#AIStartupsRaise400BInSixMonths Заява Дженсена Хуанга привернула мою увагу. Чотириста мільярдів доларів влилося в стартапи у сфері ШІ лише за пів року. Це не звичайна цифра. Це рух капіталу, якого ми не бачили з часів раннього етапу розвитку інтернету.

Розберімося в цьому без зайвого ажіотажу.

По-перше, йдеться не лише про чат-ботів чи генератори зображень. Гроші спрямовуються в інфраструктуру. Центри обробки даних будуються рекордними темпами. У кількох країнах триває будівництво заводів із виробництва мікросхем. Енергетичні мережі перебудовуються для підтримки обчислень ШІ. Це довгострокові структурні зміни.

По-друге, Хуанг згадав про повернення виробництва до США. Ця частина заслуговує на більшу увагу, ніж отримує. ШІ — це вже не лише програмне забезпечення. Він повертає фізичне виробництво на внутрішній ринок. Автоматизація, робототехніка та ланцюги постачання, керовані ШІ, знову роблять це економічно доцільним. Це має геополітичні та макроекономічні наслідки, що виходять далеко за межі криптовалютних ринків.

По-третє, важлива швидкість. Шість місяців. $400 мільярдів. Це говорить мені про те, що інституційний капітал не чекає на регуляторну визначеність чи ідеальні умови. Вони роблять ставки вже зараз. Вони припускають, що ШІ стане основою наступного економічного циклу.

Тепер, як це пов’язано з ринками, за якими ми стежимо?

Коли капітал настільки сильно концентрується в одному секторі, ліквідність переміщується. Гроші, що надходять в інфраструктуру ШІ, означають відтік грошей з інших напрямів. Традиційні технологічні акції коригуються. Акції виробників напівпровідників уже враховують цей попит у своїх цінах. Акції енергетичних компаній отримують вигоду від потреби в електроенергії.

Для криптовалют цей зв’язок опосередкований, але реальний. Апетит до ризику на ширших ринках впливає на потоки коштів у криптовалюти. Коли інституції зайняті розгортанням мільярдів у ШІ, вони також перебалансовують портфелі. Частина ліквідності все ж потрапляє в цифрові активи, особливо в біткоїн, як захист від інфляційного тиску, який створюють такі масштабні вливання капіталу.

Але будемо реалістами. ШІ та криптовалюти — це не одна й та сама гра. ШІ — це продуктивність. Криптовалюти — це грошова трансформація. Вони можуть перетинатися, і так і буде, але наразі хвиля у $400 мільярдів — це передусім історія про інфраструктуру та виробництво.

Питання, яке я постійно ставлю собі: чи є такий рівень інвестицій сталим? Історія показує, що капітальні бульбашки формуються, коли всі кидаються в один і той самий наратив. ШІ не є бульбашкою, але нинішні темпи можуть нею бути. Відмінність цього разу полягає в тому, що базова технологія справді забезпечує вимірне зростання продуктивності.

Для трейдерів висновок простий. Стежте за тим, як рухається цей капітал. Стежте за енергетичними ринками. Стежте за звітністю виробників напівпровідників. І стежте за тим, як реагує біткоїн, коли інституційні портфелі стають перевантаженими активами, пов’язаними з ШІ.

Це моя думка. Не більше ніж спостереження, зроблене на основі цифр.👉 DYOR 🔎