#ENASurgesOver15%InADay

Чи створює Ethena найсильнішу історію повернення в DeFi?
ENA раптово став одним із токенів, за якими найуважніше стежать на крипторинку. Після зростання більш ніж на 15% за 24 години та ще сильнішого руху приблизно на 23% під час торгів у четвер нативний токен Ethena демонструє, що ринок починає закладати в ціну масштабну трансформацію його економічної моделі.
На останніх рівнях ENA торгувався близько $0.18855, а внутрішньоденні максимуми становили майже $0.18994. Що важливіше, це ралі спричинене не лише спекуляціями щодо ціни. За цим рухом стоять чотири основні структурні зміни, оголошені Ethena Foundation 27 серпня,—зміни, покликані зменшити тиск продажів, покращити накопичення вартості токеном і посилити зв’язок між ENA та майбутнім зростанням екосистеми Ethena.
Перша важлива подія стосується ранніх інвесторів. Foundation викупила заблоковані токени ENA у деяких великих сід-інвесторів, які продавали їх протягом останніх дев’яти місяців. Ці позабіржові транзакції були завершені протягом попередніх двох тижнів. Інвесторам, які не продавали свої токени, також запропонували можливість продати свої заблоковані активи за початковою ціною придбання, але ніхто не погодився.
Це важливо, оскільки однією з найбільших проблем ENA був постійний страх майбутніх продажів з боку інвесторів.
Друга зміна безпосередньо атакує цю проблему. Майбутні щомісячні розблокування токенів інвесторів венчурного капіталу скасовуються. Натомість очікується, що решту токенів початкових інвесторів буде вивільнено одночасно, починаючи з 5 жовтня. Токени команди й надалі розблоковуватимуться відповідно до початкових графіків вестингу, унаслідок чого після реструктуризації приблизно 12% пропозиції ENA залишатиметься заблокованим і невивестованим, переважно у зв’язку з командою, екосистемою та Foundation.
Третій стовп може мати найбільший довгостроковий вплив. Пропозиція щодо управління передбачає спрямування 95% чистого доходу від бізнесів під брендом Ethena на програматичні викупи ENA, щойно обсяг USDe в обігу досягне $7.5 billion. Решта 5% підтримуватиме зростання. Раннє голосування наразі демонструє одностайну підтримку серед поданих голосів, а кінцевий термін голосування встановлено на 2 вересня.
Це може створити потужний економічний маховик.
Більше використання USDe може генерувати більший дохід протоколу. Більший дохід може фінансувати масштабніші покупки ENA. Ці викупи можуть зменшити ринкову пропозицію та посилити попит на токен. Сильніша екосистема ENA може тоді привернути більше уваги й потенційно сприяти подальшому поширенню USDe.
Четверта структурна зміна зосереджена на праві власності на економіку протоколу. Відповідно до принципової угоди, практично вся суттєва інтелектуальна власність та економічний потенціал Ethena належатимуть Foundation і ширшій екосистемі, а не переважно власникам часток Ethena Labs. Для власників ENA це створює значно чіткіше узгодження між зростанням протоколу та вартістю екосистеми.
Реакція ринку була миттєвою. ENA приблизно подвоївся з близько $0.08 у середині серпня до майже $0.19, тоді як обсяг торгів зріс приблизно до $864 million. Серед 100 найбільших криптовалют ENA став одним із найсильніших активів за показниками.
Поширення USDe також швидко розширюється. За повідомленнями, обсяг USDe у Robinhood Chain перевищив $320 million лише за вісім тижнів, становлячи близько 42% пропозиції стейблкоїнів мережі.
Однак ризики залишаються. Механізм викупу не активується, доки обсяг USDe в обігу не досягне $7.5 billion, порівняно з приблизно $4 billion наразі. Один великий власник, який не брав участі в нещодавній угоді, залишається, а ENA все ще впав більш ніж на 90% від свого історичного максимуму $1.52.
З технічного погляду важливим буде рівень підтримки поблизу $0.162. Якщо ENA утримає цей рівень, може відбутися ще одна спроба руху до $0.19. Пробій вниз може відкрити шлях до $0.14 або навіть $0.135.
Ethena, можливо, щойно усунула один із найбільших ведмежих наративів щодо ENA: безперервний тиск продажів, спричинений розблокуваннями. Тепер наступне важливе питання полягає в тому, чи зможе USDe зростати достатньо швидко, щоб активувати механізм викупу, що фінансується доходами.
Якщо це станеться, нещодавнє ралі ENA може бути чимось більшим, ніж тимчасовий сплеск,—воно може стати початком абсолютно нового розділу для Ethena.
#Gate股票观点挑战 @Gate_Square #Ethena #GateSquare