#USIranTensionsOilSurges5.7%

Якщо перебої в Ормузькій протоці триватимуть, зростання може продовжуватися тижнями або навіть місяцями, але поточний рух, імовірно, стане значно волатильнішим, а не просто зростатиме на 5-6% щодня.

Станом на 2 вересня 2026 року Brent торгується приблизно на рівні $95, а WTI — близько $90; раніше ціни ненадовго зростали до $97 і $92 відповідно.

Карта сценаріїв

Сценарій Ймовірна реакція нафти Часові рамки
Зниження дипломатичної напруженості / нормалізація блокування Ормузької протоки Brent у напрямку $80-85 Дні-тижні
Поточні перебої тривають, але перевезення продовжуються Brent $90-105 Кілька тижнів-місяців
Блокування Ормузької протоки фактично припиняє судноплавство Brent $110-130+ можливі значення Тижні-місяці
Ширший регіональний конфлікт + тривалі втрати експорту Ризик $130-150+ Потенційно місяці

Ключова відмінність полягає не лише у військових заголовках, а й у фактичній кількості втрачених барелів.

Раніше через Ормузьку протоку проходила приблизно п’ята частина світових поставок нафти. Поточний рух суден різко скоротився: попередні дані показали, що у вівторок протоку пройшли лише чотири судна з сировинними товарами; за 10-денним середнім показником ця цифра становила близько 13. Крім того, було атаковано два саудівські супертанкери, кожен із яких перевозив приблизно 2 мільйони барелів нафти.

Чому не слід припускати, що $100 — це стеля ціни?

Ринок уже демонструє, що здатен витримувати певні перебої. Попри конфлікт, повідомлялося, що в понеділок через Ормузький канал пройшло 17 мільйонів барелів нафти. А експорт із країн Перської затоки, що включає перевезення через Ормузьку протоку та альтернативні маршрути, відновився приблизно до 80% довоєнного рівня.

Це означає, що ціна нафти Brent може залишатися на рівні $100-105 без повного припинення судноплавства, але для сталого зростання вище $110 потрібні докази того, що фізичні поставки справді зникли.

Є ще один суттєвий буфер: світовий попит слабшає. Середній прогноз щодо нафти Brent у 2026 році становить близько $85, згідно з нещодавнім опитуванням аналітиків, тоді як Міжнародне енергетичне агентство очікує, що попит на нафту цього року скоротиться приблизно на 1.6 мільйона барелів на добу.

Бичачі тригери, за якими варто стежити

Замість того щоб зосереджуватися на щоденних процентних приростах, я б зосередився на цих трьох показниках:

1. Рух танкерів через Ормузьку протоку
Якщо він залишатиметься поблизу поточних мінімумів протягом кількох тижнів, премія за ризик має продовжити зростати.

2. Реальні втрати видобутку/експорту
Якщо Саудівська Аравія, ОАЕ, Ірак або Кувейт почнуть втрачати значні експортні потужності (а не просто зіткнуться із затримками перевезень), рух вище $110 стане набагато ймовірнішим.

3. Дизель замість сирої нафти
Це може стати більшою економічною проблемою. Потужності нафтопереробки вже обмежені, а, за повідомленнями, ринки дизельного пального зазнають надзвичайно сильних обмежень.

На завершення

Я вважаю, що діапазон $90-100 може зберігатися досить тривалий час навіть без повного закриття Ормузької протоки. Однак для сталого руху вище рівня $105-110 у цінах на нафту Brent ринку доведеться дійти висновку, що світові фізичні поставки справді скорочуються.

І навпаки, якщо Вашингтон і Тегеран досягнуть навіть обмеженої угоди щодо судноплавства, геополітична премія може зникнути дуже швидко, а це означає, що падіння цін на нафту Brent на $10-15 не стане несподіванкою.

Найбільший ризик — не сьогоднішній стрибок на 5.7%. Це тривалі перебої, які змінять припущення ринку з «тимчасової геополітичної премії» на «структурний дефіцит».