#NVIDIAEarnings

#NVIDIAEarnings
Звіт NVIDIA про прибутки — це не просто квартальний результат компанії, а перевірка стану всієї індустрії штучного інтелекту. Сьогодні NVIDIA є найдорожчою компанією у світі, і 26 серпня 2026 року вона опублікувала звіт про прибутки за Q2 FY2027, який містив рекордні показники. У цьому дописі я розповім усе, що вам потрібно знати: виручку, прибуток, EPS, зростання сегмента центрів обробки даних, ціну акцій, обсяг торгів, ліквідність, прогноз і торгову стратегію — усе з цінами та відсотками.

У Q2 FY2027 загальна виручка NVIDIA становила $96.22 мільярда, що на 106% більше, ніж за аналогічний квартал минулого року ($46.74 мільярда), і на 18% вище за попередній квартал ($81.62 мільярда). Волл-стріт очікувала лише $92.17 мільярда, тож компанія перевищила очікування на 4.4%. Non-GAAP EPS становив $2.22, що на 5.7% вище за очікувані $2.10. Чистий прибуток за GAAP становив $59.69 мільярда — стрибок на 126% порівняно з минулим роком, а чистий прибуток за non-GAAP становив $53.95 мільярда, збільшившись на 118%. Валовий прибуток становить 75% порівняно з 72.4% рік тому. Ці цифри показують, що NVIDIA не просто зростає — вона зростає вибуховими темпами.

Серцем NVIDIA є бізнес центрів обробки даних. Цього кварталу виручка сегмента центрів обробки даних досягла $89 мільярдів, що становить 92% загальної виручки та на 117% більше, ніж минулого року. Попит на чипи Blackwell Ultra настільки високий, що пропозиція не встигає за ним. Виручка від мережевого обладнання також встановила рекорд — мережеві рішення Spectrum-X Ethernet зросли у 2.6 раза рік до року. Компанія більше не звітує окремо про ігровий та інші сегменти, але дохід від периферійних обчислень оцінюється приблизно в $7.22 мільярда. Насправді NVIDIA тепер стала суто компанією з інфраструктури штучного інтелекту.

План на майбутнє ще більш вражаючий. Компанія прогнозує виручку Q3 FY2027 на рівні $108 мільярдів (плюс-мінус 2%), що на 4-5% вище за ринкову оцінку в $103-104 мільярди. Прогноз валової маржі становить 74%, що трохи нижче за 75% через тиск з боку вартості пам’яті HBM. Найважливіший сигнал полягає в тому, що NVIDIA орієнтується на зростання виручки на 70% у FY2028. Платформа Vera Rubin уже досягла Microsoft, OpenAI, Google Cloud, Oracle, CoreWeave і Nebius, а Дженсен Хуанг заявив, що сукупні замовлення на Blackwell і Rubin майже досягають $1 трильйона до 2027 року.

Тепер поговорімо про ринок. 28 серпня 2026 року акції NVIDIA закрилися на рівні $217.48, але того дня впали на 4.58% — через фіксацію прибутку після значного зростання на 8.56% попереднього дня. За два дні після публікації звіту чистий приріст акцій становив +3.6%. За тиждень акції зросли на 1.3%, за місяць — на 8.3%, а з початку 2026 року — на 16.8%. Акції лише на 8.1% нижче свого максимуму за 52 тижні, який становить $236.54, тоді як мінімум за 52 тижні становив $164.07. Загальна ринкова капіталізація становить близько $5.3 трильйона, що робить NVIDIA найбільшою публічною компанією у світі.

Що стосується ліквідності та обсягу торгів, NVIDIA є однією з найбільш ліквідних акцій у світі. У звичайні торгові дні середній обсяг становить близько 53 мільйонів акцій на суму приблизно $11 мільярдів. Але в дні публікації звітів обсяг перебуває на зовсім іншому рівні — 27 серпня було продано 244 мільйони акцій на суму $55.3 мільярда, а наступного торгового дня обсяг усе ще становив 162 мільйони акцій. За такої глибини ринку будь-який великий інституційний інвестор може легко відкрити або закрити позицію. Частка коротких позицій становить лише 1.2%, тобто на ринку дуже мало ведмежих ставок.

Після публікації звіту щонайменше 10 інвестиційних банків підвищили свої цільові ціни. Новий діапазон цільових цін становить від $300 до $515. Goldman Sachs, Morgan Stanley і UBS встановили цілі на рівні $300, Citi та Oppenheimer — $315, JP Morgan — $320, RBC і KeyBanc — $330, BofA — $350, Bernstein — $400, Melius — $420, Evercore — $465, а Raymond James встановив найагресивнішу ціль у $515 — це на 137% вище за поточну ціну. Середня цільова ціна серед цих банків становить близько $353, що на 62% вище за поточну ціну $217. Жоден банк не знизив свою ціль, що свідчить про впевненість ринку.

Якщо подивитися на оцінку, NVIDIA усе ще виглядає розумно оціненою з огляду на темпи зростання. За очікуваного EPS FY2027 на рівні $9.27 форвардний P/E становить лише 23.5x, а за очікуваного EPS FY2028 на рівні $15.33 — лише 14.2x. Для компанії, виручка якої зростає на 88% (оцінка виручки FY2027 — $406.9 мільярда), такий P/E є дуже низьким. Згідно з консенсус-прогнозом ринку, виручка FY2028 може досягти $671.8 мільярда — зростання на 65%. Це означає, що якщо темпи зростання справдяться, поточний рівень акцій не є завищеним — фактично він відстає від реальних показників.

Технічні рівні також чіткі. Перша підтримка розташована на $216.8 (мінімум 28 серпня), далі $213-214 (20-денна ковзна середня), потім $208 (50-денна ковзна середня) і $195 (200-денна ковзна середня). Опір розташований на $229-230 (недавній максимум), а вище — максимум за 52 тижні на рівні $236.5. RSI перебуває в нейтральній зоні на рівні 46-52, ADX на рівні 41.7 свідчить про сильний тренд, а середній денний діапазон становить близько 2.7-3%. Акції перебувають вище як 50-денної, так і 200-денної ковзних середніх, тобто довгостроковий тренд усе ще зберігається, а висхідний тренд не зламано.

Тепер питання полягає в тому, наскільки високо може піднятися NVIDIA. За консервативного сценарію в гру вступає рівень $300 — на 38% вище за поточну ціну. Базовий сценарій передбачає діапазон $315-350, що дає потенціал зростання на 45-61%. Оптимістичний сценарій — $400-515, що передбачає потенціал у 84-137%. Якщо компанія забезпечить зростання на 70% у FY2028, а P/E залишиться стабільним, зона $350-400 не буде складною ціллю. А якщо цикл капітальних витрат на штучний інтелект триватиме протягом 2027-2028 років, деякі аналітики вважають сценарій $500+ реалістичним. Прогноз виручки Q3 на рівні $108 мільярдів є доказом того, що зростання не сповільнюється.

Щодо торгової стратегії, слід запам’ятати кілька ключових рівнів. Зона $208-213 (біля 50-денної ковзної середньої) є сильною підтримкою — відскок від неї є логічним. Якщо акції проб’ють рівень $230, вони можуть зрости до $236.5, а після цього прориву відкриється шлях до $250+. Просте правило встановлення стоп-лоса полягає в тому, що якщо акції закриються нижче 50-денної ковзної середньої, слід контролювати ризик, оскільки на цьому рівні тренд слабшає. ATR на рівні близько 6 означає, що денні рухи на 2-3% є нормальними, тому надмірне кредитне плече є ризикованим. Для довгострокових інвесторів кращою стратегією є усереднення вартості в доларах, оскільки акції NVIDIA дуже волатильні в короткостроковій перспективі — не слід відкривати жодну позицію без терпіння та правильного визначення її розміру.

Є також ризики, які потрібно обговорити. Перший ризик — валова маржа: у Q3 вона може впасти до 74%, а в Q4 — до 71-72%, оскільки вартість пам’яті HBM зростає. Другий ризик — експортні обмеження: виручка центрів обробки даних у Китаї більше взагалі не включається до прогнозу. Третій ризик — стійкість капітальних витрат на штучний інтелект: якщо гіпермасштабовані компанії на кшталт Microsoft, Google і Meta скоротять свої витрати, історія зростання NVIDIA може постраждати. Конкуренція також посилюється — AMD, Broadcom і власні чипи Google для штучного інтелекту відвойовують частку ринку. Концентрація клієнтів є ще одним ризиком, оскільки кілька великих клієнтів забезпечують значну частину виручки.

А тепер моя думка. NVIDIA усе ще є найсильнішою компанією епохи штучного інтелекту з найкращим виконанням планів. Зростання сегмента центрів обробки даних на 117%, валова маржа 75% і замовлення на $1 трильйон — цього не може продемонструвати жодна інша компанія. Дорожня карта Дженсена Хуанга (від Blackwell до Rubin) уже заздалегідь забезпечена замовленнями, а ціль зростання на 70% у FY2028 показує, що попит нікуди не зникає. У короткостроковій перспективі акції можуть консолідуватися через тиск на маржу та фіксацію прибутку — падіння на 4.58% 28 серпня є тому прикладом. Але довгострокова картина дуже чітка: для тих, хто вірить у тренд штучного інтелекту, NVIDIA є найбільшим переможцем цього тренду. І консервативна ціль у $300, і оптимістична ціль у $400+ виглядають логічно — потрібні лише терпіння та належне управління ризиками. Результати NVIDIA говорять самі за себе.
$NVDA ‌