#ENASurgesOver15%InADay

Стрибок ENA на 15% — це більше, ніж просто зростання ціни: Ethena може повністю переписувати свою інвестиційну тезу

ENA раптово повернувся в центр дискусій навколо DeFi. Після зростання більш ніж на 15% за 24 години та ще стрімкішого ралі приблизно на 23% під час торгів у четвер нативний токен Ethena привертає увагу не лише завдяки імпульсу, а й тому, що фундаментальні фактори, які стоять за цим рухом, можуть кардинально змінюватися.

Торгуючись поблизу $0.18855 і досягаючи внутрішньоденних максимумів близько $0.18994, ENA майже подвоївся порівняно з рівнями середини серпня поблизу $0.08. Обсяг торгів також зріс приблизно до $864 мільйонів, завдяки чому ENA став одним із найсильніших нещодавніх активів на всьому основному ринку криптовалют.

Ключове питання тепер просте: це лише короткострокове ралі чи Ethena створює значно сильнішу економічну модель на майбутнє?

Відповідь може залежати від чотирьох основних структурних змін, оголошених Ethena Foundation 27 серпня.

По-перше, Foundation розглянула одне з найбільших занепокоєнь ринку: тиск з боку продажів інвесторів. Вона придбала заблоковані токени ENA у певних посівних інвесторів, які продавали їх протягом попередніх дев’яти місяців. Ці позабіржові транзакції були завершені протягом останніх двох тижнів. Інвесторам, які продовжували утримувати свої токени, також надали можливість продати заблоковані ENA за початковою ціною придбання, але, за повідомленнями, ніхто з них не погодився.

Це надсилає важливий сигнал. Протягом місяців можливість безперервних продажів, спричинених розблокуваннями, залишалася одним із головних ведмежих наративів навколо ENA. Зменшення цього тиску може суттєво змінити ринкову психологію.

Друга подія йде ще далі. Очікується, що майбутні щомісячні розблокування токенів для венчурних інвесторів буде скасовано. Натомість решту початкових інвесторських токенів, за повідомленнями, буде вивільнено одночасно, починаючи з 5 жовтня. Токени команди й надалі розблоковуватимуться відповідно до початкових графіків вестингу, тоді як приблизно 12% загальної пропозиції, як очікується, залишаться заблокованими та невідвестованими після реструктуризації, переважно будучи пов’язаними з командою, екосистемою та Foundation.

Але третя пропозиція може стати справжнім переломним моментом.

Після того як обіг USDe досягне $7.5 мільярда, пропозиція щодо управління спрямовуватиме 95% чистого доходу від бізнесів під брендом Ethena на програматичні викупи ENA, а решту 5% буде спрямовано на розвиток. Раннє голосування наразі демонструє одностайну підтримку серед поданих голосів, а кінцевий термін голосування наближається — 2 вересня.

Це потенційно може створити потужний новий маховик зростання.

Ширше впровадження USDe може призвести до вищих доходів протоколу. Вищі доходи можуть фінансувати масштабніші викупи ENA. Ці викупи можуть збільшити попит і потенційно зменшити кількість ENA, доступних на відкритому ринку. Сильніша токеноміка тоді може посилити увагу до ширшої екосистеми Ethena.

Четверта основна зміна стосується права власності та економічного узгодження інтересів. Відповідно до принципової угоди, практично вся матеріальна інтелектуальна власність і економічний потенціал Ethena можуть перейти до Foundation і ширшої екосистеми, а не залишатися переважно пов’язаними з власниками акцій Ethena Labs. Для власників ENA це може створити чіткіший зв’язок між успіхом протоколу та цінністю екосистеми.

Тим часом впровадження USDe продовжує розширюватися. Згідно з повідомленнями, лише за вісім тижнів USDe перевищив $320 мільйонів у Robinhood Chain, що становить приблизно 42% пропозиції стейблкоїнів у мережі.

Проте ризики не можна ігнорувати. Механізм викупу не запрацює, доки обіг USDe не досягне $7.5 мільярда, порівняно з приблизно $4 мільярда наразі. ENA також залишається значно нижче свого історичного максимуму поблизу $1.52, а майбутня динаміка пропозиції й надалі матиме важливе значення.

З технічного погляду зона $0.162 може виступати ключовою зоною підтримки. Утримання вище неї може залишити можливість для нового тестування $0.19 і потенційно вищих рівнів. Втрата цієї підтримки може відкрити шлях до діапазону $0.14–$0.135.

Повернення ENA стає однією з найцікавіших історій у DeFi. Ethena, можливо, усунула значне джерело тиску з боку продажів, але наступна фаза залежить від виконання.

Чи зможе USDe зростати достатньо швидко, щоб активувати механізм викупу?

Якщо відповідь буде ствердною, нещодавній стрибок ENA може означати значно більше, ніж тимчасове ралі. Це може стати початком абсолютно нового розділу для Ethena.

#Gate股票观点挑战 @Gate_Square #Ethena #GateSquare #TopFiveLeaguesPreMatchPredictor