#Gate股票观点挑战 +$MRVL Попередній огляд звіту MRVL про прибутки

Звіт буде опубліковано після закриття ринку сьогодні ввечері. Три ключові моменти:

1. Ймовірно, очікування буде виправдано, але «звичайного перевищення прогнозу» буде недостатньо

Консенсус-прогноз: виручка $2.71 мільярда (+35%) і EPS $0.93 (+39%), що майже точно відповідає середньому значенню прогнозу компанії, тож виконання цих показників не викликає сумнівів.
Справжня перевірка: чи перевищить прогноз на Q3 $3 мільярди та чи буде підвищено прогноз на весь рік. Опціони передбачають волатильність на рівні ±10%.

2. Більшу частину позитивного впливу від Google вже закладено в ціну

Суть партнерства: постачання допоміжних чипів для TPU (інференс, зберігання даних, мережеві підключення та контролери пам’яті), а не основного TPU.
- $120 мільярдів — це теоретичний максимальний дохід від розблокування варрантів, а не замовлення; на прибутки за Q2 це майже ніяк не вплине (угоду було підписано лише наприкінці кварталу).
Акції зросли приблизно на 16% 19-20 серпня; поточний P/E становить приблизно 85x, а P/S — приблизно 25x, при зростанні на 189% з початку року, тож оцінка компанії не є низькою.

3. Ралі чипів для ШІ: фундаментальні показники залишаються сильними, починається фаза диференціації

Минулої ночі прибутки NVDA значно перевищили очікування (виручка +106%), а сьогодні акції зросли на 7%, підтримавши настрої в секторі.
Однак у липні сектор щойно пережив відкат на понад 20%, тиск з боку коротких продажів посилюється, а високі процентні ставки пригнічують форвардні оцінки. Широкомасштабне ралі навряд чи повториться: акції компаній, які демонструють результати, залишатимуться сильними, тоді як акції, що мають лише історію без результатів, відкотяться.

Висновок: умови «трьох високих показників» (високі очікування/висока оцінка/висока волатильність). Google — це довгострокова опція, а не короткостроковий драйвер прибутків. Сьогодні ввечері акціям потрібен прогноз на Q3 на рівні ≥$3 мільярдів плюс підвищений прогноз на весь рік, щоб продовжити зростання; інакше високим є ризик сценарію «купуй на очікуваннях, продавай за фактом».$MRVL ‌