактах на альткоїни вперше з грудня 2024 року перевищив відкритий інтерес у Bitcoin. Ця конвергенція на ринку деривативів підтверджує зміщення потоків капіталу та ваги торгівлі з кредитним плечем від Bitcoin до екосистеми альткоїнів.

Розбіжність на спотовому ринку та ротація капіталу

Цей імпульс, що спостерігається на ринках деривативів, також підтверджується даними спотового ринку:

Капіталізація спотового ринку: Загальна ринкова капіталізація альткоїнів за межами топ-10 цього місяця зросла більш ніж на 10%, перевищивши позначку в $200 мільярдів.

Провідні групи активів: Zcash (ZEC), BNB, Arbitrum (ARB), XRP, Solana (SOL) і високоволатильні проєкти мемкоїнів одночасно продемонстрували зростання обсягів торгів і відкритого інтересу. Зокрема, кількість відкритих позицій у ZEC досягла рекордного рівня в $2.4 мільярда.

Консолідація Bitcoin: Коливання ціни Bitcoin у певному діапазоні створює сприятливе середовище для учасників ринку, які звертаються до альткоїн-пар у пошуках короткострокової дохідності.

Аналіз волатильності та ризику ліквідації

Високий рівень відкритих позицій створює для структури ринку як можливості, так і ризики:

Інтенсивність кредитного плеча: Надмірно висока сума відкритих позицій на ф’ючерсних ринках порівняно з вартістю спотового ринку підвищує ризик каскаду ліквідацій у разі коливань цін.

Історичні прецеденти: Після подібного перетину відкритих позицій у грудні 2024 року на ринку спостерігалися різка фіксація прибутку та корекційні процеси, спрямовані на очищення накопичених позицій із кредитним плечем.

Різниця в участі спотового ринку: Поточний період відрізняється від попереднього тим, що, крім обсягів деривативів, також зростає вартість спотового ринку, що свідчить про те, що приплив капіталу зумовлений не лише кредитним плечем.

Параметри моніторингу ринку

Основними факторами, які визначатимуть, чи зберігатиметься ринкова рівновага протягом цього періоду, є:

Співвідношення OI / ринкова вартість: Необхідно уважно стежити за співвідношенням ф’ючерсних позицій до розміру спотового ринку.

Домінування Bitcoin: Потенційні різкі рухи вгору домінування BTC можуть призвести до стискання позицій в альткоїнах.

Ставки фінансування: Перехід вартості фінансування у ф’ючерсних контрактах у надмірно позитивну зону є попередженням про перегрів ринку.

Розвиток подій, коефіцієнти кредитного плеча та дані про глибину ринку в реальному часі можна відстежувати через платформу Gate.

Проводьте власне дослідження 🔎

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.