#ENASurgesOver15%InADay

ENA зростає більш ніж на 15% за день: чому попит на синтетичний долар повернувся

Токен ENA підскочив на 17.2% за 24 год., від мінімуму $0.58 до максимуму $0.68, наразі становить $0.66 на момент публікації, додавши $0.09 за день. Ринкова капіталізація зросла до $3.4 мільярда, обсяг — до $820 мільйонів, що на 210% вище за 7-денне середнє значення $260 мільйонів. Це найбільший денний приріст за 6 тижнів.

Тепер токен зріс на 88% від липневого мінімуму $0.35, випередивши ETH, який за той самий період додав 22%. Ліквідації коротких позицій сягнули $12.4 мільйона під час руху від $0.60 до $0.68, з яких $7.2 мільйона припали на останні 4 години.

Чому ENA зростає на 15% сьогодні

Три чинники.

По-перше, пропозиція USDe досягла нового максимуму. Пропозиція USDe зросла до $8.2 мільярда, додавши $420 мільйонів за 7 днів і $1.1 мільярда за 30 днів. USDe — це синтетичний долар, забезпечений довгими позиціями в ETH і BTC, а також хеджуванням короткими позиціями у безстрокових ф’ючерсах. Коли пропозиція USDe зростає, обсяг викупу ENA та частка комісій збільшуються.

По-друге, комісії та дохідність. Ethena отримала $18 мільйонів комісій за останні 7 днів, а річна дохідність sUSDe становить 12.4%, порівняно з 8.2% у липні. За дохідності 12.4% sUSDe залучає $310 мільйонів нового стейкінгу за 7 днів. Із комісій 40% спрямовується на викуп ENA. Щоденний викуп наразі наближається до $1.1 мільйона, або 1.6 мільйона ENA на день за ціною $0.66.

По-третє, потоки безстрокових ф’ючерсів і лістинги. Обсяг торгів безстроковими ф’ючерсами ENA зріс до $1.4 мільярда за 24 год., а ставка фінансування становить 18%–24% річних із перевагою довгих позицій, що сигналізує про попит на купівлю. Кити з гаманцями понад $1 мільйон додали 14.2 мільйона ENA, а роздрібні інвестори — 8.6 мільйона. Чистий приплив на торгові майданчики становить +22.8 мільйона ENA, що дорівнює $15 мільйонам.

Потоки проти пропозиції

Циркулююча пропозиція ENA становить 5.2 мільярда, заблокована — 9.8 мільярда. Щоденне розблокування становить близько 8 мільйонів ENA, або $5.2 мільйона за ціною $0.66. Щоденний викуп на $1.1 мільйона плюс блокування 3.2 мільйона ENA через новий стейкінг поглинають розблокування у 1.4 раза, тож вільна пропозиція обмежена.

Резерв стейблкоїнів, що забезпечує USDe: $4.8 мільярда в ETH, $1.9 мільярда в BTC, $1.2 мільярда в ліквідних стейблкоїнах, а також резервний фонд на $320 мільйонів. Коефіцієнт забезпечення становить 101.2%, що є безпечним.

Макрозв’язок

Оскільки BTC знову вище $81k, ETH вище $2,500, а ставки фінансування за основними безстроковими ф’ючерсами становлять 12%–18%, дохідність carry trade для синтетичного долара є високою. Ethena отримує дохід від базису та стейкінгової дохідності: стейкінг ETH 3.2% плюс базис 9%–12% дорівнюють 12%–15% валового доходу, що фінансує дохідність sUSDe 12.4% і залишає маржу для викупу.

Коли BTC утримувався на $79k мінімумі протягом 6 днів, а ETF зафіксував приплив +4,038 BTC, повернувся апетит до ризику, що піднімає токени з високою бетою, такі як ENA, сильніше, ніж BTC.

Рівні для спостереження

Найближча зона підтримки $0.60–$0.62, де розташована 20 MA на 4-годинному графіку, а також знаходиться стіна заявок на купівлю обсягом 18 мільйонів $ENA . Опір — $0.70–$0.72, де розташовані стіна заявок на продаж обсягом 22 мільйони ENA та серпневий максимум.

Ліквідації довгих позицій нижче $0.60 становлять $18 мільйонів, а ліквідації коротких позицій вище $0.70 — $24 мільйони, тож можливе стиснення в обидва боки.

Якщо пропозиція USDe залишатиметься вище $8 мільярдів, дохідність sUSDe — вище 11%, а щоденний обсяг безстрокових ф’ючерсів — вище $1 мільярда, шлях до $0.75–$0.80 залишається відкритим. Якщо дохідність опуститься нижче 8% або фінансування стане від’ємним, ризик тестування підтримки $0.52 зросте.

Наразі денний стрибок на 15% показує, що попит на синтетичний долар повернувся, а зростання USDe на $420 мільйонів за 7 днів і щоденний викуп на $1.1 мільйона підтримують цей рух.