Огляд ринку за серпень 2026 року

Серпень був періодом, який здавався сильним з огляду на основні індекси, але під поверхнею вимальовувалася більш неоднозначна картина. S&P 500 зріс на 2.6%, Nasdaq — на 3.9%, а Dow Jones — на 1.3%. Водночас Russell 2000, що представляє менші компанії, піднявся лише на 0.9%. Це свідчить про те, що ринкове ралі обмежилося вузькою групою активів.

Динаміка ринку

Протягом серпня спреди високодохідних облігацій звузилися на 25 базисних пунктів, а VIX знизився приблизно на 6.7%. Дохідність дворічних облігацій зросла на 6 базисних пунктів, тоді як дохідність десятирічних облігацій залишалася стабільною на рівні 4.75%. Золото зросло приблизно на 9.7%, а Bitcoin — приблизно на 22%. Ціни на нафту Brent і WTI завершили місяць поблизу рівнів закриття липня, незважаючи на надзвичайну волатильність протягом місяця.

До кінця місяця ймовірність підвищення ставки ФРС у вересні зросла вище 65%. Ця ситуація призвела до швидкого ринкового ціноутворення після яструбиних висловлювань голови ФРС Кевіна Ворша на симпозіумі в Джексон-Гоулі.

Корпоративні прибутки

Сезон звітності за другий квартал був досить сильним. 86% компаній з індексу S&P 500 перевищили очікування щодо прибутку на акцію, тоді як 77% виправдали очікування щодо виручки. Сукупне зростання прибутків досягло 52%. Навіть без урахування виняткових інвестиційних доходів Alphabet і Amazon зростання становило 33.8%.

Звіт NVIDIA про прибутки був найзначнішою корпоративною подією місяця. Компанія повідомила про виручку в розмірі $96.2 млрд і зростання на 106% у річному вимірі. Виручка від центрів обробки даних збільшилася на 117%, тоді як прогноз виручки на третій квартал було встановлено на рівні близько $108 млрд. Програмні компанії, такі як Salesforce і CrowdStrike, також підвищили свої прогнози, підтвердивши, що цикл інвестицій у ШІ виходить за межі напівпровідників.

Послаблення макроекономічних даних

Хоча прибутки були сильними, макроекономічні дані надсилали тривожні сигнали. Кількість робочих місць поза сільськогосподарським сектором у липні скоротилася на 23,000, тоді як дані за попередні два місяці були переглянуті вниз загалом на 103,000. Реальні споживчі витрати в місячному вимірі впали до нульового рівня. Продажі нових будинків знизилися на 10.5% — до 607,000, тоді як споживча довіра впала до 89.4, найнижчого рівня за сім місяців.

Що стосується інфляції, індекс цін PCE залишався стабільним на рівні 3.7% у річному вимірі, тоді як базовий PCE становив 3.3%. Ці показники й надалі значно перевищують ціль ФРС у 2%.

Прогноз на вересень

Наступного місяця будуть оприлюднені важливі дані, які визначатимуть напрямок ринку. Основну увагу буде зосереджено на офіційному звіті про зайнятість, який буде оприлюднено 4 вересня, даних щодо інфляції 11 вересня та засіданні FOMC 15-16 вересня. Чинники, які можуть покращити ринкові перспективи, включають стійке падіння дохідності десятирічних облігацій нижче 4.60-4.65%, зміцнення Russell 2000 і падіння ціни на нафту Brent нижче $88-90.

Ця інформація не є інвестиційною порадою. Проведіть власне дослідження.

$NVDA